周四(11月14日)亞市早盤，現貨黃金小幅下跌，現報2568美元/盎司附近。。金價周三連續(xù)第四個交易日下跌，最低觸及2569.25美元/盎司，為9月19日以來新低，受美元走強和美債收益率上升拖累，美國勞工部還報告稱，美國10月份消費者物價漲幅符合預期。但自今年年中以來，降通脹的進展放緩，這可能導致美聯儲明年的降息次數減少。
美國勞工部還報告稱，自年中以來，低通脹的進展放緩，這可能導致美聯儲明年減少降息次數。
美國 10 月未季調CPI年率為2.6%，這標志著通脹率較9月份有所回升，9月份CPI同比上漲2.4%。剔除了食品和能源項目的核心通脹同比上漲3.3%，
美元指數上漲至七個月高點附近，基準美國 10 年期債券收益率攀升。
MarketPulse by OANDA 市場分析師 Zain Vawda 表示：“CPI 上漲但符合預期，對金價的影響好壞參半。市場加大了對 12 月可能降息 25 個基點的押注?！?/p>
根據芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，交易員預計美聯儲 12 月降息的可能性為 82%，高于數據公布前的 58% 左右。
然而，投資者認為，如果通脹在預期的新關稅之后上升，特朗普當選總統(tǒng)可能會導致美聯儲暫停寬松周期。
“短期內，金價有可能小幅回升至每盎司 2,650 美元左右，但隨后可能再次下跌，”Vawda 補充道。
展望未來，美國將于周四公布生產者物價指數 (PPI) 和每周初請失業(yè)金人數，周五將公布零售銷售數據。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾和其他央行官員的言論也備受關注。
Kitco Metals 高級市場分析師 Jim Wyckoff 在一份報告中表示：“黃金多頭的下一個上行價格目標是收于 2,700 美元的堅固阻力位上方。空頭的下一個近期下行價格目標是推動期貨價格跌破 2,500 美元的堅固技術支撐位?！?/p>
美國10月降通脹進展停滯不前，2025年降息步伐或放緩
美國10月消費者物價一如預期上漲，因房租等居住成本上升，近幾個月來美國向低通脹邁進的步伐有所放緩，這可能導致美聯儲明年的降息次數減少。
美國勞工部周三發(fā)布的報告也顯示，上月基本通脹率繼續(xù)略有回升，但并未改變美聯儲將在勞動力市場走軟的背景下于12月第三次降息的預期。
"通脹方面的進展已經開始停滯，"富國銀行高級經濟學家Michael Pugliese說："美聯儲發(fā)出降息步伐將進一步放緩的信號的時間正在快速到來，或許從2025年開始，降息步伐將放緩至每隔一次會議一次。"
美國勞工統(tǒng)計局表示，消費者價格指數連續(xù)第四個月上漲0.2%。漲幅符合經濟學家的預期。
住房成本(包括房租以及酒店和汽車旅館房間)上漲 0.4%，占月度 CPI 漲幅的一半以上。9 月份的住房成本上漲了 0.2%。在截至 10 月份的 12 個月中，CPI 在 9 月份攀升 2.4% 之后又上升了 2.6%。
年通脹率回升，也體現了去年的低讀數造成的基數效應。在上周的總統(tǒng)大選中，共和黨人特朗普擊敗了民主黨候選人、副總統(tǒng)哈里斯，對通脹的不滿情緒助推了他的勝利。
不過，經濟學家預測，如果特朗普繼續(xù)推行其經濟政策，包括減稅和對進口商品征收更高的關稅，明年的通脹率會更高。他還誓言要大規(guī)模驅逐非法移民，經濟學家認為這將減少勞動力供應，提高企業(yè)成本，企業(yè)會將這些成本轉嫁給消費者。
盡管預計美聯儲將在 12 月再次降息，但經濟學家認為明年進一步降息的空間有限。美國國債收益率飆升，因為共和黨控制了美國參議院，并即將贏得眾議院，投資者預計當選總統(tǒng)的政策將不受阻礙地推進。
根據芝商所的FedWatch工具，金融市場認為美聯儲在12月17-18日的政策會議上降息25個基點的概率約為 82.3%，高于數據公布前的 58.7%。維持利率不變的概率約為 17.7%，低于此前的 41.3%。
年通脹率已從2022年6月的9.1%的峰值大幅放緩，但仍高于美聯儲2%的目標。美聯儲上周將指標隔夜利率下調 25 個基點，至 4.50%-4.75% 的區(qū)間。
通脹仍然存在一些不穩(wěn)定因素。剔除波動較大的食品和能源部分，10 月份的 CPI 增長了 0.3%，連續(xù)第三個月以相同幅度上升。這一所謂的核心 CPI 因住房成本上漲而上升。
在截至 10 月份的 12 個月中，核心 CPI 增長了 3.3%，與 9 月增幅一致。在過去三個月中，核心通脹率按年率計算增長了 3.6%。
Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros說："在降低核心通脹率方面缺乏進展，這應引起決策者的擔憂，即進一步實現2%通脹目標的進展可能已經停滯，政策可能不像美聯儲大多數人想象的那樣具有限制性。"
美聯儲官員在權衡降息時將注意力重新轉移至通脹風險
在今年早些時候美國勞動力市場可能快速降溫的恐慌之后，一些美聯儲政策制定者在權衡何時降息、降息的速度和幅度時，又將注意力轉移到了通脹風險上。
在選民決定將特朗普送回白宮一周多之后，美聯儲主席鮑威爾周四在達拉斯向商界領袖介紹最新經濟前景時，是否會認可市場的這一觀點，目前尚不清楚。鮑威爾曾表示，共和黨當選總統(tǒng)減稅和提高進口關稅的承諾不會對美國貨幣政策產生 "近期 "影響。
面對數據顯示勞動力市場依然健康，即使物價壓力依然存在，美聯儲決策者周三仍對放緩降息持開放態(tài)度。
圣路易斯聯儲主席穆薩萊姆在孟菲斯經濟俱樂部的一次午餐會上說："在我的基線情景中，根據目前的信息，我預計通脹率在中期內將向2%靠攏，"這允許美聯儲在考慮進一步降息時 "審慎而耐心地 "評估數據。
但他同時表示，雖然不受歡迎的勞動力市場惡化風險可能已經下降，但近期數據顯示 "通脹率不再向2%靠攏或走高的風險已經上升"。
達拉斯聯儲主席洛根在其所在地區(qū)銀行的一次能源會議上發(fā)表講話時，也表達了類似的基調。
"我預計，FOMC 很可能需要更多的降息來完成 "將通脹率推向美聯儲目標的進程。
但她補充說，"最好謹慎行事"，并指出 "如果我們降息過多，超過中性水平，通脹可能重新加速，FOMC可能需要扭轉方向"。
堪薩斯城聯儲主席施密德在同一次會議上發(fā)言時說，"利率會進一步下降多少，或者最終會在哪里穩(wěn)定下來，這些都還有待觀察。"
目前的政策利率在 4.50%-4.75% 之間。達拉斯聯儲的洛根表示，目前這一利率 "恰好處于 "中性利率估計區(qū)間的 "頂端"，在這一區(qū)間內，貨幣成本既不會對經濟增長起到逆風作用，也不會起到順風作用。
洛根沒有直接談及她對美聯儲下月會議上降息是否合適的看法，但她的講話表明，她與其他政策制定者一樣，傾向于盡早放慢降息步伐。
她指出了通脹面臨的上行風險，包括大選后可能出現的商業(yè)投資激增以及消費者支出增加。洛根表示，她認為失業(yè)率為4.1%的勞動力市場正在降溫，但并未出現實質性惡化。
洛根還表示，由于中性利率近年來可能有所上升，美國貨幣政策對經濟的抑制作用可能沒有表面上看起來那么大。
明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利在接受電視采訪時同樣指出，中性利率有可能已經上升，這表明美聯儲不需要像原來那樣大幅降息。
他說，周三公布的消費者物價指數數據似乎表明，通脹正朝著正確的方向發(fā)展。
"我對此有信心，但我們需要等待，"他補充說："在我們做出任何決定之前，我們還有一個月或六周的數據需要分析。"
卡什卡利本周早些時候表示，勞動力市場不太可能疲軟到足以影響美聯儲下次會議的政策決定。他說，在那次會議上選擇維持利率穩(wěn)定而不是降息，將取決于通脹數據。
分析人士認為，最新的通脹數據并不妨礙美聯儲在12月降息，特別是因為部分物價上漲來自住房通脹，而美聯儲官員指出新租房數量持續(xù)下降，并表示相信住房通脹將減弱。
美聯儲12月會議前將還會得到一份月度CPI數據。
【今日重點關注的財經數據與事件】
① 08:30 澳大利亞10月季調后失業(yè)率
② 17:00 IEA公布月度原油市場報告
③ 18:00 歐元區(qū)第三季度GDP年率修正值
④ 18:00 歐元區(qū)第三季度季調后就業(yè)人數季率初值
⑤ 18:00 歐元區(qū)9月工業(yè)產出月率
⑥ 20:00 美聯儲理事庫格勒發(fā)表講話
⑦ 20:30 歐洲央行公布10月貨幣政策會議紀要
⑧ 21:30 美國至11月9日當周初請失業(yè)金人數
⑨ 21:30 美國10月PPI年率
⑩ 21:30 美國10月PPI月率
? 22:00 美聯儲巴爾金發(fā)表講話
? 23:30 美國至11月8日當周EIA天然氣庫存
? 次日00:00 美國至11月8日當周EIA原油庫存
? 次日00:00 美國至11月8日當周EIA庫欣原油庫存
? 次日00:00 美國至11月8日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存
? 次日03:00 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話
? 次日04:00 美聯儲主席鮑威爾參加對話會
? 次日05:00 英國央行行長貝利發(fā)表講話
? 次日05:15 美聯儲威廉姆斯發(fā)表講話
