在接下來的幾個季度，總統(tǒng)換屆可能會推動歐元兌美元匯率跌至平價，而人民幣兌美元匯率則會繼續(xù)下跌。

當(dāng)然，這只是市場的預(yù)測。在特朗普第二個任期內(nèi)，政治、財政、外交和央行等各方面的危機(jī)風(fēng)險可能會完全抵消美元目前的強(qiáng)勢。因此，市場不應(yīng)排除美元在未來四年中再創(chuàng)歷史新低的可能。

新一屆美國政府將于1月就職。最初，美元可能會繼續(xù)兌其他主要貨幣上漲。

首先，美國財政赤字已經(jīng)高達(dá)國內(nèi)生產(chǎn)總值的6.5%，預(yù)計還將繼續(xù)上升，給國債收益率帶來進(jìn)一步上行壓力。特朗普希望延長其第一任期內(nèi)2017年《減稅與就業(yè)法案》的條款，該法案將于2025年底到期。如果共和黨無法全面控制國會，分裂的立法機(jī)構(gòu)續(xù)簽減稅措施的可能性仍然很高。如果民主黨未能奪回眾議院，特朗普政府將會進(jìn)一步減稅。

其次，預(yù)計明年將會大幅提升關(guān)稅，這會抑制美國對外國商品和服務(wù)的需求。特朗普曾提出對所有美國進(jìn)口商品征收10%的關(guān)稅，并對中國出口商品征收60%的高額關(guān)稅。征收高額關(guān)稅的威脅將減少美國的貿(mào)易赤字，并刺激美國通脹，從而支撐美元，使美聯(lián)儲在2025年不太可能繼續(xù)降息。

第三，特朗普限制移民的計劃可能會收緊美國勞動力市場。同時，這種行為也會增加通脹壓力，從而降低美聯(lián)儲明年持續(xù)降息的可能性。

第四，減稅和大規(guī)模放松監(jiān)管的前景應(yīng)該會繼續(xù)支撐美國市場。美國股市的出色表現(xiàn)可能會繼續(xù)吸引來自世界其他地區(qū)的資本流入。

因此，巨額預(yù)算赤字、高額關(guān)稅、收緊移民政策以及市場繁榮等因素將在2025年期間推升美元匯率。

然而，美元近期走強(qiáng)不太可能持續(xù)到特朗普的四年任期結(jié)束。美元面臨許多長期風(fēng)險。盡管通脹率可能反彈，但即將上任的總統(tǒng)可能會迫使美聯(lián)儲繼續(xù)降息。

如果投資者不愿在美國市場投資，迅速上升的財政赤字也可能損害美元。美元作為世界儲備貨幣的地位取決于美國國債的穩(wěn)定性。由于歐元、人民幣和日元缺乏替代品，美元從中受益。但如果美國政府債券市場出現(xiàn)買家罷工，美元仍將大幅走弱。

此外，特朗普政府可能會反對美元走強(qiáng)。1985年，里根政府通過《廣場協(xié)議》與盟國采取協(xié)調(diào)行動，幫助美元貶值。因此，投資者不應(yīng)指望特朗普上臺后美元會永遠(yuǎn)保持強(qiáng)勢。在喬治·沃克·布什第一任期的開始，美元也曾備受追捧。但在2000年創(chuàng)下0.82美元兌1歐元的歷史新高后，美元兌歐元在2008年布什總統(tǒng)任期即將結(jié)束時跌至1.60美元兌1歐元的歷史最低點。