當(dāng)前世界一直在圍繞“去美元化”進(jìn)行爭(zhēng)論，事實(shí)上，許多國(guó)家已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)。不過(guò)由于美元的地位、在貿(mào)易和儲(chǔ)備中所占的巨大份額、資本市場(chǎng)的流動(dòng)性以及缺乏明顯的替代品，美元仍占據(jù)主導(dǎo)地位。

然而由于貿(mào)易和儲(chǔ)蓄的根本失衡，這個(gè)世界已經(jīng)“急需”一種通用的貿(mào)易和儲(chǔ)備貨幣，因此去美元化進(jìn)程只會(huì)越來(lái)越快。

可以發(fā)現(xiàn)，有的國(guó)家存在大量?jī)?chǔ)蓄盈余，而有的國(guó)家卻沒(méi)有。其實(shí)這是由國(guó)內(nèi)消費(fèi)能力、進(jìn)口限制、信貸供應(yīng)以及教育、老年等各方面的國(guó)家社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施決定的。比如，對(duì)于石油國(guó)家來(lái)說(shuō)，人口少導(dǎo)致了貿(mào)易順差和儲(chǔ)蓄過(guò)剩。如果這些資金無(wú)法在當(dāng)?shù)赝顿Y，它們就會(huì)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)以流動(dòng)性、可兌換貨幣計(jì)價(jià)的外國(guó)資產(chǎn)出口。

也就是說(shuō)，當(dāng)一個(gè)國(guó)家發(fā)展起來(lái)了，就會(huì)減少貿(mào)易和儲(chǔ)蓄的不平衡，這反過(guò)來(lái)將減少對(duì)儲(chǔ)備貨幣的需求。與此同時(shí)，貿(mào)易壁壘的增加可能會(huì)減少出口和進(jìn)口之間的不匹配。

然而，隨著疫情、戰(zhàn)爭(zhēng)等不確定性因素愈發(fā)凸顯供應(yīng)鏈的脆弱性，貿(mào)易逆差變得難以逆轉(zhuǎn)。

一些有經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的國(guó)家尚可自給自足，但對(duì)外部資金十分依賴(lài)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，其經(jīng)濟(jì)自主性差，可能會(huì)在不斷變化的經(jīng)濟(jì)格局中難以“生存”。

全球貿(mào)易和貨幣體系的這種轉(zhuǎn)變將損害潛在增長(zhǎng)和生活水平。出口在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方面的作用將減弱。而對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，依靠貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和外國(guó)投資的傳統(tǒng)發(fā)展道路將更加艱難。

事實(shí)上，對(duì)美國(guó)這樣的“超大”債務(wù)國(guó)來(lái)說(shuō)，想為持續(xù)為預(yù)算和貿(mào)易赤字提供資金變得更加困難。因?yàn)槊涝噬仙龝?huì)影響全球借款人，外匯市場(chǎng)將出現(xiàn)更大的波動(dòng)。而對(duì)債權(quán)國(guó)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)有投資可能會(huì)貶值，投資選擇可能受到限制。

現(xiàn)在，盡管一些國(guó)家認(rèn)為“美元”主導(dǎo)的現(xiàn)狀將繼續(xù)下去，央行和主權(quán)財(cái)富基金一如既往地青睞美國(guó)投資。但除了美元之外，多邊投資以及中央銀行之間的外匯互換開(kāi)始變得主流起來(lái)了。畢竟我們正處于一個(gè)更加不穩(wěn)定和不確定的時(shí)代，而靈活的經(jīng)濟(jì)和金融政策才是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的關(guān)鍵。