周四(2月22日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報2026美元/盎司附近。周三(2月21日)，由于紅海危機以及美聯(lián)儲對于降息持謹慎態(tài)度，黃金價格將上漲勢頭延續(xù)到第5個交易日。此外，芝加哥聯(lián)邦儲備銀行行長奧斯坦·古爾斯比指出了美國勞動力市場長期保持較高利率的后果。值得注意的是，當美聯(lián)儲維持較高利率時，持有黃金等非收益資產(chǎn)的機會成本就會增加。

現(xiàn)貨黃金收漲0.08%，收報2025.81美元/盎司。COMEX 4月黃金期貨收跌0.27%，收報2034.30美元/盎司。COMEX 3月白銀期貨收跌1.13%，收報22.874美元/盎司。

周三，美聯(lián)儲公布1月份會議紀要。美聯(lián)儲1月會議紀要顯示，美聯(lián)儲工作人員繼續(xù)認為圍繞基線預(yù)測的不確定性有所增加，但注意到這種不確定性在過去一年中已大大減少。圍繞通脹預(yù)測的風(fēng)險被視為略微偏向上行;盡管在2023年的大部分時間里，通貨膨脹率接近預(yù)期，但工作人員認為，在降通脹方面取得進一步進展可能需要比預(yù)期更長的時間。

“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos指出，在上個月的政策會議上，只有兩位官員強調(diào)了將利率維持在過高水平太久的風(fēng)險，更多的美聯(lián)儲官員表示，他們擔(dān)心的是過早降息和物價壓力根深蒂固，而不是將利率維持在過高水平太久的風(fēng)險。美聯(lián)儲會議紀要指出，“大多數(shù)與會者都注意到過快放松政策立場的風(fēng)險?！敝挥袃擅賳T指出了“在太長時間內(nèi)維持過度限制立場”的風(fēng)險。

由此可知，在聯(lián)邦公開市場委員會會議紀要中，美聯(lián)儲愿意在更長時間內(nèi)維持較高利率的跡象可能會進一步增強對黃金的積極吸引力。

盡管大多數(shù)美聯(lián)儲政策制定者表示，零售銷售和就業(yè)數(shù)據(jù)等有彈性的經(jīng)濟指標為更多討論降息問題贏得了時間，因為這可能會再次加劇物價壓力，但芝加哥聯(lián)儲行長奧斯坦·古爾斯比警告稱，長期高利率可能會影響經(jīng)濟。美聯(lián)儲的雙重使命是實現(xiàn)充分就業(yè)和將通脹率保持在2%左右。古爾斯比和其他美聯(lián)儲政策制定者表示，盡管1月份通脹加速，但通脹仍有望達到央行2%的目標。

CME“美聯(lián)儲觀察”最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲3月維持利率在5.25%-5.50%區(qū)間不變的概率為93.5%，降息25個基點的概率為6.5%。到5月維持利率不變的概率為72.9%，累計降息25個基點的概率為25.6%，累計降息50個基點的概率為1.4%。

過去六個月，金價上漲超過3%。澳新銀行的經(jīng)濟學(xué)家分析了黃金的前景。他們表示，“黃金近期的價格盤整可能會持續(xù)到第一季度末。然而，我們預(yù)計到年底價格將升至2200美元/盎司。即將到來的選舉和預(yù)期的降息將支持黃金投資?！?/p>

由于美聯(lián)儲寬松周期開始的預(yù)期繼續(xù)被推遲，黃金市場陷入困境;然而，一位市場策略師表示，央行等待的時間越長，政策錯誤的風(fēng)險就越大，這最終可能對貴金屬有利。WisdomTree大宗商品和宏觀經(jīng)濟研究主管Nitesh Shah在接受Kitco News采訪時表示，盡管金價自今年年初以來一直在掙扎，但市場的相對強勢仍然給他留下了深刻的印象。他補充說，隨著以美聯(lián)儲為首的各國央行發(fā)出今年最終降息的信號，預(yù)計投資者的興趣將重返市場。他表示：“今年，隨著利率下降，債券將變得更加昂貴，而那時人們對黃金的興趣應(yīng)該會回歸。”

同時，由于中東緊張局勢加劇，黃金的近期前景看漲。伊朗支持的胡塞武裝對紅海商船的持續(xù)襲擊加劇了地緣政治緊張局勢。在地緣政治不確定時期，避險資產(chǎn)往往會吸引更多的外資流入。

避險買盤撐黃金

Reliance Securities高級分析師Jigar Trivedi說：“美元指數(shù)下跌了一點，所以它支撐了黃金價格，而且由于中東緊張局勢加劇，我們也得到了一些避險買盤?！?/p>

與伊朗結(jié)盟的胡塞武裝繼續(xù)對紅海和曼德海峽的航道發(fā)動襲擊，自上周五以來，至少又有四艘船只遭到無人機和導(dǎo)彈襲擊。

胡塞武裝控制了也門大片地區(qū)，包括荷臺達港。胡塞武裝11月開始這些攻擊，表示他們是打擊與以色列有關(guān)的船只，支持受到以哈戰(zhàn)爭打擊的加沙巴勒斯坦人。美軍和英軍于是開始打擊胡塞武裝，胡塞武裝隨后宣布美英利益也是合法目標。

紅海攻擊提高了航運公司的保費，迫使很多船只回避全球海運大約12%通常經(jīng)過的紅海。

聚焦美聯(lián)儲紀要

美聯(lián)儲仍是央行之王，1月政策會議紀要料將于香港時間周四凌晨03:00公布，可能提供更多外界普遍預(yù)期的降息時機線索。

“所有人都在關(guān)注美聯(lián)儲會議紀要，預(yù)計金價將繼續(xù)走高，”Reliance的Trivedi表示。

路透調(diào)查的多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家認為，美聯(lián)儲可能會在6月份下調(diào)聯(lián)邦基金利率。更大的風(fēng)險是，第一次降息可能會晚于預(yù)期，而不是早于預(yù)期。

較低的利率降低了持有黃金的機會成本。

盡管承認美國通脹取得“顯著”進展，但舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，要確保物價穩(wěn)定“還有更多工作要做”。另一位美聯(lián)儲官員則警告稱，不要將降息推遲太久。

瑞穗銀行亞洲(除日本外)首席經(jīng)濟學(xué)家Vishnu Varathan表示：“FOMC會議紀要的主要內(nèi)容肯定是，現(xiàn)在還不是開始降息的時候。在最好的情況下，隨著數(shù)據(jù)依賴性的警告日益突出，它將是不確定的。在最壞的情況下，考慮到之前的高通脹和強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)，這是無關(guān)緊要的。無論哪種情況，它都將限制轉(zhuǎn)向押注的范圍?！?/p>

交易員們目前預(yù)計美聯(lián)儲今年的寬松幅度將略高于90個基點。

【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 16:15 法國2月制造業(yè)PMI初值

② 16:30 德國2月制造業(yè)PMI初值

③ 17:00 歐元區(qū)2月制造業(yè)PMI初值

④ 17:30 英國2月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI

⑤ 18:00 歐元區(qū)1月CPI年率終值及月率

⑥ 20:30 歐洲央行公布1月貨幣政策會議紀要

⑦ 21:30 加拿大12月零售銷售月率

⑧ 21:30 美國至2月17日當周初請失業(yè)金人數(shù)

⑨ 22:45 美國2月Markit制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI初值

⑩ 23:00 美國1月成屋銷售總數(shù)年化

? 23:00 美聯(lián)儲理事杰斐遜發(fā)表講話

? 23:30 美國至2月16日當周EIA天然氣庫存

? 次日00:00 美國至2月16日當周EIA原油庫存

? 次日00:00 美國至2月16日當周EIA庫欣原油庫存

? 次日00:00 美國至2月16日當周EIA戰(zhàn)略石油儲備庫存

? 次日02:00 美聯(lián)儲理事鮑曼發(fā)表講話

? 次日06:00 美聯(lián)儲理事麗莎·庫克發(fā)表講話