北京時間周四（10月20日）晚24:00，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在紐約經(jīng)濟(jì)俱樂部就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話，這也是下月政策會議緘默期前最重要的官員表態(tài)。

隨著通脹數(shù)據(jù)持續(xù)改善、國債收益率持續(xù)飆升，美聯(lián)儲下一步貨幣政策走向成為市場關(guān)注的焦點。近期多名美聯(lián)儲官員發(fā)言偏鴿，主張至少在短期內(nèi)暫停加息，并支持更長時間維持高利率。目前，市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲將在11月會議上，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.5%不變，但對今年12月會議決策以及明年利率政策看法不一且分歧較大。市場期望今晚鮑威爾可以就官員們?nèi)绾慰创?dāng)前形勢和長期趨勢作出確認(rèn)和澄清。

威爾明頓信托首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，鮑威爾總是回溯到任何有助于他們保持警惕的說法，這是可以理解的。他期待鮑威爾在明天講話中指出美國經(jīng)濟(jì)正強(qiáng)勁增長以及第三季度消費(fèi)者支出強(qiáng)勁增長的現(xiàn)狀，因為這正可能是通脹重新攀升的風(fēng)險所在。

他還預(yù)計，鮑威爾將在講話中傳達(dá)三方面信息。其一，美聯(lián)儲已經(jīng)在過去的工作中完成了迅速提高利率的工作；其二，美聯(lián)儲有必要對聯(lián)邦基金利率的峰值水平進(jìn)行闡述；其三，美聯(lián)儲需明確利率維持在高位的時間。

LPL金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，鮑威爾將在市場面前表現(xiàn)出冷靜、中立的領(lǐng)導(dǎo)人形象。預(yù)計鮑威爾將在講話中繼續(xù)采取鷹派言論，并不會宣告抑制通脹工作的勝利。

富國銀行認(rèn)為，除非有更有力的證據(jù)表明價格壓力和經(jīng)濟(jì)活動正在降溫，官員們才會對繼續(xù)保持利率穩(wěn)定的決定感到更加放心。按照現(xiàn)在的情況，美聯(lián)儲不太可能發(fā)出無限期暫停加息或排除12月加息的計劃。

市場還將密切關(guān)注鮑威爾對最近美債走勢的看法。自美聯(lián)儲7月份宣布加息以來，美國中長期債券收益率普遍上漲超過100個基點，這讓美國經(jīng)濟(jì)面臨更大的不確定性。美債狂飆或?qū)⑴で?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，會影響美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)的判斷，如何解讀美債市場變化將成為未來政策決定的考量因素。

此外，中東局勢升級也加劇了外界的擔(dān)憂情緒。另一方面，美國國會眾議院議長人選依然懸而未決，兩黨分歧也讓美國政府能否在年底前再次避免停擺變得撲朔迷離。

美聯(lián)儲柯林斯近日在例行講話中曾稱，長期收益率的上升意味著金融狀況有所收緊。如果這種情況持續(xù)下去，很可能會在短期內(nèi)減少進(jìn)一步收緊貨幣政策的必要性。不過他也提及，當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)環(huán)境要求美聯(lián)儲保持耐心，以便在即將到來的數(shù)據(jù)中區(qū)分信號和噪音。

蒙特利爾銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，美聯(lián)儲將密切關(guān)注美債的走勢，這雖然可能對于減緩?fù)浻袔椭?，同樣也存在?yán)重?fù)p害經(jīng)濟(jì)的可能性。目前10年期美債與聯(lián)邦基金利率差距正在縮小。從歷史上看，如果美債繼續(xù)上行并超越利率時，貨幣政策將面臨真正的考驗，近幾次的衰退無一例外都出現(xiàn)了這種情況。

對于黃金的影響，F(xiàn)XStreet分析師表示，鮑威爾是否會重申進(jìn)一步收緊政策的適當(dāng)性，或者是否會加入其他美聯(lián)儲官員的行列，這一點值得關(guān)注。高利率環(huán)境將不利于金價，因為黃金本身不生息，持有黃金的機(jī)會成本將增加。

Gainsville Coins首席市場分析師認(rèn)為，假如鮑威爾暗示美聯(lián)儲已經(jīng)走到加息周期終點，就算降息尚遠(yuǎn)，對黃金仍將是利多。