最近一段時間債券收益率飆升再次引發(fā)金融市場擔憂，作為全球金融體系基石的美國國債市場，10年期債券收益率已飆升至16年高點。

在德國，這一數(shù)字達到了2011年歐元區(qū)債務(wù)危機以來的最高水平。即使在官方利率仍低于0%的日本，債券收益率也回到了2013年的水平。

債券收益率決定了政府的融資成本，因此債券收益率居高不下的時間越長，它們對各國支付的利息成本的影響就越大。

高盛預(yù)計，美國債務(wù)負擔目前有望超過 20 世紀 90 年代達到的最后一個峰值，并在 2025 年創(chuàng)下新紀錄。

2022 年，政府支付債務(wù)利息的費用為 4760 億美元，約占全國 GDP 的 2%。策略師估計，到 2024 年，利息支出將增至 GDP 的 3%，到 2030 年將增至 GDP 的 4%。

根據(jù) Peter G. Peterson 基金會的分析，利息支付也有望成為未來 10 年最大的聯(lián)邦支出類別，預(yù)計未來 10 年將總共花費 10.6 萬億美元用于支付國債利息

另外，美國賓大沃頓商學(xué)院(PWBM)最近確定的預(yù)算模型顯示，美國有大約 20 年的時間來改變其債務(wù)規(guī)模，否則某種形式的違約將不可避免。

20年的時間表實際上是樂觀的，因為它包括穩(wěn)定債務(wù)的未來財政政策。目前，PWBM 的方法發(fā)現(xiàn)，如果要避免最壞的情況，美國債務(wù)不能超過 GDP 的 200%。目前，該比例約為 98%。

當然，遠端風險是極致的，但近端的威脅持續(xù)存在并且逐步增加，原因很簡單，債券收率高，利率高，借錢成本就高，傷害最大的無非是企業(yè)。

在美國高級別債券市場借款10億美元的平均年利息成本已從2020年底的1740萬美元攀升至6270萬美元。

數(shù)據(jù)顯示，自2022年初首次加息以來，擁有投資級信用評級的公司已經(jīng)增加了超過5萬億美元的凈債務(wù)。

還有，數(shù)據(jù)顯示，美國今年有150多家債務(wù)至少5000萬美元的公司申請破產(chǎn)。

IMF最新預(yù)測雖然調(diào)高了今年美國GDP的增長，但隱患一直埋在市場中，看起來經(jīng)濟好了，企業(yè)利潤搞了，各種正向數(shù)據(jù)出來了，但未來爆發(fā)大危機的概率和程度也成倍增加。

借了的錢都是要還的，先有政府債務(wù)風險，下到企業(yè)，再到民眾，美國的債務(wù)經(jīng)濟會迎來歷史性大考，而且說實話，度過難度很高，20年之內(nèi)必然有一次大衰退，不亞于上世紀的大蕭條。

最關(guān)的問題是，現(xiàn)在發(fā)債似乎成為了財富來源的習(xí)慣，而且手腳越來越大，可能1000億夠了，非要發(fā)2000億。

以至于美國現(xiàn)在黨政的重點之一就有政府開支，矛盾越來越大，各種疊加之下想逃是不可能的，按照過往經(jīng)驗美國會發(fā)動戰(zhàn)爭解決內(nèi)部問題，然而世界已經(jīng)變了，因此自吞苦果已成必然。