隨著美元持續(xù)走強(qiáng)，人民幣匯率再度跌破前期低點(diǎn)。周五（9月8日），人民幣對(duì)美元跌破7.34，創(chuàng)下2007年12月以來(lái)的新低。

業(yè)內(nèi)人士表示，導(dǎo)致人民幣匯率承壓的主要原因是近期美元強(qiáng)勢(shì)反彈、中美利差持續(xù)倒掛，以及部分中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)降溫，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在疑慮，國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)仍待顯現(xiàn)。

嘉盛集團(tuán)資深分析師表示，眼下，美國(guó)國(guó)債收益率可能要突破周期性高點(diǎn)，美債收益率的持續(xù)走強(qiáng)導(dǎo)致美元居高難下，這是人民幣匯率的壓力點(diǎn)之一。

北京大學(xué)國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究中心指出，從內(nèi)部環(huán)境來(lái)看，近期高溫天氣和極端氣候頻發(fā)，國(guó)內(nèi)有效需求仍不足，消費(fèi)和投資增長(zhǎng)或放緩，出口下行壓力仍在，促使人民幣依然承壓。從外部環(huán)境來(lái)看，中美利差保持倒掛，北向資金流出對(duì)人民幣匯率形成一定壓制。

中國(guó)銀行研究院高級(jí)研究員王有鑫認(rèn)為，近期人民幣匯率再度回調(diào)的主因是全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加劇下的避險(xiǎn)情緒升溫。一方面，歐元區(qū)公布的最新服務(wù)業(yè)PMI數(shù)據(jù)大幅回落，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)憂快速升溫；另一方面，沙特宣布將延長(zhǎng)石油減產(chǎn)至年底，疊加北半球取暖季臨近，使得市場(chǎng)對(duì)能源短缺擔(dān)憂升溫，也使得市場(chǎng)擔(dān)憂歐美通脹問(wèn)題變得更加頑固。這對(duì)美元和美債收益率形成提振，對(duì)人民幣在內(nèi)的非美貨幣匯率走勢(shì)則形成抑制。

對(duì)于人民幣后市的走向，市場(chǎng)人士樂(lè)觀地認(rèn)為，央行二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告表示，要對(duì)市場(chǎng)順周期、單邊行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。此后至今，央行已相繼發(fā)行離岸央票、下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率，釋放出較強(qiáng)的穩(wěn)匯率信號(hào)。由于央行匯率管理工具仍十分豐富，在政策底已較為明確的情況下，未來(lái)人民幣匯率繼續(xù)貶值的空間有限。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，9月以來(lái)披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性較高，并且領(lǐng)先指標(biāo)有所回暖。美國(guó)與非美國(guó)家經(jīng)濟(jì)與貨幣政策分化有所加劇，導(dǎo)致美元指數(shù)再度上漲。人民幣因?yàn)槊涝邚?qiáng)而有所走弱，未來(lái)隨著政策加強(qiáng)與預(yù)期扭轉(zhuǎn)，人民幣進(jìn)一步走弱的概率不大，但由于短期美元指數(shù)或繼續(xù)在100以上高位運(yùn)行，人民幣仍然面臨一定間歇性的外部壓力。

華創(chuàng)證券研究所副所長(zhǎng)、首席宏觀分析師張瑜指出，短期維度來(lái)看，降息后人民幣匯率波動(dòng)彈性可能漸進(jìn)打開(kāi)，但中期維度，匯率能否實(shí)現(xiàn)內(nèi)生性穩(wěn)定的關(guān)鍵在經(jīng)濟(jì)基本面和美元。內(nèi)部看，二季度經(jīng)濟(jì)回踩基本結(jié)束；外部看，美國(guó)加息接近尾聲，美元已在強(qiáng)弩之末。人民幣匯率中期具備內(nèi)生性穩(wěn)定的強(qiáng)基礎(chǔ)。

王有鑫預(yù)計(jì)，短期隨著能源價(jià)格的走高，美國(guó)核心通脹回落速度可能繼續(xù)放緩，美聯(lián)儲(chǔ)在11月前仍將反復(fù)炒作加息話題。加之全球經(jīng)濟(jì)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍然面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，美元指數(shù)可能繼續(xù)維持相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。但從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行和經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)考慮結(jié)束加息周期，而我國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的紅利將在四季度逐漸釋放，此消彼長(zhǎng)之下，人民幣匯率有望在年底實(shí)現(xiàn)小幅回升。