盡管俄羅斯副總理諾瓦克曾多次表示，俄羅斯正在全面實施減產(chǎn)計劃，然而強(qiáng)勁的海運出口和國內(nèi)原油加工的復(fù)蘇，讓人們對上述說法產(chǎn)生了懷疑。

據(jù)知情人士透露，在截至6月14日的一周內(nèi)，俄羅斯的煉油設(shè)施每天加工549萬桶石油。這比前一周每天增加近19.4萬桶，是該國自4月下半月以來的最高加工率。

研究公司Kpler的石油分析主管指出，隨著春季維護(hù)季節(jié)基本結(jié)束，俄羅斯正在恢復(fù)煉油廠的日產(chǎn)量。然后煉油廠的運行量將完全恢復(fù)到維護(hù)前的水平。

由于對俄羅斯石油供應(yīng)充滿疑慮，以及對宏觀經(jīng)濟(jì)背景的擔(dān)憂揮之不去，即使歐佩克+接連祭出減產(chǎn)大招以平衡市場供需，油價也沒有出現(xiàn)多少起色。截至周二（6月20日）發(fā)稿，wti原油跌0.78%報70.95美元/桶，布倫特原油跌0.38%報75.79美元/桶。

此外，伊朗石油出口增加的消息也讓油價承壓。伊朗的原油出口和石油產(chǎn)出在2023年仍創(chuàng)紀(jì)錄高位，在其他產(chǎn)油國限制產(chǎn)出時，推動全球供應(yīng)增加。據(jù)Kpler稱，自去年秋天以來，伊朗原油運輸量翻了一番，5月份達(dá)到了160萬桶/天。國際能源署估計，伊朗石油產(chǎn)量已達(dá)到290萬桶/天，為2018年底以來的最高水平。咨詢公司SVB Energy、Petrologistics SA和FGE則認(rèn)為，伊朗石油產(chǎn)量甚至更高，可能超過300萬桶/天。

在俄羅斯、伊朗供應(yīng)可能雙雙增長的情況下，市場對于OPEC+減產(chǎn)兌現(xiàn)可能性存疑。中信建投期貨能化首席分析師董丹丹表示，若數(shù)據(jù)屬實，當(dāng)前石油庫存并未有效去化的原因就找到了。

談及近期原油市場供需情況，董丹丹認(rèn)為，伊朗未來的供應(yīng)仍充滿了不確定性，2018年未被制裁前伊朗出口便高達(dá)230萬桶/日。而當(dāng)前原油需求端維持平穩(wěn)態(tài)勢，終端路上交通增量已經(jīng)非常有限，航空交通穩(wěn)步上移，節(jié)奏較緩。目前來看，原油市場仍面臨各項因素沖擊，保持上行趨勢難度較大。

廣發(fā)期貨分析師表示，供應(yīng)端收緊預(yù)期疊加宏觀情緒轉(zhuǎn)好對油價形成支撐，但伊朗供應(yīng)的潛在沖擊、海外經(jīng)濟(jì)壓力以及國內(nèi)政策兌現(xiàn)力度仍制約油價上行空間，油價或延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。

建信期貨能源化工高級研究員李捷認(rèn)為，宏觀層面，美聯(lián)儲6月暫停加息，但終端利率高于此前預(yù)期，或仍有兩次加息。緊縮政策下宏觀仍有一定壓力。整體來看，雖然俄羅斯5月出口量仍保持高位，但產(chǎn)量開始回落并降至OPEC配額下方，若后期能夠延續(xù)減產(chǎn)，則將形成一定預(yù)期差，疊加需求季節(jié)性回升，油價存在筑底反彈的動力，但空間可能有限。