北京時(shí)間周四（6月15日）20：15，歐洲央行將舉行利率決議。市場(chǎng)普遍預(yù)期該行將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，存款利率升至3.50%，同時(shí)可能將進(jìn)一步縮減資產(chǎn)負(fù)債表。這將使歐央行三大關(guān)鍵利率在不到一年的時(shí)間里累計(jì)提高整整400基點(diǎn)，其中存款便利利率達(dá)到3.50%，為2008年11月以來(lái)的最高水平，再融資利率達(dá)到4.00%，邊際貸款率達(dá)到4.25%。

隨著一系列加息，歐洲經(jīng)濟(jì)已經(jīng)步入技術(shù)性衰退。今年一季度歐元區(qū)GDP終值環(huán)比下降0.1%，較初值下調(diào)0.2%。而歐元區(qū)去年第四季度GDP環(huán)比下降0.1%。連續(xù)兩個(gè)季度GDP出現(xiàn)環(huán)比萎縮，意味著歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入技術(shù)性衰退。

而歐央行的成果如何呢？最近的通脹數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)價(jià)格動(dòng)態(tài)正在減弱，但消費(fèi)者價(jià)格漲幅仍然過(guò)高，且很大程度來(lái)源于能源價(jià)格的回落。5月，多個(gè)歐元區(qū)國(guó)家通脹率從跌至15個(gè)月以來(lái)最低水平。德國(guó)、法國(guó)和西班牙通脹降幅超出預(yù)期，其中西班牙的通脹率僅為2.9%，為近兩年來(lái)的最低水平。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月調(diào)和CPI同比增長(zhǎng)6.1%，預(yù)期為6.3%，遠(yuǎn)低于上月的7%，剔除波動(dòng)較大的能源、食品、酒精和煙草價(jià)格后的核心調(diào)和CPI同比增長(zhǎng)5.5%，符合預(yù)期，實(shí)際依然頑固的核心通脹為歐洲央行提供了再次加息的證據(jù)。

在目前滯脹的局面下，市場(chǎng)人士擔(dān)憂(yōu)持續(xù)緊縮政策將加重歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)峻性，這增加了加息周期即將結(jié)束的可能。

德國(guó)復(fù)興信貸銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，能源市場(chǎng)大幅放緩，以及近期通脹意外大幅下降，都表明利率周期將提前結(jié)束，但不斷增長(zhǎng)的工資壓力和不斷下降但仍處于高位的通脹預(yù)期又使市場(chǎng)需要保持謹(jǐn)慎。

德意志銀行歐洲央行觀察家表示，5月份的通脹低于普遍預(yù)期，但潛在通脹仍然很高，預(yù)計(jì)夏季與旅游相關(guān)的價(jià)格將有上升勢(shì)頭。歐洲央行可能要等到9月份，甚至更晚，才會(huì)有強(qiáng)有力的證據(jù)表明，潛在通脹正在放緩到足以跳過(guò)或暫停加息周期的程度。

凱投宏觀稱(chēng)，歐元區(qū)產(chǎn)出可能進(jìn)一步走弱，因?yàn)橹圃鞓I(yè)PMI也會(huì)表現(xiàn)不佳。隨著貨幣政策收緊和國(guó)外需求走弱拖累產(chǎn)出，今年歐元區(qū)的工業(yè)將進(jìn)一步舉步維艱。這可能會(huì)限制歐元未來(lái)漲幅。

隨著經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)出現(xiàn)，貨幣政策過(guò)度使用的風(fēng)險(xiǎn)正在穩(wěn)步上升，關(guān)于在7月的下一次會(huì)議上如何處理政策的辯論很可能比平時(shí)更加激烈。今晚與歐洲央行利率決定同時(shí)發(fā)布的新工作人員預(yù)測(cè)將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

截至發(fā)稿，歐元兌美元漲0.14%報(bào)1.08433。