北京時間上周五（6月2日）20:30，美國勞工統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，美國5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增33.9萬人，為2023年1月以來最大增幅，大超預(yù)期的19萬人和前值的25.3萬人，為過去13個月中第12次超預(yù)期。

不僅上個月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增，美國勞工統(tǒng)計局還將前兩個月的就業(yè)人數(shù)進(jìn)行上修：3月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從16.5萬人上修至21.7萬人；4月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從25.3萬人上修至29.4萬人。修正后，3月和4月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前高9.3萬人。

同時，美國5月失業(yè)率錄得3.7%，為2022年10月以來新高，高于預(yù)期的3.5%。平均時薪繼4月份增長0.4%后，本月增長0.3%。這使得工資同比增幅從4月份的4.4%降至4.3%。

市場擔(dān)憂強(qiáng)勁的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)可能將使美聯(lián)儲降息時間表繼續(xù)延后，數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金大幅回落。周一（6月5日）黃金延續(xù)弱勢，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金跌0.17%報1944.09美元/盎司。

實際上，美國就業(yè)回暖已有先兆。上周四（6月1日），有“小非農(nóng)”之稱的美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增加27.8萬人，也遠(yuǎn)超預(yù)期的17萬人。

瑞銀財富管理表示，最新數(shù)據(jù)顯示美國勞動力市場和通貨膨脹降溫等方面取得一些進(jìn)展，但勞動力市場依然偏緊，且通脹具有黏性。隨著多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲降息時間表或延后，甚至不排除近期重新加息的可能性。

Fxstreet分析師指出，就經(jīng)濟(jì)而言，好消息是越來越多的人加入了勞動力大軍，證明勞動力短缺的問題沒有想象中嚴(yán)重，同時也會降低薪資，意味著通脹將降低。而對美聯(lián)儲來說，一個有彈性的勞動力市場并不是最好的消息，因為它可能會適時增加通脹壓力，美聯(lián)儲可能需要再次扣動“扳機(jī)”。但利率越高，銀行業(yè)危機(jī)加劇和經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險就越大。

不過BOKEH資本首席投資官認(rèn)為，雖然似乎是實際就業(yè)人數(shù)增長很快，但工資率并沒有那么快增長。這非常有趣，因為這表明人們正在重返工作崗位，而且工資壓力似乎正在下降。對于認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該暫停加息的人來說，這個低工資通脹數(shù)據(jù)會是個好消息。

雖然美國新增就業(yè)規(guī)模仍然令人擔(dān)憂，美聯(lián)儲緊縮周期逆轉(zhuǎn)的時間可能被推遲，但失業(yè)率上升和薪資年率下降似乎顯露出火熱的勞動力市場開始出現(xiàn)裂縫，加上美聯(lián)儲噤聲期即將到來，市場對下一次利率決議仍充滿不確定性。

CME“美聯(lián)儲觀察”工具顯示，美聯(lián)儲6月維持利率不變的概率為74.7%，加息25個基點的概率為25.3%；到7月維持利率在當(dāng)前水平的概率為32.1%，累計加息25個基點的概率為53.5%，累計加息50個基點的概率為14.4%。

對于黃金后市的走向，國際衍生品智庫分析師認(rèn)為，面對強(qiáng)勁的勞動力市場，市場加息預(yù)期再起。而美國總統(tǒng)拜登于周六（6月3日）簽署協(xié)議，美國債務(wù)違約風(fēng)險擔(dān)憂告一段落。但是，該協(xié)議是變相寬松財政政策，勢必會削弱聯(lián)儲加息政策的效果，遠(yuǎn)端通脹存在較強(qiáng)的韌性。此外，美國債務(wù)上限打破后美國財政部將重啟債務(wù)計劃，將財政賬戶現(xiàn)金儲備恢復(fù)到正常水平，龐大的國債發(fā)行規(guī)模預(yù)計會給市場帶來一定流動性壓力，短期令貴金屬價格或繼續(xù)承壓。

Forex高級技術(shù)策略師表示，黃金市場面臨再次走低的風(fēng)險，之后才會恢復(fù)看漲趨勢。美聯(lián)儲暫停加息是謹(jǐn)慎的做法，但以后再加息一次也不是不可能。短期內(nèi)，金價有可能回調(diào)至更深的修正區(qū)間。

不過，中長期來看，法國農(nóng)業(yè)信貸銀行預(yù)計，在美國可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退和通脹消退的情況下，美聯(lián)儲會進(jìn)入寬松周期。這種情況會進(jìn)一步增強(qiáng)黃金的吸引力。若經(jīng)濟(jì)前景惡化最終迫使美聯(lián)儲提前放松政策，這可能會消除對美元的支撐，并有助于提振金價。