周二（5月23日），美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫第三次就美國(guó)瀕臨債務(wù)違約向國(guó)會(huì)民主、共和兩黨領(lǐng)導(dǎo)人致函警告，但總統(tǒng)拜登與共和黨籍國(guó)會(huì)眾議長(zhǎng)麥卡錫當(dāng)天在白宮的一對(duì)一談判仍是無(wú)果而終，圍繞債務(wù)上限的政治僵局持續(xù)。

受此影響，美債收益率有所下行但仍處在高位。截至5月23日收盤，2年期美債收益率跌0.7BP報(bào)4.325%，3年期美債收益率跌1.9BP報(bào)3.975%，5年期美債收益率跌3BPs報(bào)3.742%，10年期美債收益率跌3.1BPs報(bào)3.691%，30年期美債收益率跌2.6BPs報(bào)3.942%。

盡管拜登事后發(fā)表的聲明稱談話有成果，并強(qiáng)調(diào)雙方同意避免債務(wù)違約，但雙方就基本問題仍未達(dá)成一致。拜登想維持目前支出水平，打算借由對(duì)富人和大型石油、醫(yī)藥企業(yè)多收稅削減赤字，共和黨人則堅(jiān)持要拜登政府承諾大幅削減2024財(cái)年的聯(lián)邦預(yù)算開支。

此外，眾議院共和黨人還開始質(zhì)疑財(cái)政部長(zhǎng)耶倫關(guān)于美國(guó)政府最早將在6月1日耗盡資金的警告，及其對(duì)違約后果的可怕預(yù)測(cè)。眾議院多數(shù)黨領(lǐng)袖史蒂夫·斯卡利斯表示，耶倫對(duì)債務(wù)上限截止日的表述難以讓人信服，他們希望看到有關(guān)最后日期預(yù)測(cè)的更多透明度。還有議員認(rèn)為，違約的警告是人為的危機(jī)，目的是迫使共和黨人放棄一些訴求。這種質(zhì)疑無(wú)疑令債務(wù)上限談判的緊迫性大打折扣。

白宮發(fā)言人拒絕接受共和黨人淡化債務(wù)違約危險(xiǎn)的企圖。她表示，每個(gè)人都明白，債務(wù)違約的后果將對(duì)美國(guó)人民和美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。這將使多達(dá)800萬(wàn)個(gè)工作崗位消失，引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，破壞退休賬戶，增加成本，損害國(guó)際聲譽(yù)。

實(shí)際上，美國(guó)財(cái)政部并非唯一發(fā)出債務(wù)警告的機(jī)構(gòu)。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室曾表示，如果無(wú)法達(dá)成債務(wù)協(xié)議，6月前兩周將面臨違約的重大風(fēng)險(xiǎn)。兩黨政策研究中心認(rèn)為，在6月2日至13日出現(xiàn)債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)很高。

雖然過程曲折，各家機(jī)構(gòu)對(duì)于達(dá)成協(xié)議這點(diǎn)仍有信心。三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)本次美國(guó)債務(wù)上限談判目前尚未有調(diào)降行為。貝萊德全球固定收益業(yè)務(wù)首席投資官表示，盡管隨著美國(guó)債務(wù)上限最后期限臨近，拜登和國(guó)會(huì)領(lǐng)袖在達(dá)成關(guān)于債務(wù)上限協(xié)議方面的時(shí)間緊迫，但最終雙方仍會(huì)達(dá)成協(xié)議以避免違約，只是達(dá)成協(xié)議的時(shí)機(jī)尚不明確。

對(duì)美債后續(xù)的走向，渣打中國(guó)財(cái)富管理部首席投資策略師王昕杰認(rèn)為，最近美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期出現(xiàn)了變化，但未來(lái)遲早會(huì)轉(zhuǎn)向鴿派。未來(lái)經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致的貨幣政策轉(zhuǎn)向是基礎(chǔ)情景，債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成也只是時(shí)間問題，因此未來(lái)長(zhǎng)期和短期美債收益率向下是大概率事件。

中國(guó)銀行研究院研究員呂昊旻表示，由于1個(gè)月期美債最接近市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)的6月初美國(guó)債務(wù)預(yù)期出現(xiàn)違約問題的臨界點(diǎn)，其收益率直觀反映了市場(chǎng)對(duì)美債違約定價(jià)的預(yù)期。受美國(guó)債務(wù)上限談判僵局影響，短期美債收益率震蕩上行。如果美國(guó)債務(wù)上限問題解決，短期美債收益率將回落，長(zhǎng)期美債收益率仍將維持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。