北京時(shí)間周五（5月5日）晚20:30，美國(guó)將公布4月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

目前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期4月非農(nóng)增速下滑，相比之下失業(yè)率和平均時(shí)薪年率和前值相差不大。下圖是24家投行的預(yù)測(cè)。整體來(lái)看，各投行預(yù)測(cè)美國(guó)4月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增幅介于14萬(wàn)-26.5萬(wàn)之間，失業(yè)率介于3.5%-3.6%之間，平均時(shí)薪年率增幅料介于4.2%-4.3%之間。

在非農(nóng)的前瞻指標(biāo)中，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周四（5月4日）公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)錄得24.2萬(wàn)人，超過預(yù)期24萬(wàn)人和前值23萬(wàn)人，創(chuàng)下6周來(lái)最大增幅。

美國(guó)第一季度非農(nóng)生產(chǎn)力下降了2.7%。這是三個(gè)季度以來(lái)的首次下降，而2022年第四季度的增幅為1.6%。第一季度非農(nóng)勞動(dòng)力成本上升6.3%。

周三（5月3日）公布的美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)增加29.6萬(wàn)人，大超預(yù)期的14.8萬(wàn)人和前值的14.5萬(wàn)人，創(chuàng)2022年7月以來(lái)最大增幅。

美國(guó)勞工部公布3月職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查（JOLTS）顯示，空缺職位數(shù)量連續(xù)第三個(gè)月下降，從一個(gè)月前的近1000萬(wàn)個(gè)降至959萬(wàn)個(gè)，為近兩年來(lái)的最低水平，大幅不及預(yù)期的977.5萬(wàn)個(gè)。

富國(guó)銀行的分析師表示，美國(guó)3月JOLTs職位空缺數(shù)據(jù)提供了進(jìn)一步證據(jù)，表明勞動(dòng)力市場(chǎng)的供需正在更好地實(shí)現(xiàn)平衡。辭職率小幅下降，裁員和解雇率小幅上升，這些趨勢(shì)與勞動(dòng)力市場(chǎng)繼續(xù)逐漸降溫相一致。到目前為止，今年美國(guó)的勞動(dòng)力市場(chǎng)一直在慢慢放緩，而不是走向崩潰。這種情況不太可能在4月份改變。所以非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將顯示就業(yè)增長(zhǎng)速度再次放緩，且預(yù)計(jì)美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)在今年晚些時(shí)候和明年還會(huì)更疲軟。

摩根大通認(rèn)為，雖然勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然相當(dāng)緊張，但預(yù)計(jì)本月就業(yè)增長(zhǎng)將進(jìn)一步溫和降溫，因?yàn)樵谶^去幾周內(nèi)，初請(qǐng)申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)已經(jīng)上升到一個(gè)略高于趨勢(shì)的水平；預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的累積影響和商品行業(yè)的疲軟跡象將反映在招聘的放緩上。

對(duì)后市的影響

周四凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，并暗示將暫停進(jìn)一步加息，但反駁了將于今年降息的預(yù)期。然而，由于西太平洋合眾銀行可能步硅谷銀行的后塵，對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的擔(dān)憂卷土重來(lái)，市場(chǎng)認(rèn)為，如果今晚的非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷，可能將觸發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期降息。美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持其依賴數(shù)據(jù)的方法，而主要的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，加上該報(bào)告中其他數(shù)據(jù)，可能會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下一步政策行動(dòng)的定價(jià)。

凱投宏觀副首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，有跡象表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況已經(jīng)在降溫，這應(yīng)該有助于推動(dòng)核心通脹的下降速度快于官員們的預(yù)期。他們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)將是在今年晚些時(shí)候降息，可能最早在9月份的會(huì)議上降息，最終利率的回落幅度甚至比市場(chǎng)預(yù)期的還要大?！?/p>

美元方面，金融服務(wù)提供商XM分析師表示，如果今晚的數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，那將反映出勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然吃緊，但鑒于期貨市場(chǎng)持續(xù)的降息定價(jià)，就業(yè)增長(zhǎng)的顯著下降可能會(huì)給美元帶來(lái)新的負(fù)面沖擊，特別是如果勞動(dòng)參與率也下降的話。如果數(shù)據(jù)不及預(yù)期，那么鴿派交易員的力量可能進(jìn)一步擴(kuò)大，同時(shí)引發(fā)新一輪美元/日元的看跌浪潮。

黃金方面，F(xiàn)XStreet分析師表示，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，黃金將上漲，反之則會(huì)下跌。此外，就業(yè)報(bào)告的基本細(xì)節(jié)，如以平均時(shí)薪衡量的工資通脹和勞動(dòng)力參與率，可能也會(huì)對(duì)市場(chǎng)反應(yīng)產(chǎn)生影響。