周三(3月15日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1903美元/盎司附近。金價(jià)周二(3月14日)下跌，因美債收益率上升令近期受美國銀行業(yè)危機(jī)推動(dòng)的金價(jià)漲勢(shì)黯然失色，而美國2月通脹上升引發(fā)的有關(guān)利率的問題多于答案。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1903.98美元/盎司，下跌9.59美元或0.50%，日內(nèi)最高觸及1914.13美元/盎司，最低觸及1895.23美元/盎司。
COMEX 4月黃金期貨收跌0.29%，報(bào)1910.90美元/盎司。
在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬升跌不一：現(xiàn)貨白銀收跌0.52%，收?qǐng)?bào)21.680美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收跌1.52%，報(bào)983.45美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收漲2.16%，至1504.75美元/盎司。
周二，美國勞工部公布，備受期待的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)繼1月份環(huán)比上升0.5%之后，上月上升0.4%，符合預(yù)期。
報(bào)告稱，CPI同比上升6.0%，低于1月份的6.4%，為2021年9月以來的最小增幅。
一些市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，核心通脹率的上升表明，消費(fèi)者價(jià)格的上漲正嵌入到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中。核心通脹率同比上升5.5%，與預(yù)期相符。
從具體的通脹數(shù)據(jù)來看，報(bào)告稱，住房成本上升是上月消費(fèi)者價(jià)格的最大推動(dòng)因素，占整體通脹的70%。
與此同時(shí)，報(bào)告稱，上月食品指數(shù)上漲0.4%;與此同時(shí)，由于天然氣和燃料油指數(shù)均下降，能源指數(shù)較上月下降0.6%。
報(bào)告發(fā)布后，聯(lián)邦基金期貨價(jià)格反映出，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月21-22日的會(huì)議上將基準(zhǔn)利率提高到4.75%-5%區(qū)間的押注穩(wěn)健，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持利率不變的可能性約為15%。預(yù)計(jì)到5月，基準(zhǔn)利率將進(jìn)一步上升到5.00%-5.25%的范圍。
直到上周晚些時(shí)候，金融市場(chǎng)一直在為更大幅度的50個(gè)基點(diǎn)的加息定價(jià)，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)大力遏制持續(xù)高企的通脹。
在銀行擠兌引發(fā)兩家銀行倒閉，以及上周末美聯(lián)儲(chǔ)和其他美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取了戲劇性舉措，以確保存款安全和支撐對(duì)銀行系統(tǒng)的信心之后，人們的預(yù)期突然發(fā)生了轉(zhuǎn)變。
由于對(duì)金融系統(tǒng)不穩(wěn)定的擔(dān)憂席卷市場(chǎng)，期貨交易員一度認(rèn)為3月不會(huì)加息，到2023年底大約會(huì)降息75個(gè)基點(diǎn)。
杰富瑞的分析師寫道：“通脹已經(jīng)見頂，但仍然頑固地保持堅(jiān)挺，并沒有像美聯(lián)儲(chǔ)希望的那樣迅速下降。最近一連串的區(qū)域性銀行倒閉事件很可能關(guān)閉了加息50個(gè)(基點(diǎn))的大門，但今天的數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)處于3月22日加息25個(gè)(基點(diǎn))的軌道上?！?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)決策者們將在下周公布他們自己對(duì)利率路徑的預(yù)期。去年12月，他們?cè)赋觯缆?lián)儲(chǔ)的政策利率將在今年達(dá)到5.1%的峰值水平，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)和通脹居高不下，預(yù)計(jì)他們將提高終端利率預(yù)期。
交易員們則繼續(xù)對(duì)夏季前的一些寬松政策進(jìn)行定價(jià)，并認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率在2023年結(jié)束時(shí)將略低于當(dāng)前水平。
由于美國銀行業(yè)危機(jī)的威脅，黃金市場(chǎng)周一大幅上漲，但對(duì)最新的通貨膨脹數(shù)據(jù)沒有太多反應(yīng)。
黃金價(jià)格周一上漲至六周高點(diǎn)，全球?qū)γ绹y行業(yè)日益增長(zhǎng)的壓力做出反應(yīng)。此前，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)上周五接管了加州硅谷銀行(Silicon Bank)，上周日接管了總部位于紐約的簽名銀行(Signature Bank)。然而，政府在宣布所有儲(chǔ)戶都將得到補(bǔ)償后，平息了一些擔(dān)憂。
美國金融市場(chǎng)日益增大的壓力，加上頑固的通貨膨脹，顯示出美聯(lián)儲(chǔ)要走的路有多么艱難。
一些分析人士曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不太可能控制住通脹，因?yàn)槠浼みM(jìn)的加息將破壞金融狀況，并將經(jīng)濟(jì)推入衰退。
分析師表示，這些不斷變化的利率預(yù)期和不斷上升的避險(xiǎn)需求，應(yīng)該會(huì)在今年剩余時(shí)間里繼續(xù)支撐金價(jià)。許多分析人士繼續(xù)預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格今年將創(chuàng)出歷史新高。
Forexlive.com首席外匯策略師Adam Button最近在接受Kitco News采訪時(shí)表示:“當(dāng)你至少能看到聯(lián)邦基金利率見頂和結(jié)束時(shí)，你就想買入黃金?！?/p>
凱投宏觀(Capital Economics)副首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Andrew Hunter表示，盡管通脹仍居高不下，但美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在將更加關(guān)注日益嚴(yán)重的銀行業(yè)危機(jī)威脅。
“從表面上看，在美聯(lián)儲(chǔ)專注于維持金融穩(wěn)定之際，通脹持續(xù)走強(qiáng)讓它陷入了兩難境地。但即使目前的危機(jī)最終相對(duì)較快地得到解決，我們懷疑由此導(dǎo)致的信貸狀況收緊仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成持久損害。”
道明證券：美聯(lián)儲(chǔ)很難大幅轉(zhuǎn)鴿 黃金恐遭遇一波跌勢(shì)!
道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示:“美聯(lián)儲(chǔ)仍有繼續(xù)支持鷹派立場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，一旦金價(jià)在穩(wěn)定的技術(shù)位上站穩(wěn)，并在下周回吐近期的部分漲幅，金價(jià)應(yīng)會(huì)失去動(dòng)能?！?/p>
2月通脹報(bào)告證實(shí)，價(jià)格壓力下降的速度還不夠快，因此市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在3月22日的會(huì)議上再次加息25個(gè)基點(diǎn)。這還是在最近銀行業(yè)受到?jīng)_擊的情況下。
Melek指出，“考慮到高通脹率…美國央行在這個(gè)時(shí)候很難將政策大幅轉(zhuǎn)向鴿派立場(chǎng)，尤其是在官方聲明指出準(zhǔn)備提供支持以穩(wěn)定金融體系的同時(shí)，金融體系風(fēng)險(xiǎn)正在消退?！?/p>
最新的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，不包括食品和能源的價(jià)格環(huán)比上漲0.5%，為五個(gè)月來的最大漲幅。與一年前相比，核心CPI上漲了5.5%，與市場(chǎng)預(yù)期大體一致。經(jīng)濟(jì)學(xué)家特別關(guān)注核心CPI指標(biāo)，因?yàn)樗话ú▌?dòng)較大的食品和能源行業(yè)，這就是為什么它被視為一個(gè)更好的潛在通脹指標(biāo)。
Melek補(bǔ)充說，考慮到宏觀形勢(shì)，黃金“不間斷的牛市”還為時(shí)過早。
在硅谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉后，金價(jià)周一升至1919.50美元的高點(diǎn)，之后自高位回落，但仍穩(wěn)定在1900美元上方。
在美國總統(tǒng)拜登(Joe Biden)和其他美國政策制定者做出保證后，COMEX 4月黃金期貨收跌0.29%，報(bào)1910.90美元/盎司。
Melek指出:“工資壓力放緩和對(duì)金融體系的擔(dān)憂共同促使市場(chǎng)大幅降低整個(gè)國債收益率曲線，價(jià)格大幅降低終端利率，加速了對(duì)轉(zhuǎn)向的預(yù)期，以及更高的信貸風(fēng)險(xiǎn)?！薄懊缆?lián)儲(chǔ)主席在上周五就業(yè)數(shù)據(jù)公布前發(fā)表鷹派言論后，對(duì)空頭頭寸的回補(bǔ)可能會(huì)擴(kuò)大這波漲勢(shì)?！?/p>
但價(jià)格走勢(shì)暫停并不意味著黃金今年晚些時(shí)候不會(huì)出現(xiàn)另一次大幅上漲，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)最終轉(zhuǎn)向黃金的情況下。
“現(xiàn)在的高利率和信貸風(fēng)險(xiǎn)增加應(yīng)該會(huì)更快地放緩經(jīng)濟(jì)，在2023年期間沿著曲線降低利率。由于我們接近聯(lián)邦基金的峰值，可能會(huì)更早地轉(zhuǎn)向，最近的價(jià)格走勢(shì)表明，市場(chǎng)更關(guān)注長(zhǎng)期，以及何時(shí)會(huì)傾向于更溫和的政策，而不太擔(dān)心最終利率會(huì)飆升?！盡elek解釋道。
由于市場(chǎng)關(guān)注通脹和工資增長(zhǎng)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，以決定美聯(lián)儲(chǔ)的政策方向，道明證券預(yù)計(jì)今年晚些時(shí)候金價(jià)將升穿1925美元。Melek還補(bǔ)充說，“未來幾個(gè)月有很大的上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
后市展望
1.MKS PAMP SA的金屬策略主管Nicky Shiels稱，“在美聯(lián)儲(chǔ)可能(間接)接受通脹將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持高位的情況下，貨幣政策中沒有任何東西能嚇走尋找金融不穩(wěn)定對(duì)沖工具的黃金多頭?！?/p>
2.Exinity首席市場(chǎng)分析師Han Tan表示，“只要SVB事件引發(fā)的蔓延風(fēng)險(xiǎn)依然存在，且可能加劇衰退風(fēng)險(xiǎn)，避險(xiǎn)資產(chǎn)在過渡期間將繼續(xù)受到良好買盤。”
“我們預(yù)計(jì)現(xiàn)貨金在下周FOMC會(huì)議前守在重要心理位1900美元上方的可能性大于50%，前提是美元保持疲弱，且避險(xiǎn)模式繼續(xù)存在，”Tan表示。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 10:00 中國1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率
② 10:00 中國1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率
③ 10:00 國新辦舉行國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會(huì)
④ 15:00 德國1月未季調(diào)經(jīng)常帳
⑤ 15:45 法國2月CPI月率
⑥ 17:00 IEA公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告
⑦ 18:00 歐元區(qū)1月工業(yè)產(chǎn)出月率
⑧ 20:00 第33屆“3·15”晚會(huì)舉行
⑨ 20:30 美國2月零售銷售月率
⑩ 20:30 美國2月PPI年率及月率
? 20:30 美國3月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
? 20:30 英國財(cái)政大臣亨特公布預(yù)算報(bào)告
? 22:00 美國3月NAHB房產(chǎn)市場(chǎng)指數(shù)
? 22:00 美國1月商業(yè)庫存月率
? 22:30 美國至3月10日當(dāng)周EIA原油庫存
? 22:30 美國至3月10日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫存
