周四(2月16日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1842美元/盎司附近。周三(2月15日)，由于好于預(yù)期的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)一步升息，美元強(qiáng)勢(shì)上漲，黃金價(jià)格承壓跌至逾一個(gè)月低位。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1835.77美元/盎司，下跌18.38美元或0.99%，日內(nèi)最高觸及1860.12美元/盎司，最低觸及1830.26美元/盎司。
COMEX 4月黃金期貨收跌20.10美元，跌幅1.1%，報(bào)1845.30美元/盎司，創(chuàng)逾五周收盤新低。
在現(xiàn)貨黃金上漲之際，其他貴金屬紛紛下跌：現(xiàn)貨白銀收跌1.00%，收?qǐng)?bào)21.637美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收跌1.87%，報(bào)915.34美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收跌2.16%，至1460.57美元/盎司。
美國(guó)1月份零售額強(qiáng)勁增長(zhǎng)，突顯出盡管借貸成本上升，但經(jīng)濟(jì)仍具有韌性。
美國(guó)商務(wù)部周三公布，1月份零售額增長(zhǎng)3%，預(yù)期為增長(zhǎng)1.9%。報(bào)告稱，不計(jì)入汽車，未針對(duì)通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整的銷售額增長(zhǎng)2.3%，預(yù)期增長(zhǎng)0.9%。
有分析指出，美國(guó)1月份零售銷售增幅為近兩年來(lái)最大，顯示出強(qiáng)勁的消費(fèi)需求，這可能會(huì)增強(qiáng)美聯(lián)儲(chǔ)在持續(xù)通脹的情況下繼續(xù)加息的決心。所有13個(gè)零售類別上月都出現(xiàn)了增長(zhǎng)，其中汽車、家具和飲食漲幅較大。該報(bào)告顯示，美國(guó)消費(fèi)在2023年有了一個(gè)良好的開(kāi)端，從去年底的支出放緩中反彈。美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)具有彈性，失業(yè)率處于歷史低位，工資增長(zhǎng)強(qiáng)勁，這使得許多美國(guó)人在借貸成本上升、通脹居高不下的情況下仍能繼續(xù)購(gòu)買商品和服務(wù)。
金融博客零對(duì)沖評(píng)論稱，在經(jīng)歷了連續(xù)兩個(gè)月的下滑之后，人們普遍認(rèn)為1月份的零售銷售將出現(xiàn)大幅反彈，而美國(guó)銀行預(yù)測(cè)者認(rèn)為零售額將出現(xiàn)更大的增長(zhǎng)(環(huán)比增長(zhǎng)3.0%)。數(shù)據(jù)公布證明了美國(guó)銀行的預(yù)測(cè)是正確的，這是自2021年3月以來(lái)的最大漲幅，使零售銷售同比增幅升至6.4%。需要提醒的是，所有這些零售銷售數(shù)據(jù)都是名義數(shù)據(jù)，即未經(jīng)通脹調(diào)整。因此，在開(kāi)始寫消費(fèi)數(shù)據(jù)有多“強(qiáng)勁”之前，需考慮一下信用卡債務(wù)負(fù)擔(dān)有多“強(qiáng)勁”，而在實(shí)際收入連續(xù)第32個(gè)月下降后，苦苦掙扎的美國(guó)人的儲(chǔ)蓄率有多“疲弱”。因此，就業(yè)人數(shù)比預(yù)期的要熱、通脹比預(yù)期熱、現(xiàn)在零售額比預(yù)期的還要熱。鮑威爾需要繼續(xù)工作了。
零售銷售數(shù)據(jù)公布之后，美聯(lián)儲(chǔ)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率攀升。據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”：美聯(lián)儲(chǔ)3月加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.00%區(qū)間的概率為87.8%，加息50個(gè)基點(diǎn)至5.00%-5.25%區(qū)間的概率為12.2%;到5月累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為20.1%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為70.5%，累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)至5.25%-5.50%區(qū)間的概率為9.4%。到6月份累計(jì)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為47%。
Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff表示，零售銷售增長(zhǎng)是“另一個(gè)跡象，表明如果美聯(lián)儲(chǔ)希望為通脹降溫，他們將不得不提高利率，以遏制部分需求?！?/p>
日內(nèi)公布的其他數(shù)據(jù)顯示，衡量紐約州制造業(yè)活動(dòng)的商業(yè)狀況指數(shù)2月份上升27.1點(diǎn)，至負(fù)5.8。這是連續(xù)第三個(gè)月下降，但也標(biāo)志著從1月份下降21.7點(diǎn)開(kāi)始反彈。另外，美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告稱，美國(guó)1月份工業(yè)生產(chǎn)持平。
周二公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)6.4%。這一數(shù)字低于去年12月的6.5%，但高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)的6.2%。
在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)升至逾一個(gè)月高位，一舉突破104大關(guān)，令黃金對(duì)使用其他貨幣的買家來(lái)說(shuō)更加昂貴。
寶盛下一代研究主管Carsten Menke表示:“如果通脹再次加速，加息速度再次加快，黃金和白銀將受到影響。”
“相比之下，如果美聯(lián)儲(chǔ)因衰退跡象增強(qiáng)而開(kāi)始降息，黃金和白銀將受益?！?/p>
同樣令黃金承壓的是，美聯(lián)儲(chǔ)官員本周早些時(shí)候表示，美聯(lián)儲(chǔ)將需要繼續(xù)逐步加息。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員周二發(fā)表講話，他們表示雖然他們看到取得了一些進(jìn)展，但仍有更多工作要做。
“我相信貨幣政策的齒輪將繼續(xù)以將通貨膨脹率降至2%的方式移動(dòng)。我們將堅(jiān)持到底，直到我們的工作完成，”紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯說(shuō)。
黃金被認(rèn)為是對(duì)沖通脹的工具，但利率上升增加了持有這種非收益資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。
市場(chǎng)目前定價(jià)高于5.2%的峰值，交易員越來(lái)越不確定2023年是否會(huì)降息。目前利率為4.5%至4.75%。
美元升至近六周高位
周三美元指數(shù)升至近六周高位附近，因?yàn)橹苋嫉拿绹?guó)零售銷售數(shù)據(jù)較預(yù)期強(qiáng)勁，推高了美聯(lián)儲(chǔ)終端利率預(yù)期，也增強(qiáng)了投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在一段時(shí)間內(nèi)保持緊縮貨幣政策以對(duì)抗頑固的高通脹的預(yù)期。
“所有這些所做的，是推高了終端利率預(yù)期，比1月份高25個(gè)基點(diǎn)。所以，現(xiàn)在，終端利率預(yù)期已經(jīng)被推到了5.25%左右，”舊金山硅谷銀行的外匯主管Ivan Asensio說(shuō)，他指的是美聯(lián)儲(chǔ)的指標(biāo)隔夜利率。
“我們現(xiàn)在不僅更新了利率預(yù)期，預(yù)計(jì)3月份加息25個(gè)基點(diǎn)，然后在5月份再加息25個(gè)基點(diǎn)，而且還有可能利率必須保持在高位更長(zhǎng)時(shí)間。那么，高位在哪里?每過(guò)一天，美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)就顯得更遠(yuǎn)一些，”他補(bǔ)充說(shuō)。
美元指數(shù)周三盤中最高觸及104.11，為1月9日以來(lái)新高，收?qǐng)?bào)103.86，漲幅約0.59%。目前美元指數(shù)已經(jīng)初步頂破了55日均線103.50附近關(guān)鍵位置，在失守該位置前，后市存在進(jìn)一步?jīng)_高機(jī)會(huì);當(dāng)然，短線還需關(guān)注布林線上軌104.08附近阻力。
美債收益率跳漲，受助于強(qiáng)勁的零售銷售數(shù)據(jù)
美國(guó)國(guó)債收益率周三跳漲，此前的數(shù)據(jù)顯示，1月美國(guó)零售銷售急升，使美聯(lián)儲(chǔ)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抗擊通脹的努力進(jìn)一步復(fù)雜化。
10年期國(guó)債收益率周三上升4.8個(gè)基點(diǎn)，至3.82%，為1月3日以來(lái)最高。30年期國(guó)債收益率上升4.4個(gè)基點(diǎn)，至3.846%。
Manulife Investment Management高級(jí)固定收益交易員Michael Lorizio表示：“美聯(lián)儲(chǔ)一直很明確，他們認(rèn)為在加息方面還有一段路要走，而且路徑將取決于數(shù)據(jù)。隨著數(shù)據(jù)的演變，現(xiàn)在市場(chǎng)又開(kāi)始傾向于美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)測(cè)，因?yàn)閿?shù)據(jù)一直在支持這種預(yù)測(cè)。”
此前一天公布的美國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)高于預(yù)期，報(bào)告顯示1月通脹加速。
整體物價(jià)環(huán)比上漲0.5%，核心物價(jià)環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，符合預(yù)測(cè)。不過(guò)，整體物價(jià)和核心物價(jià)的同比漲幅都略高于預(yù)期。
兩位美聯(lián)儲(chǔ)決策者的發(fā)言讓投資者注意到，借貸成本最終可能需要升至高于之前預(yù)期的水平。
調(diào)查：歐洲央行3月加息50個(gè)基點(diǎn)基本已成定局
路透調(diào)查顯示，歐洲央行將至少再加息兩次，在第二季度將終端利率提高至3.25%;絕大多數(shù)受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，利率升至更高水平的可能性更大。
歐洲央行行長(zhǎng)拉加德在本月的新聞發(fā)布會(huì)上表示，歐洲央行打算在3月份將存款利率再上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)(Full Story)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家相信她的表態(tài)，在2月10日至15日期間接受調(diào)查的所有57位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都預(yù)計(jì)，存款利率將在3月16日的會(huì)議上升至3.00%。
調(diào)查中值顯示，歐洲央行將在下個(gè)季度進(jìn)一步加息25個(gè)基點(diǎn)，使得最終存款利率達(dá)到3.25%，再融資利率為3.75%。但調(diào)查預(yù)期沒(méi)有形成明確的共識(shí)。
56位受訪者中有26位預(yù)計(jì)下個(gè)季度加息25個(gè)基點(diǎn)，19位預(yù)計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)，九位預(yù)計(jì)利率維持不變，另有兩位預(yù)計(jì)歐洲央行將加快緊縮步伐并加息75個(gè)基點(diǎn)。
回答另一個(gè)問(wèn)題的28位受訪者中，絕大多數(shù)(26人)表示風(fēng)險(xiǎn)在于最終存款利率高于他們的預(yù)期，而不是低于預(yù)期。
DWS Group分析師表示：“鑒于潛在通脹壓力居高不下，我們對(duì)歐洲央行的利率預(yù)期存在上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>
調(diào)查顯示，除了將存款利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)外，歐洲央行還將在下個(gè)月對(duì)再融資利率進(jìn)行同樣的調(diào)整，從3.00%上調(diào)至3.50%。
Pantheon Macroeconomics的Melanie Debono說(shuō)：“3月的決定基本上已成定局?，F(xiàn)在圍繞5月的政策將有很多爭(zhēng)論?！?/p>
歐洲央行管理委員會(huì)委員暨比利時(shí)央行行長(zhǎng)溫施(Pierre Wunsch)本月早些時(shí)候表示，加息幅度可能超出市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)目前預(yù)計(jì)最終存款利率為3.50%。
官方數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月通脹率從12月的9.2%降至8.5%。盡管調(diào)查顯示通脹將繼續(xù)下降，但預(yù)計(jì)至少要到2025年才能達(dá)到歐洲央行2.0%的目標(biāo)。
歐洲央行管理委員會(huì)委員暨西班牙央行行長(zhǎng)德科斯(Pablo Hernandez de Cos)周三表示，鑒于最近幾個(gè)月的一系列積極進(jìn)展，歐元區(qū)通脹率的下降速度可能比先前所想的更快。
不過(guò)，在回答另一個(gè)問(wèn)題的22位受訪者中，沒(méi)有人預(yù)計(jì)歐洲央行今年會(huì)降息。
歐洲央行如果進(jìn)一步加息，也會(huì)增加持有黃金的機(jī)會(huì)成本，對(duì)金價(jià)不利。
CBO：若國(guó)會(huì)不采取行動(dòng)，美國(guó)將在夏季陷入債務(wù)上限危機(jī)
美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)周三表示，除非提高或暫停目前31.4萬(wàn)億美元的舉債上限，美國(guó)財(cái)政部將在7月至9月之間的某個(gè)時(shí)間耗盡其支付所有賬單的能力。
該消息給金價(jià)提供了一些避險(xiǎn)支撐。
在一份與年度預(yù)算展望一同發(fā)布的報(bào)告中，無(wú)黨派的CBO警告稱，如果4月財(cái)政部獲得的收入不及預(yù)期，那么可能在7月前出現(xiàn)歷史性的聯(lián)邦債務(wù)違約。大多數(shù)美國(guó)人通常在4月提交年度所得稅申報(bào)。
獲得收入的速度，加上美國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾個(gè)月的表現(xiàn)，使得政府官員很難預(yù)測(cè)確切的“X-日期”，即在國(guó)會(huì)不采取行動(dòng)的情況下，財(cái)政部何時(shí)可能開(kāi)始拖欠許多債務(wù)的本息還款。
“如果在非常規(guī)措施用完之前不提高或暫停債務(wù)上限，政府將無(wú)法完全支付履行償債義務(wù)，”CBO的報(bào)告指出?！敖Y(jié)果是，政府將不得不推遲為一些活動(dòng)付款，出現(xiàn)債務(wù)違約，或兩種情況都發(fā)生?！?/p>
CBO還表示，從2024年到2033年，聯(lián)邦預(yù)算年均赤字規(guī)模料達(dá)到2萬(wàn)億美元，到本10年末接近大流行時(shí)期創(chuàng)下的紀(jì)錄高位--這一預(yù)測(cè)可能會(huì)促使共和黨人要求進(jìn)一步削減開(kāi)支。
這一發(fā)人深省的分析反映了最近通過(guò)的支出立法的全面影響，包括對(duì)清潔能源和半導(dǎo)體的投資，更高的軍費(fèi)開(kāi)支，以及更多醫(yī)療、養(yǎng)老金和利息成本。
CBO主任施瓦格在一份聲明中表示：“從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，我們的預(yù)測(cè)表明，必須調(diào)整財(cái)政政策，以應(yīng)對(duì)不斷上升的利息成本，并減輕處于高位并不斷增加的債務(wù)帶來(lái)的其他不利后果?！?/p>
2023年至今，國(guó)會(huì)議員們幾乎每一天都在為債務(wù)上限爭(zhēng)吵不休，民主黨人要求迅速、利落地提升財(cái)政部的借貸權(quán)限，而共和黨人則堅(jiān)持要先大幅削減未來(lái)的政府開(kāi)支。
后市展望
1.“雖然美國(guó)的通貨膨脹明顯呈下降趨勢(shì)，但周二的數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者價(jià)格上漲的速度并沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期的那樣放緩，”Kinesis Money市場(chǎng)分析師Rupert Rowling)說(shuō)。
“加息前景降低了黃金的吸引力，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)還將加息多少次的重新調(diào)整促使黃金價(jià)格下跌。黃金不會(huì)為持有者帶來(lái)收益，而是受到其他有息資產(chǎn)的青睞?！?/p>
2.City Index和FOREX.com的市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada在一份市場(chǎng)報(bào)告中表示，在本月早些時(shí)候強(qiáng)勁的美國(guó)就業(yè)報(bào)告和美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論之后，黃金“已經(jīng)陷入低迷”，“進(jìn)一步失寵”。
“目前阻力最小的路徑仍是下行，最近的明顯參考點(diǎn)位在1800美元，這可能觸發(fā)金價(jià)下一步的走勢(shì)，”他說(shuō)。
3.OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師CraigErlam表示，“我仍然相信今年晚些時(shí)候有可能降息，這應(yīng)該會(huì)支撐黃金。數(shù)據(jù)以及預(yù)期在未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)繼續(xù)波動(dòng)?！?/p>
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 08:30 澳大利亞1月季調(diào)后失業(yè)率
② 09:30 中國(guó)70個(gè)大中城市住宅售價(jià)月報(bào)
③ 21:30 美國(guó)至2月11日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)
④ 21:30 美國(guó)1月PPI年率及月率
⑤ 21:30 美國(guó)1月新屋開(kāi)工總數(shù)年化
⑥ 21:30 美國(guó)1月?tīng)I(yíng)建許可總數(shù)
⑦ 21:30 美國(guó)2月費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)
⑧ 23:30 美國(guó)至2月10日當(dāng)周EIA天然氣庫(kù)存
⑨ 次日02:30 美聯(lián)儲(chǔ)布拉德發(fā)表講話
