受強(qiáng)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的余波以及美聯(lián)儲(chǔ)官員們密集講話的影響，上周金價(jià)基本維持震蕩整理走勢(shì)，連續(xù)第二周收于1900美元/盎司以下。

鑒于上周美聯(lián)儲(chǔ)講話的鷹派基調(diào)，目前市場(chǎng)將目光聚焦到了本周將出爐的CPI數(shù)據(jù)上，這可能會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策軌跡。若數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示通脹放緩，或可以緩和美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期。

但是，上周五（2月10日）晚，美國(guó)勞工部將2022年10月-12月的通脹數(shù)據(jù)進(jìn)行了季節(jié)性調(diào)整，分項(xiàng)權(quán)重調(diào)整后的CPI均有所上調(diào)。數(shù)據(jù)顯示，2022年12月CPI環(huán)比上升0.1%，而不是此前的下降0.1%。11月數(shù)據(jù)也被上修，顯示CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，而不是之前估計(jì)的上升0.1%。10月CPI修正后為增長(zhǎng)0.5%，較之前估計(jì)的0.4%增幅有所提高。

不包括波動(dòng)較大的食品和能源部分，12月核心CPI上升了0.4%，而不是之前報(bào)告的0.3%。11月數(shù)據(jù)也被上修，顯示核心CPI上升0.3%，而不是最初估計(jì)的0.2%。10月核心CPI數(shù)據(jù)沒(méi)有被修改。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，這提高了未來(lái)幾個(gè)月通脹數(shù)據(jù)上升的風(fēng)險(xiǎn)。如果本周通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)了更大的意外上行，可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)將額外加息的可能性提高，從而提振美元，施壓黃金。

摩根大通駐紐約的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，他認(rèn)為更新后的季節(jié)性因素對(duì)通脹前景沒(méi)有重大影響，但經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的數(shù)據(jù)顯示出的最近更為強(qiáng)勁的趨勢(shì)確實(shí)產(chǎn)生了一些未來(lái)的上行風(fēng)險(xiǎn)。

道明證券高級(jí)外匯策略師表示，本周的CPI報(bào)告已成為焦點(diǎn)，因?yàn)橛雄E象表明通脹比去年最初認(rèn)為的更為強(qiáng)勁。這挑戰(zhàn)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能降息的想法，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)升息至更高水平并持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間的立場(chǎng)，這將讓美元重新處于有利地位。

不過(guò)，從上周美聯(lián)儲(chǔ)官員們的講話中來(lái)看，大部分官員仍支持未來(lái)小幅加息的看法。上周五美聯(lián)儲(chǔ)哈克發(fā)表講話表示，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向較小幅度加息是一個(gè)好策略。如果通脹繼續(xù)緩解，2024年將有可能降息。

他認(rèn)為，目前可以以25個(gè)基點(diǎn)的幅度加息，使通脹得到控制，而不給勞動(dòng)力市場(chǎng)造成不必要的打擊，轉(zhuǎn)向較小幅度加息是美聯(lián)儲(chǔ)的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理策略。即使看到2月非農(nóng)數(shù)據(jù)超乎預(yù)期地強(qiáng)勁，他仍支持在2月加息25個(gè)基點(diǎn)。

但也正如鮑威爾在上周講話中提到的那樣，如果美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)看到強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)報(bào)告，或更高的通脹報(bào)告，則在未來(lái)可能必須進(jìn)一步加息。

對(duì)于黃金的后市走向，最新的Kitco News每周黃金調(diào)查顯示，華爾街分析師短期內(nèi)看空黃金，而投資者的看漲情緒已跌至去年10月底以來(lái)的最低點(diǎn)。分析師中，有47%看空金價(jià)，42%認(rèn)為黃金將橫盤震蕩，只有11%看漲黃金。受訪的投資者中，44%預(yù)計(jì)未來(lái)金價(jià)將上漲，37%認(rèn)為金價(jià)會(huì)下跌，18%持中性態(tài)度。

Forexlive首席外匯策略師表示，本周出爐的CPI數(shù)據(jù)是黃金面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。通脹降溫會(huì)利好金價(jià)，但利好程度不能和此前火熱的非農(nóng)數(shù)據(jù)帶來(lái)的影響相比。他看空未來(lái)一周的金價(jià)。

RJO期貨高級(jí)市場(chǎng)策略師認(rèn)為，美元正在回歸，美聯(lián)儲(chǔ)仍持鷹派立場(chǎng)，這令黃金承壓。即使CPI報(bào)告繼續(xù)顯示通脹放緩，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)準(zhǔn)備松開(kāi)加息的油門。黃金還有一點(diǎn)下行空間。

Adrian Day資產(chǎn)管理公司總裁對(duì)黃金保持中性看法，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)再次嘗試抑制市場(chǎng)過(guò)度行為，美元可能會(huì)繼續(xù)逆勢(shì)上漲。但基本環(huán)境是積極的，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)走弱，這將對(duì)黃金有利。在金價(jià)回升之前，可能需要多一些盤整。