從黃金購(gòu)買量看，世界黃金協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度全球央行黃金凈購(gòu)買量為399.3噸，是上年同期4倍以上。與第一季度的87.7噸、第二季度的186噸相比，黃金凈購(gòu)買量逐漸增加，前三個(gè)季度的累計(jì)凈購(gòu)買量已超過自1967年有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以來單年最大凈購(gòu)買量。

國(guó)聯(lián)證券分析認(rèn)為，實(shí)際利率是黃金價(jià)格定價(jià)核心，衡量名義利率與通脹水平的相對(duì)變化。2022年因美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，實(shí)際利率快速上行抑制了黃金價(jià)格。中長(zhǎng)期來看，海外經(jīng)濟(jì)衰退壓力驅(qū)動(dòng)利率中樞下移，通脹壓力雖有緩解但仍處在相對(duì)高位，實(shí)際利率有望向下修復(fù)，這將提振黃金價(jià)格表現(xiàn)。

展望黃金后市表現(xiàn)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，預(yù)計(jì)美元指數(shù)和美債收益率會(huì)繼續(xù)回落，將提振貴金屬價(jià)格走勢(shì)。

但也有業(yè)內(nèi)人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)為有效抑制通脹，維持高利率的時(shí)間會(huì)長(zhǎng)于市場(chǎng)預(yù)期，這將限制金價(jià)上漲空間。預(yù)計(jì)金價(jià)2023年將呈先揚(yáng)后抑的走勢(shì)，再創(chuàng)新高的概率較低。

來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：董添

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