周三(12月14日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1810美元/盎司附近。周二(12月13日)，美國(guó)公布的11月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅低于預(yù)期，黃金受到提振上漲，并收于6月以來(lái)的最高水平。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1810.06美元/盎司，大漲29.47美元或1.66%，日內(nèi)最高觸及1824.40美元/盎司，最低觸及1780.69美元/盎司。

COMEX 2月黃金期貨收漲將近1.9%，報(bào)1825.50美元/盎司。

在現(xiàn)貨黃金下跌之際，其他貴金屬也紛紛下跌：現(xiàn)貨白銀收漲1.82%，收?qǐng)?bào)23.720美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收漲3.03%，報(bào)1031.81美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金收漲2.52%，至1934.63美元/盎司。

美國(guó)勞工部周二公布，衡量一籃子商品和服務(wù)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)較前一個(gè)月僅上漲0.1%，較上年同期上漲7.1%，為2021年底以來(lái)的最低水平。接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)月度增幅為0.3%，12個(gè)月增幅為7.3%。

扣除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，核心CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲6%，此前的預(yù)估分別為0.3%和6.1%。

據(jù)報(bào)道，在周二美國(guó)官方CPI報(bào)告發(fā)布前幾十秒，美國(guó)國(guó)債買盤暴增，對(duì)此美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局稱，未聽聞數(shù)據(jù)被提前泄露。

報(bào)道稱，在數(shù)據(jù)公布前60秒內(nèi)，明年3月到期的10年期美債期貨成交量達(dá)13518，在數(shù)據(jù)正式公布前收益率已下跌。

美國(guó)勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人對(duì)此表示，雖然該機(jī)構(gòu)不知曉任何數(shù)據(jù)提前公布的情況，但根據(jù)聯(lián)邦指引，一些政府官員確實(shí)能夠提前拿到數(shù)據(jù)。

眼下，交易員預(yù)計(jì)，利率最早將在2023年3月超過(guò)通脹，美聯(lián)儲(chǔ)將在5月結(jié)束緊縮周期，為最終政策轉(zhuǎn)向做準(zhǔn)備。周三發(fā)布的點(diǎn)陣圖將揭示市場(chǎng)的這種預(yù)測(cè)是否過(guò)于樂觀。雖然在通脹數(shù)據(jù)疲軟之后，交易員已經(jīng)縮減了對(duì)加息的押注，但聯(lián)邦基金利率期貨仍然顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年5月最后一次加息的概率為16%。按照利率互換市場(chǎng)的定價(jià)，屆時(shí)通脹率應(yīng)該低于利率水平。

貝萊德全球固定收益首席投資官Rieder表示，11月CPI報(bào)告之所以引人注目，部分原因在于數(shù)據(jù)顯示了連續(xù)第二個(gè)月價(jià)格壓力較為溫和，這提供了一些信號(hào)，表明通脹的潛在趨勢(shì)正在放緩。如果像今天這樣的數(shù)據(jù)顯示出一種真實(shí)的趨勢(shì)，即通脹勢(shì)頭下降，那么我們可能會(huì)看到美聯(lián)儲(chǔ)在未來(lái)幾個(gè)月在仍然具有限制性的政策利率水平下暫停加息。但這不會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)潛在的過(guò)度壓力，尤其是經(jīng)濟(jì)中對(duì)利率敏感的部分，這些領(lǐng)域已經(jīng)開始顯示出實(shí)際(和預(yù)期的)疲軟跡象。

數(shù)據(jù)公布后，美元大幅走軟，為以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格提供支撐。

Wolfpack Capital的首席投資長(zhǎng)Jeff Wright說(shuō)，該數(shù)據(jù)公布后，美元大幅走軟，這促使金價(jià)上漲。

洲際交易所美元指數(shù)周二下跌近1%，至104.02。美元走軟往往會(huì)降低投資者考慮以美元計(jì)價(jià)的黃金作為投資選擇的機(jī)會(huì)成本。

美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將于周三宣布利率決定。

Wright表示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加息50個(gè)基點(diǎn)?！八韵乱徊綄⑹?023年初的貨幣政策會(huì)是什么樣子?”

他說(shuō)，他將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周三的新聞發(fā)布會(huì)，以尋找證據(jù)或見解，判斷50個(gè)基點(diǎn)的加息是否是“朝著5-5.25%的終端利率的新節(jié)奏，因?yàn)榧词乖谧兓氏陆档那闆r下，通貨膨脹率仍然很高?！?/p>

目前，他對(duì)黃金仍持“謹(jǐn)慎”態(tài)度，因?yàn)槿绻@種趨勢(shì)不能繼續(xù)降低加息速度，近期的漲勢(shì)可能會(huì)迅速蒸發(fā)。

不過(guò)，BullionVault研究主管Adrian Ash說(shuō):“希望和祈禱美聯(lián)儲(chǔ)在2023年轉(zhuǎn)向的人遠(yuǎn)非黃金多頭一個(gè)?！?/p>

他還向MarketWatch指出，黃金價(jià)格的上漲“在很大程度上是由期貨和期權(quán)的行為推動(dòng)的，而不是由實(shí)物金塊流動(dòng)推動(dòng)的?！?/p>

這“符合黃金從夏末低點(diǎn)反彈的趨勢(shì)，表明在實(shí)物需求和(ETF)需求恢復(fù)之前，市場(chǎng)可能難以繼續(xù)推高?！?/p>

億萬(wàn)富翁“債券之王”、DoubleLine Capital首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克表示，黃金今年表現(xiàn)良好，現(xiàn)在需要在周度基礎(chǔ)上突破200日移動(dòng)均線，才能發(fā)出更加看漲的信號(hào)。

“黃金今年表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)。我們指的是用美元來(lái)衡量的，美元今年仍在大幅上漲，盡管已經(jīng)脫離高點(diǎn)。但黃金似乎在200日移動(dòng)均線附近企穩(wěn)，”岡拉克在上周播出的網(wǎng)絡(luò)直播中表示。

岡拉克表示，黃金周二突破200日移動(dòng)均線，但要想真正發(fā)揮作用，金價(jià)需要周線收盤價(jià)高于該水平。200日移動(dòng)平均線切入位約位于1821美元。COMEX 2月黃金期貨周二(12月13日)收漲將近1.9%，報(bào)1825.50美元/盎司。

“突破200日移動(dòng)平均線將非常有趣。我們希望看到一周的收盤價(jià)，而不僅僅是一天?！睂苏f(shuō)。

他說(shuō):“也許這是一種預(yù)測(cè)，期待美元走弱……美元已經(jīng)見頂。”

此外，岡拉克提醒投資者，由于美元走強(qiáng)，以其他許多貨幣計(jì)價(jià)的黃金也在上漲。他指出:“當(dāng)你認(rèn)為以美元計(jì)算的黃金價(jià)格正在橫盤走高時(shí)，以許多其他貨幣計(jì)算的黃金價(jià)格正在上漲?！?/p>

岡拉克補(bǔ)充說(shuō)，到2023年，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)比其他央行更加鴿派，這是美元交易員可能已經(jīng)預(yù)料到的。

美聯(lián)儲(chǔ)計(jì)劃明年降息

岡拉克說(shuō)，他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)周三再加息50個(gè)基點(diǎn)，明年2月份再加息50個(gè)基點(diǎn)，明年利率可能達(dá)到5%的峰值。

但對(duì)明年來(lái)說(shuō)重要的是，一旦利率達(dá)到5%，美聯(lián)儲(chǔ)將無(wú)法在這一水平上維持超過(guò)一次會(huì)議，它將被迫降息。岡拉克指出，債券市場(chǎng)是他預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。

他說(shuō):“如果你達(dá)到5%，你就會(huì)重復(fù)這個(gè)水平，然后市場(chǎng)就會(huì)認(rèn)為它會(huì)開始下跌?！薄皞袌?chǎng)的價(jià)格反映出，(一年后)聯(lián)邦基金利率將與12月議息會(huì)議上的聯(lián)邦基金利率相同。這讓我想知道為什么要去加這些息呢?又要挖個(gè)洞把它填回去。”

岡拉克警告說(shuō)，由于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)“走弱得太快”，美聯(lián)儲(chǔ)甚至可能無(wú)法達(dá)到5%。

岡拉克對(duì)通脹的展望也很突出——他預(yù)計(jì)明年年中通脹將降至4.5%，然后向3%移動(dòng)。但如果美聯(lián)儲(chǔ)成功地將價(jià)格壓力降至前述水平，下跌不會(huì)就此止步。岡拉克甚至沒有排除負(fù)通脹的可能性。

他說(shuō):“如果通貨膨脹率在大約一年后一路下降到3%，我預(yù)計(jì)它不會(huì)就此停止。通貨膨脹率將遠(yuǎn)低于這一水平。就像它在2021年大幅飆升一樣，它也將在下行方面大幅加速。CPI將遠(yuǎn)低于2%，甚至可能為負(fù)值。在這種情況下，債券市場(chǎng)將出現(xiàn)大規(guī)模反彈。”

在持有大宗商品方面，岡拉克表示，要先等待市場(chǎng)證明自己?！暗却怯械览淼摹蚁Ｍ吹缴唐肥袌?chǎng)走強(qiáng)，升穿200日移動(dòng)均線，”他指出。

后市展望

1.RJO Futures高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示:“黃金和白銀大幅上漲，受避險(xiǎn)買盤和加息可能放緩的前景推動(dòng)?！?/p>

他補(bǔ)充稱，通脹數(shù)據(jù)“向市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息舉措正在發(fā)揮作用，本周或未來(lái)幾個(gè)月可能不需要那么激進(jìn)?！?/p>

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 15:00 英國(guó)11月CPI月率

② 15:00 英國(guó)11月零售物價(jià)指數(shù)月率

③ 17:00 IEA公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

④ 18:00 歐元區(qū)10月工業(yè)產(chǎn)出月率

⑤ 21:30 美國(guó)11月進(jìn)口物價(jià)指數(shù)月率

⑥ 23:30 美國(guó)至12月9日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存

⑦ 23:30 美國(guó)至12月9日當(dāng)周EIA戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備庫(kù)存

⑧ 次日03:00 美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布利率決議及政策聲明

⑨ 次日03:30 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)