上周，受強勢的零售銷售數據與多名美聯(lián)儲官員鷹派講話的影響，金價沖高回落。周一（11月21日）黃金延續(xù)跌勢，截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金跌0.2%報1746.18美元/盎司。

美聯(lián)儲柯林斯上周五（11月18日）表示，她尚未看到明顯、重要的證據表明目前整體通脹率正在下降。在尋求降低通脹的過程中，美聯(lián)儲未來還將進一步加息，加息75個基點仍是一個選項。

美聯(lián)儲布拉德在上周四（11月17日）發(fā)表言論稱，美聯(lián)儲的貨幣政策還沒有達到足以抑制通脹的嚴格程度。美聯(lián)儲加息對觀察到的通脹影響有限。即使是對貨幣政策狀況的鴿派假設，也有理由進一步加息。貨幣規(guī)則將限制性政策的下限設定在5%左右，而當前美聯(lián)儲的目標利率區(qū)間為3.75%至4%。10月份的通脹數據令人鼓舞，但下次可能很容易出現(xiàn)相反的情況，通脹仍然很糟糕。

同日，美聯(lián)儲卡什卡利指出，美聯(lián)儲的任務是通過提高借貸成本來抑制需求，以壓低通脹。由于通脹仍然處在高水平，更多貨幣政策收緊政策處在醞釀之中，要上調利率至多高的水平才能最終降低需求，這是一個仍然沒有答案的問題。

美聯(lián)儲理事沃勒在上周也發(fā)表了鷹派言論，他認為，在美聯(lián)儲停止加息之前還有一段路要走，盡管有關消費者價格的利好消息動搖了風險偏好。官員們還沒有接近暫停，但在最近的數據顯示物價上漲速度放緩后，他對未來小幅加息更放心。

FXStreet高級分析師表示，布拉德等美聯(lián)儲官員的鷹派言論有助于打消“美聯(lián)儲接近暫停對抗通脹行動”的臆想。據CME“美聯(lián)儲觀察”，目前美聯(lián)儲12月加息50個基點至4.25%-4.50%區(qū)間的概率從曾經的90%以上降到了75.8%，加息75個基點的概率升至24.2%。

鷹派加息預期再起對黃金多頭打壓明顯，本周貴金屬市場的看漲熱情有所降溫。Kitco黃金調查的結果顯示，有40%分析師預計看漲黃金后市，35%看空后市，25%持中性看法。散戶投資者方面，也僅有45%預計金價將上漲。

Walsh Trading商業(yè)對沖業(yè)務聯(lián)席主管認為，金價未來一周可能走勢掙扎，因他預計美聯(lián)儲將發(fā)出信號，表示將繼續(xù)大幅加息。通貨膨脹率仍然很高，因此美聯(lián)儲還沒有完成加息。不過，投資者應繼續(xù)關注長期前景，隨著利率上升將美國經濟推入衰退，黃金和白銀看起來將具有吸引力。

Adrian Day資產管理公司總裁也表示，預計美聯(lián)儲將繼續(xù)緩和對美聯(lián)儲上次會議的過度反應，這將打壓金價。但央行的鷹派貨幣政策已接近尾聲，這最終將對金價有利。歐洲央行正在放緩緊縮步伐，而其他央行也在采取類似行動，這只會強化美聯(lián)儲很快將開始放松緊縮政策的跡象?！?/p>

Reliance Securities的分析師指出，在美聯(lián)儲明確宣布之前，黃金可能會保持區(qū)間波動。一方面，黃金繼續(xù)受到經濟衰退風險上升以及美元見頂預期的支撐，另一方面，美聯(lián)儲加息幅度和力度超出市場預期的風險仍然很高，這將繼續(xù)對黃金構成壓力。