人們常說，英國的決策者失去了理智，英國目前的狀況似乎也不例外。英國正處于水深火熱之中，而現(xiàn)在這個國家似乎正在為經(jīng)濟挖一個更深的坑，同時實施嚴厲的貨幣和財政緊縮政策。

政策制定者可以通過提高利率來對抗通貨膨脹，也可以通過壓縮預(yù)算政策來修復(fù)嚴重受損的政府財政，但與此同時必定也會釋放衰退的力量。

所以，在上周將利率上調(diào)75個基點至3%之后，英國央行行長貝利警告稱，英國可能會陷入100年來持續(xù)時間最長的衰退，隨后還將進一步加息。人們對此也并不感到意外。

英國央行在“動真格”應(yīng)對抗通脹。目前英國的通脹率為10.1%，在經(jīng)濟如此脆弱的情況下，這相當于是一種“休克”療法。在本月晚些時候宣布的預(yù)算削減中，緊縮力度可能加倍，英國將深陷困境。

造成現(xiàn)在這種局勢，英國央行需要負一定的責任，因為它長期將英國利率維持在接近零的水平需要負責任。與此同時，英國政府過度舉債，導(dǎo)致預(yù)算赤字和公共部門債務(wù)失控。

目前整個歐洲都在努力應(yīng)對日益嚴重的能源危機，所以在這個階段收緊政策，無異于在馬脫韁后關(guān)上馬廄的門。英國政府和英國央行的行動帶有恐慌的味道，并沒有受到市場的歡迎。英鎊出現(xiàn)擠兌，投資者一直在回避通常被視為安全賭注的英國政府債券。

在前首相特拉斯發(fā)布災(zāi)難性的迷你預(yù)算后，英國金融市場在數(shù)小時內(nèi)徹底崩潰。盡管新首相蘇納克似乎已經(jīng)安撫了市場，但損害已經(jīng)造成，英國的預(yù)算弱點已經(jīng)暴露出來，之后將采取嚴厲削減公共支出和大幅增稅的措施來填補政府財政的黑洞。

令人擔憂的是，英國央行和英國政府仍在犯下糟糕的錯誤決策。英國央行認為，它可以通過將經(jīng)濟推入衰退來應(yīng)對能源成本上升所引發(fā)的通脹問題，然而這是無法控制的。因為當經(jīng)濟已經(jīng)處于衰退的邊緣時，幾乎不存在需求拉動工資通脹的威脅。

與此同時，英國政府似乎正考慮取消關(guān)鍵資本基礎(chǔ)設(shè)施項目，而該國經(jīng)濟本應(yīng)指望出現(xiàn)大規(guī)模的投資導(dǎo)向型復(fù)蘇。為了節(jié)省短視的預(yù)算，重要的鐵路連接和能源生產(chǎn)計劃可能會被擱置。

這些都無益于英國的長期工業(yè)前景，加上企業(yè)借貸成本急劇上升，生產(chǎn)率表現(xiàn)不佳，英國工業(yè)基礎(chǔ)正在萎縮。

退歐給英國經(jīng)濟帶來了很大的通縮影響，英國企業(yè)紛紛遷往歐洲單一市場，英國對最大貿(mào)易伙伴歐洲的出口大幅下降。英國汽車行業(yè)突顯了這種困境，英國汽車年出口量比英國退歐前的峰值水平低55%。

不斷擴大的預(yù)算赤字并不是英國唯一需要關(guān)注的黑洞。去工業(yè)化、退歐、疫情以及隨后的經(jīng)濟低迷對英國的貿(mào)易逆差造成了嚴重破壞，難怪貨幣市場對英鎊失去信心。

英國貿(mào)易逆差12個月累計總額/來源：SCMP

最令人擔憂的是，英國政府在對如何解決英國退歐和經(jīng)濟停滯帶來的長期結(jié)構(gòu)性問題上不知所措。雙邊貿(mào)易協(xié)議的達成速度很慢，在經(jīng)濟需要更多支持的時候，該國卻正致力于超嚴厲的緊縮政策。

英國在歐洲以外的產(chǎn)業(yè)復(fù)興還沒有長期戰(zhàn)略，現(xiàn)在，一切都取決于短期的政策實施。英國經(jīng)濟是一場正在展開的災(zāi)難，目前還沒有明顯的解決方案。