“盤子大了都得管”

近一段時間，人民幣貶值成為了金融風口，尤其是破7以后下跌的速度著實也捏了一把汗，不過央行行動的也夠快，很快止住了。

當然現(xiàn)在也不能掉以輕心，美聯(lián)儲加息還沒結束，全球的各種危機還在持續(xù)，美元升值的基礎還在，因此有的金融機構預計離岸人民幣匯率預計在10月或11月要跌倒7.40。

對應，我國外匯儲備自去年12月以來減少了2212億美元，創(chuàng)了2017年3月以來最低水平，這里面有一部分用來抵御美元進攻了，還有部分是對外投資用了。

值得一提的是，我們國家海外資產超過9.32萬億美元，除了在美國的1萬億以外，剩下的遍布全球，每一次美元加息非美國家資產大幅縮水的時候，美國的資本都會侵入抄底。

當然，我們國家的亦不例外，因此我們需要用錢穩(wěn)住，其中外匯儲備就可以干這個活。

除了人民幣以外，我們國家現(xiàn)在的金融盤子很大，貨幣當中港元也是我們要保護的，從喬治·索羅斯到比爾·阿克曼再到克里斯平·奧德，這些華爾街惡狼沒有一個不對港幣下手的。

當然，他們輸?shù)暮軕K，亞洲金融危機輸了，08年世界金融危機也輸了，這一次全球大變局亦不例外。實際上，這些人都是毛毛雨，華爾街真正巨頭都沒有這么做過，因為他們傷不起。

為了充分讓港元無憂，今年人民幣與其的貨幣互換規(guī)模從5000億元人民幣/5900億元港幣擴大至8000億元人民幣/9400億元港幣。

并且長期有效，不用續(xù)簽，這點很重要，我們對外的貨幣互換基本上都是要續(xù)簽的，像日元、韓元，或者新興市場國家中土耳其里拉，馬來西亞吉林特等等。

注意：由于港幣和美元掛鉤，而人民幣離岸市場主場在香港，因此每一次人民幣與港幣金融操作都會因匯率波動出現(xiàn)損失。擴大貨幣互換規(guī)模，可以讓港元全身心的對付美元加息。

港元的選擇

由于歷史原因，港幣迫不得已最終選擇直接錨定美元，這就相當于“貨幣政策外包”，相當于掛鉤操作者放棄了對利率和貨幣供應的控制，而選擇跟蹤美聯(lián)儲的貨幣政策。

因此，香港的利率和美聯(lián)儲必須一直，美元加息，港元也得加息，這么干是基于香港和美國必須經濟周期一致，否則存在貨幣過松或過緊的情況。

太松，美國乃至世界通脹，香港亦是如此，但美元能轉嫁風險，港元不行;太緊，美國經濟受制，但收割財富可以彌補，港元也不行。

例如本世紀美聯(lián)儲最瘋狂的一輪加息，到現(xiàn)在為止香港外匯儲備從2021年11月末的4993.84億美元縮水至8月底的4318.21億美元。

根據(jù)香港金管局9月發(fā)布的半年度貨幣和金融穩(wěn)定報告，在2-8月的審查期間，港元的弱邊兌換承諾被觸發(fā)了31次，即貶值“禁區(qū)”被沖擊了31次。

解釋一下：從83年開始，香港實行聯(lián)系匯率制度 (LES)，即允許金管局將美元兌港元的匯率穩(wěn)定在7.75至7.85之間，這個操作也稱為兌換保證(CU)，我們把港元的7.75成為強邊，7.85為弱邊。

在報告中，根據(jù)審查，自5月12日首次觸發(fā)弱邊以來，金管局應銀行要求，共購買了2131億港元(截至8月底)來守住匯率。

我們繼續(xù)回到港元問題上，由于香港現(xiàn)在的主心骨在內地，因此經濟的發(fā)展基本上和美國不在同一周期，以至于討論取消港幣與美元掛鉤的聲音越來越多。

實際上這是一個權衡的問題，不取消掛鉤，港元的必然要面對美元的陽謀，取消掛鉤，要么再選擇一種貨幣掛鉤，人民幣是不錯的選擇，但現(xiàn)在不能完全自由兌換，而香港又是我們國家對外金融開放的重要窗口。

尤其是幾十年下來，香港積累了金融信譽，97年、08年香港都扛過來了，全球的投資機構廣泛認可，目前不能亂動，當下金管局也是這個態(tài)度。