周四(9月1日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1704美元/盎司附近。受全球主要央行積極加息的壓力，黃金周三(8月31日)下跌，并創(chuàng)下2018年以來最長的月度下跌。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報(bào)1711.06美元/盎司，下跌13.06美元或0.76%，日內(nèi)最高觸及1726.43美元/盎司，最低觸及1709.40美元/盎司?，F(xiàn)貨黃金8月份累計(jì)下跌54.87美元或3.11%，為連續(xù)第5個(gè)月下跌。

COMEX 12月黃金期貨收跌0.6%，報(bào)1726.2美元/盎司，8月份累計(jì)下跌約3%，連跌五個(gè)月，創(chuàng)2018年9月份以來最長連跌月數(shù)。

最新的民間部門數(shù)據(jù)顯示，上月ADP就業(yè)崗位新增13.2萬個(gè)。該數(shù)據(jù)低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)就業(yè)崗位將增加30萬個(gè)。

工資增長穩(wěn)定在較高水平，8月份年度工資同比變化為7.6%，與2022年春季以來的月度數(shù)據(jù)一致。2021年初，年度工資增長約為2%。雖然工資增長速度加快，但增長已趨于平緩。

ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nela Richardson表示:“我們的數(shù)據(jù)顯示，招聘的步伐轉(zhuǎn)向了更為保守的步伐，這可能是因?yàn)槠髽I(yè)試圖解讀經(jīng)濟(jì)中相互矛盾的信號。”“我們可能正處于一個(gè)拐點(diǎn)，從強(qiáng)勁的就業(yè)增長轉(zhuǎn)向更正常的情況?！?/p>

央行方面，克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特周三表示，她預(yù)計(jì)利率會大幅上升，然后美聯(lián)儲才會減緩對抗通脹的力度。

梅斯特是負(fù)責(zé)制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)今年有投票權(quán)的委員。她說，她預(yù)計(jì)基準(zhǔn)利率將在未來幾個(gè)月升至4%以上。這遠(yuǎn)高于目前2.25%-2.5%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間。

目前市場的預(yù)期是，明年基金利率上升到4%以上的幾率只有三分之一。

“我目前的看法是，有必要在明年初前將聯(lián)邦基金利率調(diào)高至略高于4%的水準(zhǔn)，并維持在此水準(zhǔn)，”她表示?！拔翌A(yù)計(jì)美聯(lián)儲明年不會下調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)?！?/p>

與此同時(shí)，歐元區(qū)通脹率升至另一紀(jì)錄高位，并將很快進(jìn)入兩位數(shù)區(qū)間，預(yù)示著一連串的大幅加息。

根據(jù)歐洲統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，歐元區(qū)8月份通脹率創(chuàng)下9.1%的新高，能源價(jià)格高企是主要推動力。強(qiáng)化了歐洲央行在下周的會議上考慮大幅加息的理由。

該指數(shù)高于預(yù)期，路透社對經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一項(xiàng)調(diào)查預(yù)計(jì)通脹率為9%。這是該地區(qū)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)從2021年11月開始連續(xù)第九次上漲。7月份歐元區(qū)的總體通脹率達(dá)到8.9%。

歐洲央行于7月21日將利率提高50個(gè)基點(diǎn)，這是11年來的首次加息，現(xiàn)在預(yù)計(jì)9月8日將進(jìn)行類似或更大的加息。

美市盤中，美元指數(shù)自高位大幅回落逾80點(diǎn)，至108.38低點(diǎn)，尾盤自低位反彈，收報(bào)108.69。

現(xiàn)貨黃金短線拉升逾10美元至1720美元上方，但隨后自高位回落并收跌。

OANDA高級分析師Edward Moya表示，由于前所未有的通脹壓力，各國央行將積極收緊貨幣政策的情況越來越明顯，這對黃金不利。

在經(jīng)濟(jì)和地緣政治危機(jī)期間，黃金被認(rèn)為是一種安全的投資，但高利率環(huán)境使這種非收益率資產(chǎn)對投資者的吸引力下降。

Kinesis Money分析師Rupert Rowling在一份報(bào)告中稱，金價(jià)在接近1700美元這一關(guān)鍵關(guān)口時(shí)的反應(yīng)，將顯示出在全球經(jīng)濟(jì)衰退和烏克蘭戰(zhàn)爭的擔(dān)憂下，金價(jià)仍有多少支撐。

其他貴金屬也紛紛下跌：現(xiàn)貨白銀收跌2.40%，至17.979美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金收跌0.65%，至842.08美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金下跌0.34%，至2081.64美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀本月下跌2.363美元或11.62%，創(chuàng)下2020年9月以來的最大單月跌幅。

Moya補(bǔ)充稱，未來幾個(gè)月中國的工廠活動將成為工業(yè)金屬需求的關(guān)鍵。

投行：別擔(dān)心 黃金暴跌至1700美元下方的風(fēng)險(xiǎn)有限!

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示，對黃金而言，好消息是金價(jià)不太可能進(jìn)一步大幅下跌，因?yàn)榇蟛糠窒碌L(fēng)險(xiǎn)已被市場消化。

Cooper在本周的一份報(bào)告中寫道:“盡管金價(jià)面臨著巨大的下行風(fēng)險(xiǎn)，但它也受益于經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)、對價(jià)格敏感的現(xiàn)貨市場、已經(jīng)縮減的倉位以及通脹上升等因素?！薄斑M(jìn)一步加息的前景抑制了投資者的興趣。雖然我們預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將在2022年第四季度跌向1700美元/盎司，但這些因素可能會限制金價(jià)的下行。”

展望未來，渣打銀行預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在即將到來的9月會議上加息50個(gè)基點(diǎn)，然后在11月和12月的會議上暫停加息。這一預(yù)期比市場預(yù)期略偏鴿派，芝加哥商業(yè)交易所美聯(lián)儲觀察工具(CME FedWatch Tool)定價(jià)顯示，9月份加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性為70.5%。

“我們的分析師認(rèn)為，由于美國經(jīng)濟(jì)可能在2022年第四季度失去動能，美聯(lián)儲將暫停加息，美國通脹將開始緩解，盡管仍處于高位，”Cooper稱?！皩?jīng)濟(jì)增長放緩和衰退風(fēng)險(xiǎn)上升的擔(dān)憂應(yīng)該會緩沖金價(jià)下跌的影響。就目前而言，黃金在很大程度上受到美元的影響，三個(gè)月滾動相關(guān)性為-58%?！?/p>

短期來看，金價(jià)將從宏觀數(shù)據(jù)，尤其是將于9月2日公布的就業(yè)報(bào)告中找到方向。

Cooper指出:“我們預(yù)計(jì)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅將放緩至27.5萬(7月為52.8萬)，平均時(shí)薪增幅將放緩至0.3%(7月為0.5%)，但失業(yè)率將維持在3.5%。”

與此同時(shí)，投資者的ETF敞口顯示，他們對黃金的投入有所減少，因?yàn)樵诘谝患径荣Y金流入達(dá)到六個(gè)季度以來的最高水平后，ETF持有人在過去四個(gè)月減少了他們的敞口。

Cooper指出:“盡管去年的凈贖回是由黃金的長期持有者推動的，但最近的資金流出主要是那些在過去兩年才建立頭寸的持有者，這表明與傳統(tǒng)的ETF投資者相比，最近的資金流入對黃金的投入較少?！?/p>

渣打銀行進(jìn)一步分析稱:“最新的13F季度申報(bào)文件顯示，最大的10只黃金ETF的最大持有者中，有一半增持了黃金。49名持有者增持10萬股(2060萬股)以上，54名持有者增持10萬股(3220萬股)以上。值得注意的是，許多黃金ETF的持有者幾乎取消了他們的敞口，這表明他們的戰(zhàn)術(shù)興趣要大得多?！?/p>

后市預(yù)測

1.“美聯(lián)儲近期不打算大幅放松貨幣政策。他們的重點(diǎn)是通脹，他們想要做的是圍繞政策預(yù)期制造一些雙向風(fēng)險(xiǎn)，即他們沒有給出多少明確的前瞻指引，”DailyFX匯市策略師Ilya Spivak說。

Spivak補(bǔ)充稱，這導(dǎo)致黃金走軟，而美元走強(qiáng)。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯周二表示，美聯(lián)儲可能需要將政策利率“略高于”3.5%，并維持到2023年底。

2.Kinesis Money分析師指責(zé)美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五在杰克遜霍爾年會上的講話推高了美國國債收益率和美元，令黃金持續(xù)下跌。金價(jià)走勢逆轉(zhuǎn)的催化劑是美聯(lián)儲在4月份轉(zhuǎn)向了更強(qiáng)硬的貨幣政策，這導(dǎo)致近幾個(gè)月來一系列加息，以及美聯(lián)儲所持有的資產(chǎn)負(fù)債表的縮減。目前，金價(jià)已連續(xù)第5個(gè)月下跌，創(chuàng)4年來最差表現(xiàn)。

3.Libertas財(cái)富管理集團(tuán)總裁Adam Koos表示，在一端是金銀價(jià)格，另一端是利率上升和美元走強(qiáng)的“拉鋸戰(zhàn)”中，這兩種貴金屬都輸了。

“這些金屬自3月初以來就一直處于掙扎之中，當(dāng)弱勢的手開始全面按下賣出鍵時(shí)，如果有一只手撐得住，那這支陣營就有了自己的教堂，”Koos說。他強(qiáng)調(diào)黃金比白銀更受投資者歡迎。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①09:45 中國8月財(cái)新制造業(yè)PMI

②14:00 英國8月Nationwide房價(jià)指數(shù)月率

③14:30 瑞士8月CPI月率

④14:30 瑞士7月實(shí)際零售銷售年率

⑤15:50 法國8月制造業(yè)PMI終值

⑥15:55 德國8月制造業(yè)PMI終值

⑦16:00 歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值

⑧16:30 英國8月制造業(yè)PMI

⑨17:00 歐元區(qū)7月失業(yè)率

⑩19:30 美國8月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)

?20:30 美國至8月27日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)

?21:45 美國8月Markit制造業(yè)PMI終值

?22:00 美國8月ISM制造業(yè)PMI

?22:00 美國7月營建支出月率

?22:30 美國至8月26日當(dāng)周EIA天然氣庫存