因OPEC+可能減產(chǎn)與利比亞、伊拉克國(guó)內(nèi)的沖突，幫助抵消了強(qiáng)勢(shì)美元和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡的影響，油價(jià)周初大漲，延續(xù)了上周的漲勢(shì)。周二（8月30日）美油交投于96.8美元/桶附近，截至發(fā)稿，WTI原油漲0.13%報(bào)97.07美元/桶，布倫特原油跌0.22%報(bào)102.72美元/桶。

OPEC+將于9月5日開(kāi)會(huì)制定政策。今年8月，隨著產(chǎn)油國(guó)聯(lián)盟OPEC+釋放64.8萬(wàn)桶/日的產(chǎn)能配額，2020年5月開(kāi)始的減產(chǎn)計(jì)劃宣告結(jié)束。為了滿足市場(chǎng)需求并回應(yīng)美國(guó)總統(tǒng)拜登的壓力，該集團(tuán)本月早些時(shí)候同意在9月份將產(chǎn)量配額再提高10萬(wàn)桶/日。然而OPEC的最大生產(chǎn)國(guó)沙特阿拉伯上周提出了減產(chǎn)的可能性。增產(chǎn)計(jì)劃可能戛然而止。

事實(shí)上，目前限產(chǎn)的提議在歐佩克內(nèi)部已經(jīng)達(dá)成關(guān)鍵共識(shí)。歐佩克輪值主席表示，沙特能源部長(zhǎng)考慮減少市場(chǎng)波動(dòng)的提議符合歐佩克的觀點(diǎn)和目標(biāo)，他可能支持這一行動(dòng)。除了沙特以外，包括伊拉克和科威特兩大產(chǎn)油國(guó)，以及阿曼、阿爾及利亞和委內(nèi)瑞拉和赤道幾內(nèi)亞等國(guó)能源部長(zhǎng)都表達(dá)了對(duì)OPEC+保持市場(chǎng)穩(wěn)定的支持。

據(jù)IEA的數(shù)據(jù)，世界石油供應(yīng)最近達(dá)到了疫情以來(lái)的新峰值。三大機(jī)構(gòu)的月度報(bào)告中也暗示，全球石油產(chǎn)量正在超過(guò)消費(fèi)量，并可能將延續(xù)到今年年底。如果再加上伊朗核協(xié)議的可能性，每天新增原油供應(yīng)將至少達(dá)到100萬(wàn)桶的水平，歐佩克減產(chǎn)的理由變得十分充分。

此外，上周末利比亞首都發(fā)生騷亂令人擔(dān)憂該國(guó)可能爆發(fā)全面沖突，導(dǎo)致該國(guó)原油供應(yīng)中斷。而周一（8月29日）晚，因政局動(dòng)蕩引發(fā)的暴力活動(dòng)，伊拉克唯一的深水港口被封鎖，油市再添新變數(shù)。

對(duì)于油價(jià)后市的走向，目前市場(chǎng)不乏堅(jiān)持看多的聲音。光大期貨表示，地緣爭(zhēng)端擾動(dòng)增加，供應(yīng)端不確定性更加明顯。此外，Vortexa預(yù)計(jì)伊朗的原油儲(chǔ)存量為6000萬(wàn)至7000萬(wàn)桶，Kpler預(yù)計(jì)為9300萬(wàn)桶。但由于保險(xiǎn)和運(yùn)輸?shù)葐?wèn)題需要首先處理，因此不會(huì)立即公布數(shù)量。市場(chǎng)短期交易供給端的擾動(dòng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好大幅提升，將推動(dòng)油價(jià)大幅上漲。

美國(guó)銀行認(rèn)為，盡管市場(chǎng)衰退預(yù)期不減的情況下，油價(jià)被不斷推低，但地緣沖突依舊存在，不確定性會(huì)隨時(shí)將油價(jià)重新推回高位。此外，歐盟/美國(guó)對(duì)俄羅斯油價(jià)設(shè)定上限，可能引發(fā)俄羅斯減產(chǎn)，預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格會(huì)因此被推升至每桶130美元以上。

廣發(fā)期貨表示，伊核談判距離協(xié)議達(dá)成或尚需時(shí)日，而沙特方面也表態(tài)OPEC+或?qū)⒁詼p產(chǎn)方式對(duì)沖伊朗增量，近日伊拉克和利比亞的內(nèi)部沖突則進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊缺的市場(chǎng)氛圍，需關(guān)注OPEC+9月5日的會(huì)議決議。需求方面，鮑威爾講話傳遞鷹派信號(hào)，流動(dòng)性收緊以及經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期下，原油金融溢價(jià)收緊且需求預(yù)期減弱。短期微觀需求仍表現(xiàn)出一定韌性，關(guān)注歐洲天然氣緊缺情況下的油氣替代需求。當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏利空，利多因素在于供應(yīng)彈性仍偏弱，且短期微觀需求顯現(xiàn)一定韌性。當(dāng)前油價(jià)在供應(yīng)利多氛圍下或延續(xù)反彈，但宏觀壓力下反彈空間或有限。

原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級(jí)市場(chǎng)分析師指出，伊核協(xié)議談判背后的產(chǎn)能回歸無(wú)疑將對(duì)目前的供需狀況產(chǎn)生重大影響。沙特的表態(tài)是一個(gè)信號(hào)，伊朗原油的走向?qū)⒂绊懡酉聛?lái)的產(chǎn)能決策，而俄羅斯與歐洲在能源問(wèn)題上的博弈也有望成為推高油價(jià)的潛在因素。

投資者對(duì)需求前景的擔(dān)憂也是近期沖擊國(guó)際油價(jià)的重要因素。全球經(jīng)濟(jì)放緩的跡象愈發(fā)明顯，受能源價(jià)格持續(xù)走高影響，歐元區(qū)衰退的擔(dān)憂再次加劇。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息政策壓力下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩壓力也在顯現(xiàn)。接下來(lái)油價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)20美元的波動(dòng)空間，除了OPEC+以外，還將取決于通脹壓力和隨之而來(lái)的利率上升所造成的需求破壞，以及俄羅斯和歐洲在能源問(wèn)題上的博弈結(jié)果。