一年一度的杰克遜霍爾全球央行年會將于美東時間8月25日-27日舉行，這是該會議自新冠疫情席卷全球以來首次回歸線下?；仡欉^去的杰克遜霍爾央行年會，央行官員們常借此會議發(fā)布有關央行政策動態(tài)的重大聲明。經(jīng)過數(shù)十年來的發(fā)展，該盛會已被外界視為各國央行傳遞貨幣政策信號的重要舞臺。

本次會議將有數(shù)十名來自世界各地的央行行長、政策制定者、學者、經(jīng)濟學家出席，但最受關注的將是美聯(lián)儲主席鮑威爾周五（8月26日）晚的主題演講。

今年的全球央行年會發(fā)生在關鍵時刻。近期，美聯(lián)儲一直試圖在不讓經(jīng)濟陷入混亂的情況下抑制通脹，但如果美聯(lián)儲要控制通脹，就需要經(jīng)濟放緩。在過去的一個月里，市場利率一直在下降，股市一直在上漲，所有這些都與美聯(lián)儲試圖實現(xiàn)的目標背道而馳。因此，全球市場正屏息等待鮑威爾本周的一錘定音。

在鮑威爾發(fā)表講話之前，多名美聯(lián)儲官員發(fā)表鷹派言論，似乎在為鮑威爾定調。他們都表示美聯(lián)儲應繼續(xù)加息至遏制經(jīng)濟增長的“限制性”水平，都認為當前通脹“處于不可接受的高位”，美聯(lián)儲必須繼續(xù)行動令通脹回歸2%目標。

目前市場預計，鮑威爾將強調美聯(lián)儲將以加息的形式動用所有必要的火力來遏制通脹。他還可能指出，在美聯(lián)儲結束加息后，它可能會保持利率不變，這與市場預期相反，市場預期美聯(lián)儲實際上會在明年開始降息。

也有一些人預計，鮑威爾可能會表現(xiàn)得更為溫和，暗示美聯(lián)儲將開始減少激進的加息舉措，因為近期的經(jīng)濟報告顯示，新房銷售等多個領域出現(xiàn)了經(jīng)濟收縮，且美國制造業(yè)指數(shù)報告令人失望。

但也有美聯(lián)儲觀察人士指出，鮑威爾也不太可能提供任何實質性的線索，來解決有關美聯(lián)儲將在9月政策會議上加息50個基點還是75個基點的市場辯論。鮑威爾可能還會重申，美聯(lián)儲高度依賴即將出爐的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

AXA Investment Managers宏觀經(jīng)濟研究主管表示，鮑威爾正試圖避免股市再次大幅上漲和債券收益率下降，這意味著金融狀況正在放松。美聯(lián)儲正試圖進行艱難的操作，通過收緊金融環(huán)境來冷卻通脹，放緩經(jīng)濟和就業(yè)市場的同時又不造成經(jīng)濟衰退。他將面臨的困難是，人們已經(jīng)相當預期他將頗為強硬，所以他至少必須相當強硬，才不會出現(xiàn)股市反彈。

據(jù)CMEFedwatch Tool顯示，美聯(lián)儲9月加息75個基點的概率已升至60.5%，加息50個基點的概率為39.5%。如果今晚鮑威爾繼續(xù)發(fā)表偏鷹派言論，無疑會進一步提升9月加息75個基點的預期。屆時美元指數(shù)攀升之下，全球包括股市、原油等大宗商品等風險資產(chǎn)均將遭遇承壓。

對于此次鮑威爾演講的后市影響，ExinityGroup首席市場分析師指出，如果鮑威爾的評論迫使市場進一步消化美聯(lián)儲更大規(guī)模加息的影響，這可能會引發(fā)股市和金價的進一步下跌，而美元將繼續(xù)在外匯領域發(fā)揮主導作用。

摩根士丹利表示，由于美聯(lián)儲更加強硬而導致的美國金融狀況收緊可能會對美元構成支撐，杰克遜霍爾央行年會可能是利好美元的重要因素，因為它給了美聯(lián)儲主席鮑威爾一個繼續(xù)強調美聯(lián)儲抗擊通脹承諾的機會。

市場研究機構SevensReportResearch認為，如果鮑威爾轉鴿，通脹預期將升得更高，美元和美債收益率則會下滑，為黃金帶來順風。但如果鮑威爾展現(xiàn)鷹派立場，并降低對經(jīng)濟成長敏感的程度，黃金可能跌破1700美元。