周四(8月25日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報1755美元/盎司附近。周三(8月24日)，金價基本持穩(wěn)，因美元回撤稍早漲幅，而投資者則在等待杰克遜霍爾央行會議的結果，以尋找加息線索。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1751.17美元/盎司，上漲3.52美元或0.20%，日內最高觸及1755.72美元/盎司，最低觸及1742.29美元/盎司。

COMEX 12月黃金期貨收漲0.3美元，漲幅0.02%，報1761.50美元/盎司。

有“新美聯(lián)儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Nick Timiraos日內發(fā)表了題為《鮑威爾面臨的困境：通脹因素持續(xù)存在怎么辦?》的文章。

他在文章中寫道，“央行官員們擔心，最近通脹飆升可能不是暫時現(xiàn)象，而是向新的、持久的現(xiàn)實過渡?！?/p>

為了應對全球商業(yè)衰退和勞動力、大宗商品和能源持續(xù)短缺的影響，各國央行可能會將利率提高到比最近幾十年更高的水平，并持續(xù)更長時間，這可能會導致經(jīng)濟增長放緩、失業(yè)率上升和衰退更頻繁。

美聯(lián)儲本輪加息可能是對這種新環(huán)境的一種體驗。經(jīng)濟學家們說，這輪加息將美國推到了衰退的邊緣。

“全球經(jīng)濟正在經(jīng)歷一系列重大轉變，”加拿大央行前行長、英國央行前行長卡尼今年3月在一個經(jīng)濟會議上發(fā)表演講時表示?！伴L期的低通脹、低波動性和寬松金融環(huán)境的時代正在結束?！?/p>

在過去的十年中，央行行長們更多地擔心經(jīng)濟增長乏力和通脹過低的前景，并使用貨幣政策來刺激經(jīng)濟擴張，而現(xiàn)在的新時代標志著一種突然的轉變。對于習慣于低利率的投資者來說，這也將是一個逆轉。

決策者面臨的挑戰(zhàn)將在周四至周六期間成為焦點，屆時他們將在懷俄明州杰克遜霍爾參加堪薩斯城聯(lián)儲的年度會議。這是自2019年以來首次舉行面對面的會議。

文章最后提到，與鮑威爾密切合作過的幾位前美聯(lián)儲官員說，他可能會在加息過多而不是過少方面犯錯誤，因為容忍過高的通脹對央行來說意味著更大的制度失敗。

美元兌一籃子貨幣周三小幅上漲，保持在近20年高點，投資者在等待美聯(lián)儲主席鮑威爾周五的講話，以尋找有關美聯(lián)儲將在多大程度上抗擊通脹的新線索。

投資者已經(jīng)降低了對美聯(lián)儲可能放慢加息步伐的預期，因為美國通脹率仍維持在年率8.5%的水平，遠高于美聯(lián)儲2%的目標。

“雖然市場可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但央行不會。他們似乎幾乎只關注通脹，”Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示。

聯(lián)邦基金期貨交易員預計，美聯(lián)儲在9月會議上再次加息75個基點的概率為61%，加息50個基點的概率為39%。

美元指數(shù)最后上漲0.11%，報108.65，略低于7月14日創(chuàng)下的20年高點109.29。

如果鮑威爾對貨幣緊縮的影響表示擔憂，美元周五可能會回吐一些漲幅。

Chandler說：“市場習慣于把美聯(lián)儲解讀為鴿派，我們在聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要中就看到了這一點。”“在我看來，這意味著美元在鮑威爾周五上午10點的講話之前仍受到支撐，之后市場將對鮑威爾的言論做出鴿派解讀，然后拋售美元?！?/p>

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國耐用品訂單增幅較前月放緩，暗示企業(yè)設備支出在第二季萎縮后可能難以反彈，但之后美元仍走強。

周三公布的其他數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月的12個月里，美國經(jīng)濟可能比此前估計的多創(chuàng)造了46.2萬個就業(yè)機會。

日內，美元指數(shù)在觸及109.11高點之后回落至108.60一線附近，幫助金價扭轉了最初的跌勢。美元走強往往會削弱海外買家對黃金的興趣。

“市場相對平靜。金屬交易商正在等待杰克遜霍爾會議的結果，并希望了解更多有關美聯(lián)儲加息路徑的信息，”RJO期貨公司高級市場策略師Bob Haberkorn表示。

市場人士正在等待美聯(lián)儲主席鮑威爾在周五舉行的“杰克遜霍爾經(jīng)濟政策研討會”上的講話。鮑威爾的講話可能為美聯(lián)儲的貨幣政策收緊路徑提供一些線索。如果利率上升，黃金往往表現(xiàn)不佳，因為它不支付利息。

OANDA資深市場分析師Craig Erlam在一份報告中寫道：“金價是否會突破1730美元，可能很大程度上取決于鮑威爾的表態(tài)，以及交易員是否愿意聽取他的意見，以及他是否會堅持他同事的鷹派立場。”

明尼阿波利斯聯(lián)儲主席卡什卡利是最新一位重申美聯(lián)儲將重點放在控制通脹之上的官員。美聯(lián)儲自3月以來已累計上調指標隔夜利率225個基點，以遏制通脹壓力，并指出進一步收緊政策將視經(jīng)濟數(shù)據(jù)而定。

投資者還將等待本周晚些時候公布的美國第二季度國內生產總值(GDP)和7月消費者支出數(shù)據(jù)。

在黃金小幅上漲之際，其他貴貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀價格上漲0.01%，至19.101美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金下跌0.33%，至876.69美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金上漲2.64%，至2032.70美元/盎司。

Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示：“對衰退的擔憂、利率上升和美元走強等一系列負面因素，嚴重打擊了這種工業(yè)金屬(白銀)的價格?！?/p>

投行：年底黃金將突破2000美元 這一情形下美元將貶值!

富國銀行不動產策略主管John LaForge表示，若不是美元指數(shù)處于20年高位，金價將較目前的交易水準高出約150美元。

“我仍然對黃金不愿變動感到震驚。美元是拖累黃金走勢的因素。如果不是美元的漲勢，金價可能已經(jīng)接近1900美元，”LaForge周三表示。“黃金仍然是那種變色龍資產。六個月來，它隨實際利率變動。就在你發(fā)現(xiàn)這一點的時候，它正隨著美元的變化而變化。就在你明白這一點的時候，它正伴隨著一些危機前進。對于這樣平淡無奇的游戲，它竟然會頻繁更換團隊。”

富國銀行的年底目標仍為2000-2100美元，但如果美元持續(xù)意外上行，這一目標可能無法實現(xiàn)。

今年夏天，隨著其他經(jīng)濟體面臨更多通脹和經(jīng)濟增長問題，美元已成為受歡迎的避險工具。據(jù)LaForge說，美元可能在未來六個月保持強勢。

他說：“我們的基本預測是，美國將在10月或11月進入衰退，這將持續(xù)到明年年中。通常情況下，當有跡象表明我們正在走出衰退時，美元就會貶值。因此，如果我們的基本預測是正確的，你可能會看到美元在明年第一季度開始走弱。”

在那之前，美元將繼續(xù)扮演這種防御性資產的角色。

對黃金而言，經(jīng)濟衰退并不一定意味著壞事。但這一切都取決于美國經(jīng)濟衰退的類型。LaForge指出，溫和的衰退可能對金價有利。

通脹方面，富國銀行認為物價壓力不會回落到美聯(lián)儲2%的目標水平。長期通脹率接近3%-4%。

在杰克遜霍爾會議和美聯(lián)儲9月議息會議之后，美聯(lián)儲將堅持更穩(wěn)健的約50個基點的升息，此前美聯(lián)儲曾兩次升息75個基點。但LaForge說，它的首要任務仍然是對抗通貨膨脹。

“它們不會有太大變化。你可能在杰克遜霍爾聽到一兩句話。但毫無疑問，最令人擔憂的將是通貨膨脹。我們只有一份報告顯示我們可能達到了頂峰，”他說道。

在第四次熊市之后，LaForge關注的另一項資產是加密領域。他說：“我認為，加密技術已經(jīng)成熟到足以證明其價值的地步。”

這個市場的最后一個主要障礙是監(jiān)管。這種情況可能會在明年消除，這將影響價格?！霸谶@個節(jié)骨眼上，監(jiān)管是第一要務。有一些系統(tǒng)是政府想要控制的。錢是一個大問題。這是一場戰(zhàn)斗，”LaForge說。

監(jiān)管需要足夠寬松，以便讓獨立性和去中心化等關鍵特征保持在加密貨幣的核心地位。

“未來幾年即將到來的是政府的引入和監(jiān)管。問題是多少?他們是像對待互聯(lián)網(wǎng)那樣采取輕手套式的方法還是嚴厲的方法?有一個互聯(lián)網(wǎng)被監(jiān)管得很輕的例子。但那是信息和通信，這很重要，但可以說沒有錢重要?！薄叭绻O(jiān)管不那么嚴格，這將是一個全新的資產類別。我們會在明年知道，我們會開始在價格上看到它?！?/p>

后市預測

1.Capital.com首席市場策略師David Jones表示，至少在短期內，黃金仍容易受到拋售的影響，而美元顯然是黃金需要關注的一個因素。

Jones補充稱，在鮑威爾周五在杰克遜霍爾經(jīng)濟政策研討會上發(fā)表講話前，市場有一些謹慎情緒，一旦講話結束，投資者應該對黃金前景有更好的了解。

2.Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示，投資者希望聽到鮑威爾對通脹趨勢的看法，而利率前景的任何鴿派轉變都可能提振金價。

3.Exinity Group首席市場分析師Han Tan在一份最新市場報告中表示：“如果鮑威爾的評論迫使市場進一步消化美聯(lián)儲更大規(guī)模加息的影響，這可能會引發(fā)股市和金價的進一步下跌，而美元將繼續(xù)在(外匯)領域發(fā)揮主導作用?！?/p>

不過，Tan表示，“如果鮑威爾表現(xiàn)得比預期更為鴿派，對美國經(jīng)濟前景采取更為謹慎的態(tài)度，這可能表明美聯(lián)儲將放棄更大規(guī)模的升息，使得風險資產恢復夏季漲勢?！?/p>

4.貴金屬分析師將過去一周金價走軟歸咎于美元反彈和長期美國國債收益率，但Kinesis Money貴金屬分析師Rupert Rowling表示，盡管美元和美債收益率持續(xù)走強，但金價似乎終于企穩(wěn)。

Rowling在周三給客戶的一份報告中寫道：“盡管美元表現(xiàn)出色，10年期美國國債收益率仍高于3%，但黃金顯示出一些有趣的反彈跡象，或至少是企穩(wěn)。”

【今日重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①14:00 德國第二季度未季調GDP年率終值

②16:00 德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

③18:00 英國8月CBI零售銷售差值

④19:30 歐洲央行公布7月貨幣政策會議紀要

⑤20:30 美國至8月20日當周初請失業(yè)金人數(shù)

⑥20:30 美國第二季度實際GDP年化季率修正值

⑦22:30 美國至8月19日當周EIA天然氣庫存