周二(7月26日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1723美元/盎司附近。周一(7月25日)，黃金價(jià)格回吐最初漲幅，因美國(guó)國(guó)債收益率小幅回升，同時(shí)投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)本周稍晚將升息75個(gè)基點(diǎn)。

美市尾盤(pán)，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1719.54美元/盎司，下跌7.38美元或0.43%，日內(nèi)最高觸及1736.16美元/盎司，最低觸及1714.57美元/盎司。上周，現(xiàn)貨黃金上漲19.50美元或1.14%。

COMEX 8月黃金期貨收跌0.5%，報(bào)1719.1美元/盎司。

美聯(lián)儲(chǔ)將于周三結(jié)束為期兩天的會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息75個(gè)基點(diǎn)，以遏制通脹飆升。

路透調(diào)查顯示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在7月26日至27日的議息會(huì)議上再上調(diào)基準(zhǔn)隔夜利率75個(gè)基點(diǎn)，而不是1個(gè)百分點(diǎn)，以抑制居高不下的通脹，而明年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性上升至40%。

盡管黃金被視為對(duì)沖通脹的工具，但利率上升會(huì)增加持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫剛剛過(guò)去的這個(gè)周日表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正在放緩，她承認(rèn)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，但她表示，經(jīng)濟(jì)下滑并非不可避免。

上周，歐洲央行加入全球同行的行列，將利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，以對(duì)抗不斷飆升的通脹。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德上周五表示，歐洲央行將提高利率，直到通脹率回落到2%的目標(biāo)水平。

RJO期貨公司高級(jí)市場(chǎng)策略師Pavilonis說(shuō)，影響金價(jià)的最大因素是對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議的預(yù)期，周四公布的美國(guó)第二季度GDP數(shù)據(jù)也可能是一個(gè)重要的推動(dòng)因素。

“通常，在美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)之前，你會(huì)看到金屬遭到拋售，這很正常?！?/p>

美國(guó)利率上升會(huì)降低非孽息黃金的吸引力，盡管它被認(rèn)為是對(duì)沖通脹的工具。

盡管美元指數(shù)回落，但黃金價(jià)格周一回落。美元指數(shù)回落通常會(huì)增加黃金對(duì)海外買家的吸引力。

然而，City Index市場(chǎng)分析師Fawad Razaqzada表示，除非美聯(lián)儲(chǔ)加息100個(gè)基點(diǎn)，否則我們有可能看到美元進(jìn)一步走軟，黃金上漲。

在實(shí)物市場(chǎng)上，隨著銀行加大購(gòu)買力度以及新冠疫情限制措施放松，最大消費(fèi)國(guó)中國(guó)6月份通過(guò)香港的黃金凈進(jìn)口量躍升近5倍。

據(jù)香港特區(qū)政府，6月向中國(guó)內(nèi)地凈出口黃金量為40.56噸，此前為8.281噸。

現(xiàn)貨白銀下跌0.85%，至18.421美元/盎司。澳新銀行在一份報(bào)告中稱，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇促使資金流入美元而非黃金，而銀價(jià)則因電子行業(yè)近期面臨的挑戰(zhàn)而承壓。

現(xiàn)貨鉑金上漲0.57%，至878.79美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金下跌1.10%，至2009.86美元/盎司。

俄氣將進(jìn)一步削減對(duì)歐洲的供氣，烏克蘭糧食出口仍存不確定性

俄羅斯周一因歐洲國(guó)家支持烏克蘭而向其施以新的打擊，稱將進(jìn)一步削減通過(guò)其與德國(guó)唯一的、也是最大的天然氣管道輸送的天然氣供應(yīng)。

與此同時(shí)，根據(jù)上周達(dá)成的協(xié)議，第一批從烏克蘭黑海港口出口糧食的船只可能在幾天內(nèi)啟程，這給依賴此類糧食供應(yīng)的國(guó)家?guī)?lái)了一線希望，盡管局勢(shì)仍被不信任和潛在的危險(xiǎn)所籠罩。

這兩件事態(tài)的發(fā)展表明，雖然俄烏沖突現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到第六個(gè)月，但仍看不到短期內(nèi)得到解決的希望，其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了烏克蘭戰(zhàn)場(chǎng)。

在前線，烏克蘭軍方報(bào)告說(shuō)，俄羅斯昨夜在東部進(jìn)行了大規(guī)模炮擊，并說(shuō)莫斯科的部隊(duì)正準(zhǔn)備對(duì)頓巴斯工業(yè)區(qū)的一個(gè)城市Bakhmut發(fā)動(dòng)新的攻擊。

俄羅斯總統(tǒng)普京本月早些時(shí)候警告西方，因其入侵烏克蘭而對(duì)俄實(shí)施的制裁有可能引發(fā)世界各地消費(fèi)者的能源價(jià)格大幅上漲。

周一，俄羅斯能源巨頭俄羅斯天然氣工業(yè)(俄氣/Gazprom)說(shuō)，根據(jù)一個(gè)行業(yè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)的指示，通過(guò)北溪1號(hào)管道輸送的天然氣將從周三起降至每天3300萬(wàn)立方米。

這是目前流量的一半，而當(dāng)前流量已經(jīng)只有正常輸送量的40%。俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，歐洲從俄羅斯進(jìn)口約40%的天然氣和30%的石油

克里姆林宮表示，天然氣供應(yīng)中斷是維護(hù)問(wèn)題和西方制裁的結(jié)果，而歐盟則指責(zé)俄羅斯利用能源進(jìn)行敲詐。德國(guó)表示，該國(guó)認(rèn)為最新的供應(yīng)削減并非因?yàn)榧夹g(shù)原因。

歐洲的政界人士一再表示，俄羅斯可能在今年冬天切斷天然氣供應(yīng)，此舉將使德國(guó)陷入衰退，并導(dǎo)致已經(jīng)被高能源成本搞得痛苦不堪的消費(fèi)者面臨進(jìn)一步的價(jià)格飆升?？死锬妨謱m表示，莫斯科對(duì)完全停止對(duì)歐洲的天然氣供應(yīng)不感興趣。

穆迪下調(diào)今明兩年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，將美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策的影響納入考量

穆迪周一宣布下調(diào)對(duì)美國(guó)2022-23年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，稱將美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策以抑制通脹急升的影響納入了考量。

穆迪表示，現(xiàn)預(yù)計(jì)美國(guó)2022年的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)2.1%，2023年增長(zhǎng)1.3%，并稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將大幅放緩，但仍可避免陷入衰退。

穆迪表示，預(yù)計(jì)2023年美國(guó)失業(yè)率將從目前3.6%的低水平上升到略高于4.0%。

該機(jī)構(gòu)稱，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁，但宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)將至少持續(xù)一年時(shí)間。

穆迪表示，今年美國(guó)通脹率仍將高于目標(biāo)水平，需求疲軟和供應(yīng)方面改善將在2023年底前穩(wěn)步推動(dòng)通脹回落。

該機(jī)構(gòu)還稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持激進(jìn)的政策收緊模式，以防止通脹預(yù)期上升。

末日博士：美國(guó)的麻煩將比1970年代更大 有人卻還在癡心妄想

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家“末日博士”魯比尼周一表示，利率上升和沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)令美國(guó)面臨嚴(yán)重衰退，那些預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)只是小幅滑坡的人“純屬癡心妄想”。

魯比尼稱，現(xiàn)在的情況與1970年代不同，當(dāng)時(shí)盡管經(jīng)濟(jì)滯脹，但負(fù)債率處于低位。而自08年金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)的債務(wù)激增，緊隨其后的是信貸危機(jī)和需求沖擊導(dǎo)致的低通脹或通縮。這一次，美國(guó)遭遇的是滯脹環(huán)境下總供給負(fù)面沖擊和處于歷史高位的負(fù)債比。在過(guò)去的兩次衰退中，美國(guó)實(shí)施了大規(guī)模的貨幣和財(cái)政寬松政策。這一次美國(guó)卻在收緊政策，缺乏財(cái)政騰挪空間。

美國(guó)國(guó)債收益率小漲，市場(chǎng)等待美聯(lián)儲(chǔ)加息

美國(guó)國(guó)債收益率周一小幅走高，投資者等待美美聯(lián)儲(chǔ)本周晚些時(shí)候可能的75個(gè)基點(diǎn)的加息，同時(shí)更加擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)放緩和衰退的可能性。

2年/10年期國(guó)債收益率差盤(pán)尾報(bào)負(fù)21.5個(gè)基點(diǎn)，這段曲線已經(jīng)在兩周多的時(shí)間內(nèi)處于倒置狀態(tài)。短債收益率高于長(zhǎng)債收益率是經(jīng)濟(jì)可能將陷入衰退的信號(hào)。

InspereX高級(jí)交易員David Petrosinelli表示，“這是自2006年以來(lái)第一次出現(xiàn)這么嚴(yán)重的收益率曲線倒置?！?/p>

他補(bǔ)充稱，這至少符合普遍接受的經(jīng)濟(jì)將放緩的看法。“經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)明顯放緩。由于美聯(lián)儲(chǔ)加息，經(jīng)濟(jì)將放緩，這就是收益率曲線倒置的原因。我不認(rèn)為這是在短期內(nèi)會(huì)被改變的事情?！?/p>

兩年期國(guó)債收益率上漲4.2個(gè)基點(diǎn)，至3.033%，在450億美元的兩年期國(guó)債標(biāo)售后略微走高;10年期國(guó)債收益率上漲3.9個(gè)基點(diǎn)，至2.820%，在標(biāo)售后基本穩(wěn)定。30年期國(guó)債收益率>攀升5.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)3.050%。

高盛：美聯(lián)儲(chǔ)一定程度承認(rèn)通脹的積極表現(xiàn)方能促使美元策略性拋售

高盛認(rèn)為，美元若要出現(xiàn)令人信服的轉(zhuǎn)向，可能需要有更多安撫通脹的消息，以及更為平衡的美聯(lián)儲(chǔ)政策。盡管最近有關(guān)通脹的一些消息令人鼓舞，但需要美聯(lián)儲(chǔ)官員本周在一定程度上承認(rèn)這一點(diǎn)才會(huì)出現(xiàn)美元策略性拋售。雖然市場(chǎng)將在這次會(huì)議上再次關(guān)注加息和9月的指引，但更重要的是關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整其政策的標(biāo)準(zhǔn)。

高盛稱，在本周的會(huì)議上將主要關(guān)注官員們是否會(huì)擴(kuò)大標(biāo)準(zhǔn)，把更多注意力放在放緩的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)數(shù)據(jù)上。在這種轉(zhuǎn)變更加明確之前，市場(chǎng)將很難對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)更加寬松的立場(chǎng)和美元走軟進(jìn)行定價(jià)。

后市展望

1.Kinesis Money的市場(chǎng)分析師Rupert Rowling在周一的一份報(bào)告中寫(xiě)道：“7月對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是艱難的一個(gè)月，加之利率上升，這雙重壓力降低了黃金的吸引力?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派政策導(dǎo)致美元“走強(qiáng)至接近紀(jì)錄水準(zhǔn)，鑒于金價(jià)通常與美元呈負(fù)相關(guān)，這加大了黃金的不利環(huán)境，”他說(shuō)。

他說(shuō)，7月最后一周“美聯(lián)儲(chǔ)的最新決定可能帶來(lái)進(jìn)一步的痛苦”。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員將在7月26-27日的會(huì)議上將聯(lián)邦基金利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)。

“如果黃金能基本完好地挺過(guò)本周，那么希望將是通脹數(shù)據(jù)將最終顯示見(jiàn)頂跡象，因此各國(guó)央行可以緩和其行動(dòng)的力度，讓黃金在下半年有喘息的空間，”Rowling說(shuō)。

2.Sprott Hathaway Special Situations Strategy高級(jí)投資組合經(jīng)理John Hathaway表示:“任何顯示美聯(lián)儲(chǔ)放緩加息步伐的跡象，都將對(duì)黃金有利?！薄拔野堰@些數(shù)字看作是一個(gè)信號(hào)，表明人們情緒低落、灰心喪氣。正是從這些心理上的低點(diǎn)，你才會(huì)看到這些戲劇性的反彈?！?/p>

分析師們指出，上一次黃金凈倉(cāng)位如此看跌時(shí)，市場(chǎng)迅速扭轉(zhuǎn)局面，迎來(lái)了持續(xù)數(shù)月的反彈，將金價(jià)推高至2,000美元以上的紀(jì)錄高點(diǎn)。

“(市場(chǎng)情緒)不能保證什么，但在這種歷史基準(zhǔn)下，黃金肯定還沒(méi)有達(dá)到頂峰。即使是一個(gè)不可知論的交易員，你也會(huì)想要關(guān)注這些東西?！盚athaway說(shuō)道。

3.法國(guó)興業(yè)銀行大宗商品分析師表示，自6月21日以來(lái)，黃金市場(chǎng)的看空頭寸已達(dá)210億美元。他們還指出，市場(chǎng)“極其容易”受到空頭回補(bǔ)的影響。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①待定 國(guó)內(nèi)成品油開(kāi)啟新一輪調(diào)價(jià)窗口

②待定 歐盟召開(kāi)能源部長(zhǎng)特別理事會(huì)會(huì)議

③07:50 日本央行公布6月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

④18:00 英國(guó)7月CBI零售銷售差值

⑤21:00 美國(guó)5月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率

⑥21:00 美國(guó)5月S&P/CS20座大城市房?jī)r(jià)指數(shù)年率

⑦22:00 美國(guó)6月新屋銷售總數(shù)年化

⑧22:00 美國(guó)7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)

⑨22:00 美國(guó)7月里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)

⑩次日04:30 美國(guó)至7月22日當(dāng)周API原油庫(kù)存