上周美國總統(tǒng)拜登的中東之行備受市場關(guān)注，但沙特對增產(chǎn)石油問題含糊其辭，油價在7月15日（周五）出現(xiàn)了明顯反彈。而不久后，伊朗表現(xiàn)出強硬的不談判態(tài)度令伊核談判陷入僵局。在供應端的兩大利多消息提振下，油價周一繼續(xù)走強，截至發(fā)稿，WTI原油漲2.36%報99.87美元/桶，布倫特原油漲2.49%報103.65美元/桶。

當?shù)貢r間7月16日（周六），美國總統(tǒng)拜登結(jié)束了任內(nèi)首次中東之行。借助訪問沙特和出席沙特吉達“安全與發(fā)展”峰會來“求油”并籌劃中東“小圈子”是拜登此行重點。外界分析，拜登政府希望沙特等海灣產(chǎn)油國增產(chǎn)以壓低國際油價，緩解美國國內(nèi)通脹壓力，助力中期選舉。此外，美國企圖在中東拉幫結(jié)派、打造“中東版北約”、遏制伊朗和俄羅斯等國的意圖也很明顯。

然而，沙特王儲穆罕默德在吉達峰會發(fā)言中，對增產(chǎn)石油問題含糊其辭，表示沙特“有能力”提升石油產(chǎn)能至日均1300萬桶，但暫時沒有額外的能力將原油產(chǎn)量繼續(xù)提高。而對于拜登希望拉攏中東國家對抗伊朗、俄羅斯等國的意圖，參加峰會的各國領(lǐng)導人均未有明確回應。

卡塔爾半島電視臺表示，拜登中東之行草草收場，似乎是虎頭蛇尾，取得的成果十分有限。而在美國總統(tǒng)拜登訪問中東之際，便有一位美國官員認為，預計沙特不會立即提高石油產(chǎn)量，且投資者質(zhì)疑石油輸出國組織是否有大幅提高原油產(chǎn)量的空間。美國并不期望沙特立即提高石油產(chǎn)量，而是盯著8月3日舉行的下一次OPEC+會議的結(jié)果。

彭博新聞社評論道，這意味著油價上漲要等到早秋才會調(diào)整，而美國汽油價格的任何下跌都將影響11月的中期選舉。不過，目前尚不清楚海灣國家是否會提高產(chǎn)量。

此外，當?shù)貢r間7月17日（周日），伊朗外交關(guān)系戰(zhàn)略委員會主席哈拉齊在接受采訪時對伊朗核問題相關(guān)談判表示，美國沒有就維護協(xié)議作出任何保證，這將導致協(xié)議被破壞。哈拉齊強調(diào)，解決地區(qū)危機的唯一辦法是建立地區(qū)對話論壇，以解決政治和安全爭端?？ㄋ柧蛥^(qū)域?qū)υ捥岢隽酥匾ㄗh，伊朗也宣布在這方面做好了充分準備。伊朗愿意邀請沙特、土耳其、埃及、卡塔爾等重要國家進行區(qū)域?qū)υ挕?/p>

哈拉齊在采訪中還指出，伊朗不會就本國的導彈計劃和地區(qū)政策同任何人談判，因為“這意味著投降”。他說，在美國政策以及伊朗對美國不信任的基礎(chǔ)上，美伊“很難進行直接對話”。

有市場分析師表示，盡管利比亞港口恢復石油出口，耶倫稱G20就限制俄羅斯油價上限進行了富有成效討論，但短線油價或更多受到周末拜登中東之行成果寥寥和伊核談判陷入僵局兩大利多消息提振，重回100關(guān)口。

不過，雖然基于地緣因素、過去幾年投資不足等讓供應端仍然存在一些不確定因素，讓原油成為相對抗跌品種，短線油價存在反彈條件，但決定價格的因素不僅僅是供應，從宏觀和需求角度看，油價上行動力已經(jīng)明顯不足。

華泰期貨認為，自6月份以來，基本面分析在油價分析中的效果顯著弱化，宏觀與流動性因?qū)τ蛢r的影響更加突出。近一段時間以來國內(nèi)外宏觀風險不斷加大，國外主要以美聯(lián)儲加息帶來的衰退預期以及部分新興市場國家的債務危機爆發(fā)為主；而國內(nèi)主要以疫情和地產(chǎn)危機為主，一系列宏觀因素疊加放大了市場悲觀情緒。從資金面來看，近期CTFC公布的基金投機多頭倉位大幅下降。此外，目前各大商品指數(shù)ETF也在持續(xù)減持。在當前的市場環(huán)境下，只有看到宏觀風險顯著緩和或者商品指數(shù)基金減持結(jié)束，才能看到單邊油價下跌結(jié)束。

中信期貨分析師朱子悅亦表示，雖然本輪衰退交易暫告一個段落，預期兌現(xiàn)尚需時日，近期或逐步轉(zhuǎn)向交易現(xiàn)實，而現(xiàn)實仍有支撐，原油在90—95美元/桶附近存在基本面支撐，價格或出現(xiàn)反彈。但當前油價、通脹、加息三者之間存在螺旋循環(huán)關(guān)系：高油價帶來高通脹，推升加息預期，市場交易衰退；衰退擔憂下油價下跌，通脹預期回落，加息或有所放緩，油價出現(xiàn)修復。通脹緩解是核心，只有當通脹壓力緩解后，宏觀情緒對油價壓制才能結(jié)束。目前通脹距離美聯(lián)儲的2%目標相去甚遠，宏觀壓制依舊存在，在美國通脹回落前，油價難以突破前高。