美元的獠牙在不到一個(gè)月的時(shí)間里展露無(wú)遺，99-104也就幾周的事，被淹沒(méi)的非美貨幣一抓一大把，我國(guó)的人民幣也受到的不小的影響。

網(wǎng)上對(duì)于美元收割的話題眾所紛紜，不過(guò)認(rèn)為歐元將是美元掠奪財(cái)富的最大收獲人最多，彭博社做了一個(gè)調(diào)查，華爾街的人基本要把歐元做到和美元同價(jià)的水平。

當(dāng)然，在資本市場(chǎng)，這已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，但有一個(gè)貨幣實(shí)際上一直以來(lái)都在為美元“輸血”，基本被忽略了——印度盧比。

也許有人不認(rèn)同，金融危機(jī)以來(lái)印度盧比雖然一路貶值，但期間也有7次大的升值，其實(shí)把視野往大放就知道從經(jīng)濟(jì)周期擴(kuò)張和收縮來(lái)講，疫情之前也就只有一輪，08-09年的危機(jī)，與后期長(zhǎng)達(dá)10年的復(fù)蘇，全球都一樣。

印度盧比從39貶到了77，即將進(jìn)入78，不管中間有過(guò)什么樣的升值，盧比的貶值從未停歇，這在全球十大經(jīng)濟(jì)體中那是“獨(dú)樹(shù)一幟”的。

所以很多人僅看到了金融危機(jī)以來(lái)，印度是全球增長(zhǎng)最快的經(jīng)濟(jì)體，這種增長(zhǎng)經(jīng)不起推敲，全靠貨幣超發(fā)堆出來(lái)的，不然盧比怎么貶值的沒(méi)有盡頭，給大家兩組數(shù)據(jù)就明白了。

金融危機(jī)時(shí)印度M2差不多10萬(wàn)億盧比，現(xiàn)在是50萬(wàn)億，與美國(guó)一樣這些錢絕大多數(shù)都是借來(lái)的。

2008年印度的外債2200億美元(約8.6萬(wàn)億盧比)，現(xiàn)在是5700億美元(約44萬(wàn)億盧比)。

另外，印度資本市場(chǎng)有一個(gè)特色，對(duì)外依存度很低，出口收入占GDP的比重基本都在15%以下，所以印出來(lái)的鈔票2016年以前印度人的錢多數(shù)“藏在床墊下”，部分投資資本市場(chǎng)，后來(lái)改革要求必須存銀行，導(dǎo)致越來(lái)越多的錢流入股市。

所以你看到印度股指10多年來(lái)漲了近9倍，出現(xiàn)了比美國(guó)牛市還長(zhǎng)的時(shí)間，買的人越來(lái)越多，得由于資金充沛，企業(yè)現(xiàn)金流相當(dāng)多，因此市盈率也沒(méi)有那么夸張。

但說(shuō)回來(lái)，這些終究是泡沫，印度金融現(xiàn)在玩的一套模式都是效仿西方的，之所以現(xiàn)在還能撐著是因?yàn)檫@是頭一回。

當(dāng)初美國(guó)去制造業(yè)玩金融，也是一樣，股市火了二三十年，布雷頓森林體系崩盤時(shí)道瓊斯只有500，“廣場(chǎng)協(xié)議”以后漲到了2500，蘇聯(lián)解體以后至上世紀(jì)末飆升至10000點(diǎn)。

當(dāng)然印度這種印鈔也不是沒(méi)有后果，那就是通脹問(wèn)題，為了很好的控制，總的利率保持在4%以上的水平，不過(guò)近十年來(lái)總體還是下滑的水平。

需要指出的是，印度的通脹與其他國(guó)家看重點(diǎn)略有區(qū)別，他們更看重食品通脹，當(dāng)然這也是沒(méi)辦法的辦法，雖然擁有亞洲最大的耕地面積，但生產(chǎn)率極低，增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了人口的需求，因此每年大量進(jìn)口。

但是本來(lái)收入低，又需要進(jìn)口所以每年需要花大量錢補(bǔ)貼農(nóng)民，而且十分夸張，例如今年印度化肥補(bǔ)貼率在95%，意味著要買100的化肥，政府掏95。

這些錢全從實(shí)質(zhì)上說(shuō)不是利潤(rùn)返還，而是印鈔，玩的是第一產(chǎn)業(yè)，然后會(huì)逐步傳遞到第二、第三產(chǎn)業(yè)，這個(gè)玩法是不是很熟悉，沒(méi)錯(cuò)美國(guó)也是這么玩，只不過(guò)美國(guó)印鈔玩三產(chǎn)，準(zhǔn)確地說(shuō)是三產(chǎn)中的金融，把二產(chǎn)“扔了”。

這么些年積累財(cái)富，膨脹的經(jīng)濟(jì)必然是美元覬覦的對(duì)象，只不過(guò)要收割印度那還是有些講究的——“小火慢燉”。

外匯儲(chǔ)備方面，印度外匯儲(chǔ)備從2008年2500億美元左右，到2021年的6400億美元，其中持有的美債規(guī)模是從100億美元增加到2200億美元。

也就是說(shuō)，印度外匯儲(chǔ)備增加的3900億美元中，有一半以上都是購(gòu)買美債的，我們來(lái)看印度是自愿的成分重還是被迫的成分中。

外匯儲(chǔ)備來(lái)源要么是貿(mào)易要么是資本，根據(jù)印度常年的貿(mào)易數(shù)據(jù)很明顯知道每年都是大量積累貿(mào)易逆差，金融危機(jī)以來(lái)月累計(jì)為接近1.9萬(wàn)億美元，即便如此還能保持如此高外匯儲(chǔ)備只有一種解釋：每年資本有大量的外資進(jìn)入資本市場(chǎng)(2012年印度全面放開(kāi)股市外資限制)。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，印度的股市當(dāng)中，本土的投入占比不到三成，海外投資方面美國(guó)是頭號(hào)投入大國(guó)，其次是英國(guó)和盧森堡。

值得一提的是印度股市每年的成交量有一半都是外海投資者創(chuàng)造的，價(jià)差和股息每年都為華爾街強(qiáng)力“輸血”，一旦風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高，海外資本跑路，印度國(guó)內(nèi)投資紛紛涌入美債。

所以，美元收割印度是一茬一茬的，全球經(jīng)濟(jì)繁榮，市場(chǎng)穩(wěn)定，股市里面撈金。若是遇到危機(jī)，那么美債來(lái)湊，一旦美元加息，拋售美債對(duì)沖，一筆筆的成交都是在給美國(guó)納稅。

人都說(shuō)印度股市經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的代名詞，殊不知早已經(jīng)吃透西方資本華爾街要的就是這結(jié)果，以前印度是英國(guó)的主權(quán)、資本殖民地，那現(xiàn)在一定是華爾街的“養(yǎng)殖場(chǎng)”。