周四(4月21日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1955美元/盎司附近。周三(4月20日)，黃金價(jià)格基本持穩(wěn)，交易員正對美聯(lián)儲收緊貨幣政策和美債收益率上升的預(yù)期進(jìn)行權(quán)衡。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報(bào)1957.38元/盎司，上漲7.47美元或0.38%，日內(nèi)最高觸及1958.21美元/盎司，最低觸及1939.17美元/盎司。

COMEX 6月黃金期貨收跌0.2%，報(bào)1955.40美元/盎司。

金價(jià)表現(xiàn)出了極強(qiáng)的韌性，今年以來累計(jì)上漲近7%，投資者對實(shí)際收益率飆升和美元走強(qiáng)不以為然，轉(zhuǎn)而關(guān)注政治和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

盡管傳統(tǒng)的收益率和匯率驅(qū)動因素表明，黃金估值過高，但對這種避險(xiǎn)資產(chǎn)的需求依然強(qiáng)勁。這是因?yàn)榇罅抠I入ETF的黃金買家對美聯(lián)儲在不損害經(jīng)濟(jì)的情況下為數(shù)十年來居高不下的通脹降溫的能力持悲觀態(tài)度。對他們來說，黃金是一種對沖價(jià)格飆升和低增長的工具。

麥格理集團(tuán)金屬策略主管Marcus Garvey表示:“黃金實(shí)際上一直在質(zhì)疑美聯(lián)儲提高實(shí)際利率，同時(shí)為經(jīng)濟(jì)帶來軟著陸的能力。你可以認(rèn)為，黃金已經(jīng)在很大程度上反映出美聯(lián)儲沒有成功。”

瑞銀集團(tuán)分析師Joni Teves說，俄羅斯入侵烏克蘭后地緣政治不確定性的增加，也促使不太擔(dān)心實(shí)際利率上升的投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資組合多元化。

全球經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，烏克蘭戰(zhàn)爭和中國持續(xù)抗擊新冠疫情的封鎖措施削弱了疫情后的強(qiáng)勁復(fù)蘇。沖突的任何升級都可能進(jìn)一步提升黃金的吸引力。沖突已經(jīng)對經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期構(gòu)成壓力。

對俄羅斯的制裁也可能預(yù)示著一種更深遠(yuǎn)的轉(zhuǎn)變，這種轉(zhuǎn)變正在支撐金價(jià)。瑞士信貸集團(tuán)的Zoltan Pozsar等有影響力的分析師預(yù)計(jì)，俄羅斯央行大約一半的外匯儲備被沒收，將催生一種新的貨幣模式，黃金將在其中發(fā)揮更大的作用。

“當(dāng)前的價(jià)格與通脹和不斷上升的收益率關(guān)系不大，而是與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和俄羅斯央行轉(zhuǎn)向財(cái)富積累的替代來源關(guān)系更大，”Invesco全球市場策略師David Chao指出，“黃金價(jià)格沒有升至更高，我有點(diǎn)驚訝。”

西方市場將全球第二大黃金生產(chǎn)國俄羅斯列入黑名單，可能也會產(chǎn)生一定影響。

不過，對許多觀察人士來說，有跡象表明黃金的漲勢可能很快就會結(jié)束。經(jīng)通脹調(diào)整的美國國債收益率兩年來首次轉(zhuǎn)為正值，而美元匯率接近2020年7月以來的最高水平，使得以美元計(jì)價(jià)的黃金對外國投資者來說更加昂貴。

美聯(lián)儲兩周后的會議結(jié)果將是金價(jià)面臨的下一個(gè)重大考驗(yàn)，因?yàn)檎咧贫ㄕ哒噲D遏制通脹。貨幣市場交易員押注美聯(lián)儲將在下次政策會議上進(jìn)行一次超大規(guī)模的加息，以幫助遏制40年來的最高通脹水平。

寶盛集團(tuán)分析師Carsten Menke在一份報(bào)告中寫道:“我們認(rèn)為，當(dāng)價(jià)格壓力顯示出一些見頂?shù)脑缙谯E象時(shí)，經(jīng)濟(jì)將保持彈性?！薄凹僭O(shè)烏克蘭戰(zhàn)爭沒有惡化，避險(xiǎn)投資者對黃金的需求應(yīng)該會消退?！?/p>

美國宣布新一輪對俄制裁，目標(biāo)包括銀行、寡頭和加密貨幣挖礦公司

美國周三宣布對數(shù)十個(gè)實(shí)體和個(gè)人實(shí)施制裁，其中包括一家俄羅斯商業(yè)銀行和一家虛擬貨幣挖礦公司，希望打擊逃避針對俄羅斯現(xiàn)有制裁的行為。

美國財(cái)政部表示，首次針對一家虛擬貨幣挖礦公司采取行動，并對由俄羅斯寡頭Konstantin Malofeyev領(lǐng)導(dǎo)的40多個(gè)實(shí)體和個(gè)人實(shí)施制裁。Malofeyev此前已在美國的制裁清單上。

財(cái)政部負(fù)責(zé)恐怖主義和金融情報(bào)的副部長Brian Nelson在一份聲明中表示：“財(cái)政部能夠并將把目標(biāo)對準(zhǔn)那些逃避、試圖逃避或幫助逃避美國對俄制裁的各方，他們正在幫助支持普京這場不必要的殘酷戰(zhàn)爭?！?/p>

周三的行動將矛頭指向俄羅斯的虛擬貨幣挖礦行業(yè)。據(jù)報(bào)，俄羅斯的虛擬貨幣挖礦業(yè)位列全球第三。美國宣布制裁總部位于莫斯科的比特幣挖礦公司BitRiver的控股公司，以及這家控股公司在俄的10家子公司。BitRiver在西伯利亞運(yùn)營數(shù)據(jù)中心。

周三的行動凍結(jié)了制裁對象在美國的一切資產(chǎn)，并基本禁止美國人與其進(jìn)行業(yè)務(wù)往來。

Nelson表示，“美國將與國際伙伴密切協(xié)調(diào)，努力確保我們實(shí)施的制裁削弱克里姆林宮為其入侵提供資金并提供支持的能力?！?/p>

美國國務(wù)卿布林肯在一份聲明中表示，美國國務(wù)院還對600多人實(shí)施了簽證限制，禁止他們前往美國，以推動對侵犯和踐踏人權(quán)行為的問責(zé)。

布林肯稱，“我們將利用一切手段，對烏克蘭境內(nèi)侵犯人權(quán)和違反國際人道主義法的行為追究責(zé)任?！?/p>

“當(dāng)前的價(jià)格與通脹和不斷上升的收益率關(guān)系不大，而是與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)和俄羅斯央行轉(zhuǎn)向財(cái)富積累的替代來源關(guān)系更大，”Invesco全球市場策略師David Chao指出，“黃金價(jià)格沒有升至更高，我有點(diǎn)驚訝?！?/p>

RJO Futures高級市場策略師Daniel Pavilonis表示：“在黃金市場，我們愈發(fā)接近買入機(jī)會……此前出現(xiàn)了一輪不錯(cuò)的小幅修正性拋售，現(xiàn)在有機(jī)會走高。”

SAXO銀行分析師Ole Hansen說，雖然2022年來債券收益率和美元強(qiáng)力上揚(yáng)，黃金仍上漲約7%，表現(xiàn)相當(dāng)好，主要支撐力量來自俄烏戰(zhàn)爭帶來的通脹擔(dān)憂和成長疑慮，以及針對股債市動蕩出現(xiàn)的避險(xiǎn)需求。

美聯(lián)儲褐皮書：美國企業(yè)受到勞動力短缺和高通脹的雙重夾擊

美聯(lián)儲周三公布的報(bào)告顯示，美國經(jīng)濟(jì)從2月中旬至4月初以溫和速度擴(kuò)張，高通脹和工人短缺對企業(yè)的影響幾乎沒有得到緩解。

來自美國企業(yè)的最新軼事證據(jù)顯示，盡管通脹高企、供應(yīng)鏈?zhǔn)軗p，但美國經(jīng)濟(jì)受到新冠病例下降的提振，仍保持韌性。但報(bào)告也指出，隨著美聯(lián)儲準(zhǔn)備加速收緊借貸成本以使經(jīng)濟(jì)處于更平穩(wěn)的狀態(tài)，持續(xù)存在的問題沒有顯示出緩解的跡象。

通脹仍然是一個(gè)令人擔(dān)憂的問題，從勞動力到商品，需求仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)，而中國最近為限制新冠傳播而實(shí)施的封控措施，以及俄羅斯入侵烏克蘭導(dǎo)致的食品和能源成本飆升讓形勢雪上加霜。

“供應(yīng)鏈積壓、勞動力市場緊張以及投入成本上升，繼續(xù)對企業(yè)滿足需求的能力構(gòu)成挑戰(zhàn)，”美聯(lián)儲在褐皮書中稱。該調(diào)查在12個(gè)聯(lián)儲地區(qū)進(jìn)行，持續(xù)至4月11日，“近期地緣政治局勢的發(fā)展和價(jià)格上漲帶來的不確定性給未來增長前景蒙陰。”

褐皮書稱，從目前的情況看，多數(shù)企業(yè)能夠迅速將更高的投入成本轉(zhuǎn)嫁出去，多數(shù)地區(qū)預(yù)計(jì)未來幾個(gè)月價(jià)格壓力將持續(xù)，不過少數(shù)地區(qū)的企業(yè)聯(lián)系人稱，由于價(jià)格上漲，銷售減少。

美國的職位空缺仍接近歷史高位，失業(yè)率處于3.6%的兩年低點(diǎn)，薪資也以健康的速度增長，盡管對大多數(shù)工人來說，薪資增速趕不上通脹。

褐皮書稱，“許多企業(yè)報(bào)告人員流動率很高，員工離職尋求薪資更高、更靈活的工作安排。”由于一些“無牽掛”的員工愿意頻繁跳槽，推動薪資強(qiáng)勁增長。不過，一些聯(lián)系人報(bào)告稱，有初步跡象顯示，薪資強(qiáng)勁增長的步伐已開始放緩。

不過，也有跡象顯示，美聯(lián)儲預(yù)期將要采取的行動已導(dǎo)致金融狀況收緊，這些行動可能已開始見效，至少在樓市是如此

加拿大蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的一份報(bào)告顯示，金價(jià)正處于高通脹和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境中，這在一定程度上被美聯(lián)儲激進(jìn)的緊縮計(jì)劃所抵消。

該行分析師表示:“數(shù)十年的高通脹幾乎沒有緩解跡象，俄羅斯入侵烏克蘭的影響，以及日益加劇的衰退擔(dān)憂，都超過了美聯(lián)儲立場日益鷹派、股市反彈和美元走強(qiáng)所引發(fā)的黃金消極人氣。黃金可能會繼續(xù)受到數(shù)據(jù)發(fā)布和央行評論的沖擊，這些數(shù)據(jù)為宏觀經(jīng)濟(jì)健康和政策方向提供了跡象，我們現(xiàn)在預(yù)計(jì)金價(jià)將保持在1800美元以上，直到2023年年中?！?/p>

該行表示:“隨著投資者尋求降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)，并對沖通脹風(fēng)險(xiǎn)，越來越多的衰退信號應(yīng)有助于支撐黃金。我們認(rèn)為，未來6個(gè)月金價(jià)仍將受到更高通脹的支撐，直到央行收緊政策以遏制通脹，黃金才會開始失去一些光芒。”

美國3月成屋銷售續(xù)降并創(chuàng)近兩年最低，美元大幅回調(diào)

隨著房價(jià)創(chuàng)下紀(jì)錄高位，美國3月成屋銷售降至近兩年來的最低水平，鑒于抵押貸款利率升至5%，銷售可能會進(jìn)一步下降。

即使房屋銷售已經(jīng)恢復(fù)到疫情前水平，但房地產(chǎn)市場仍很火爆。全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周三發(fā)布的報(bào)告還顯示，3月售出的房屋通常只在市場上停留17天，且全現(xiàn)金交易的占比創(chuàng)八年來最大。

Nationwide高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Ayers表示：“房地產(chǎn)市場正處于本輪周期的十字路口，過去兩年的強(qiáng)勁需求開始放緩，更高的價(jià)格和不斷上升的抵押貸款利率將一些買家擠出了市場?！?/p>

3月成屋銷售較前月下降2.7%，為連續(xù)第二個(gè)月下降，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后折合成年率為577萬戶，為2020年6月以來的最低水平，當(dāng)時(shí)銷售正從新冠限制措施實(shí)施時(shí)的低迷中反彈。2月數(shù)據(jù)從之前公布的602萬戶大幅下修至593萬戶。

成屋銷售占美國房屋銷售的大部分。與去年同期相比，3月成屋銷售下降4.5%。

美國抵押貸款銀行協(xié)會(MBA)周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上周抵押貸款申請減少，所有類型的抵押貸款利率全面上升

數(shù)據(jù)公布后，美元兌一籃子貨幣下跌，美國國債價(jià)格上漲，美元指數(shù)周三從逾兩年高點(diǎn)大跌0.68%，為近四周最大單日跌幅。

美聯(lián)儲鴿派戴利支持年底前升息至約2.5% 5月加息50個(gè)基點(diǎn)理由充分

美國舊金山聯(lián)儲主席戴利周三表示，她支持在年底前將美聯(lián)儲的指標(biāo)隔夜利率提高到2.5%左右，目前美聯(lián)儲政策制定者已達(dá)成廣泛共識，即需要加大力度對抗處于40年最高水平的通脹。

考慮到過快或過慢的風(fēng)險(xiǎn)，我認(rèn)為在年底前迅速達(dá)到中性利率是一條審慎的路徑，”戴利在為內(nèi)華達(dá)大學(xué)準(zhǔn)備的發(fā)言稿中表示，她指出，大多數(shù)預(yù)測人士估計(jì)“中性”政策利率在2.5%左右。

戴利表示：“一旦撤回寬松政策，我們就需要評估其影響--觀察金融狀況如何調(diào)整，通脹消退了多少，還有哪些工作要做，以確保經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張?！?/p>

戴利稱，她認(rèn)為在5月加息50個(gè)基點(diǎn)的理據(jù)“充分”且“牢固”，在通脹高企的情況下，美聯(lián)儲今年的加息路徑被普遍認(rèn)為是合適的。

她表示，鑒于美聯(lián)儲有望在年內(nèi)將指標(biāo)隔夜利率上調(diào)至2.5%，并在5月3-4日的政策會議上宣布開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表，她稱，“我的基本預(yù)測是，將實(shí)現(xiàn)軟著陸”，美國經(jīng)濟(jì)將放緩至低于趨勢水平的增長率，但不會陷入衰退。

她稱，就算出現(xiàn)衰退，那也將是短暫且小幅的，只有幾個(gè)季度的增長率“略低于零”，不足以破壞較長期的擴(kuò)張。

她還表示，加息不僅有助于降低過高的通脹，還將有助于減緩她所稱的勞動力市場“泡沫”。

戴利稱，現(xiàn)在判斷利率最終需要上升到什么程度還“為時(shí)過早”。她表示，在美聯(lián)儲加息之際，她將評估美國收緊貨幣政策、俄羅斯在烏克蘭的戰(zhàn)爭以及供應(yīng)鏈狀況對經(jīng)濟(jì)的影響。

戴利的新政策路徑傾向?qū)⑿枰诮衲晔Ｓ鄷r(shí)間內(nèi)兩次加息50個(gè)基點(diǎn)，幅度大于通常水準(zhǔn)。芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯周二也描述了類似的加息路線。這兩人通常都屬于美聯(lián)儲政策范圍內(nèi)的鴿派，因此他們對更快加息的支持突顯了美聯(lián)儲的鷹派轉(zhuǎn)變。

BMO指出，美聯(lián)儲激進(jìn)緊縮政策不太可能引發(fā)“縮減恐慌”，但黃金需求可能降溫。

后市展望

1.“我們看到了更高的收益率，我們?nèi)匀豢吹矫缆?lián)儲內(nèi)部某些央行官員的措辭更加鷹派......這削弱了金價(jià)的部分動能，引發(fā)了早該出現(xiàn)的修正走勢，”O(jiān)ANDA高級市場分析師Craig Erlam表示。

2.Kinesis外部市場分析師Carlo Alberto De Casa表示，從技術(shù)面來看，2000美元是關(guān)鍵阻力位，止住了金價(jià)的升勢。

“大多數(shù)投資者也在等待美聯(lián)儲加息50個(gè)基點(diǎn)?！?/p>

3.Economies.com撰文指出，金價(jià)昨日收盤位于1960.00美元/盎司下方，預(yù)計(jì)金價(jià)在未來幾個(gè)交易日承受更多看空壓力，并測試主要目標(biāo)1925.35美元/盎司。

Economies.com稱，因此，預(yù)測金價(jià)今日將呈看空傾向。從4小時(shí)圖來看，金價(jià)交投在EMA 50指標(biāo)下方，這支持看空預(yù)期。需要考慮到的是，假如金價(jià)突破1960.00美元/盎司，并保持在這一水平上方，這將重新激活看漲趨勢情景，在這種情況下，金價(jià)下一目標(biāo)位于2000.00美元/盎司。

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①17:00 歐元區(qū)3月CPI年率終值

②17:00 歐元區(qū)3月CPI月率

③20:30 美國至4月16日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)

④20:30 美國4月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)

⑤22:00 美國3月諮商會領(lǐng)先指標(biāo)月率

⑥22:30 美國至4月15日當(dāng)周EIA天然氣庫存

⑦23:00 美聯(lián)儲主席鮑威爾在會議上致辭

⑧次日00:30 英國央行行長貝利發(fā)表講話

⑨次日00:30 美聯(lián)儲布拉德進(jìn)行在線演講

⑩次日01:00 美聯(lián)儲主席和歐洲央行行長參與討論