地位不穩(wěn)

如今越來(lái)越多人認(rèn)為今年可能是歷史的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，病毒威脅、戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、商品危機(jī)等等都混雜在一起了，似乎越是激烈的混沌，越是從中浮現(xiàn)出更深的變化。我們似乎正處于主要貨幣支點(diǎn)的邊緣。

不言而喻，說(shuō)的貨幣自然就是美元，這也是今年全球討論最多的話題，分為三個(gè)陣營(yíng)：

▲以東方為代表的認(rèn)為美元走向沒(méi)落;

▲西方代表認(rèn)為美元不可能被取代;

▲還有一派認(rèn)為美元地位受到威脅，但是要替代它那也是很久以后的事。

世界各國(guó)對(duì)美元的青睞是基于美國(guó)金融體系，政府信用以及開(kāi)放度，有了這些保證，無(wú)論是儲(chǔ)備還是交易，美元才能成為香餑餑。

但是反過(guò)來(lái)也是一樣的，假如交易或者儲(chǔ)備不用美元，那么意味著美元的日子也就到頭了，即便是該國(guó)金融如何如何，因?yàn)闀?huì)出現(xiàn)另外一個(gè)替代者。

需要指出的是，交易和儲(chǔ)備他們是相輔相成的，一榮俱榮一損俱損，即美元交易受制，美元儲(chǔ)備也會(huì)隨之減少發(fā)，反之也是一樣。

之所以有2022美元大討論就是直接原因就是山姆大叔長(zhǎng)臂管轄，全球范圍內(nèi)凍結(jié)俄羅斯外儲(chǔ)中的貨幣，引起了許多國(guó)家不安。

命運(yùn)已定

由此IMF警告，若美元儲(chǔ)備走下坡路，離退出歷史舞臺(tái)也不遠(yuǎn)了。實(shí)際上這些是有根據(jù)的，曾經(jīng)5次儲(chǔ)備貨幣大變遷都是如此。

葡萄牙(1450-1530)——由于航海技術(shù)的進(jìn)步，葡萄牙雷亞爾是主要貨幣，葡萄牙成長(zhǎng)為一個(gè)全球貿(mào)易帝國(guó)，這使他們能夠進(jìn)入非洲、亞洲以及最終發(fā)現(xiàn)美洲的新市場(chǎng)。

雷亞爾是一枚重量相對(duì)均勻的銀幣，本來(lái)就稀缺，而葡萄牙王位繼承危機(jī)導(dǎo)致西班牙征服葡萄牙并將兩個(gè)王國(guó)合并為伊比利亞聯(lián)盟。

西班牙(1530-1640)——在征服葡萄牙之后，西班牙雷亞爾成為主要貨幣。最初，這種貨幣是由純銀制成的，很像葡萄牙雷亞爾。

然而，為了資助三十年戰(zhàn)爭(zhēng)，西班牙國(guó)王菲利普二世偷奸?；?，在每枚硬幣上添加合金，很顯然稀釋了銀幣的質(zhì)量，，最大的問(wèn)題是，市面上越來(lái)越多的這類的硬幣涌入市場(chǎng)，以至于價(jià)值暴跌，荷蘭人乘機(jī)崛起了最終獨(dú)立。

荷蘭(1640-1720)——荷蘭獨(dú)立以后瘋狂發(fā)張國(guó)際貿(mào)易，有一半的歐洲進(jìn)出口是由荷蘭商人促成的，被稱為“海上馬車夫”，導(dǎo)致荷蘭盾成為17世紀(jì)世界的主要貨幣。

后來(lái)英國(guó)崛起以后，為了爭(zhēng)奪殖民地盤(pán)，爆發(fā)了英荷戰(zhàn)爭(zhēng)，最終導(dǎo)致荷蘭在加勒比地區(qū)貿(mào)易被英國(guó)取代。不甘心的荷蘭最終和荷蘭打了四仗，錢(qián)從哪里來(lái)，學(xué)期了西班牙的玩法，銀幣摻假，結(jié)果當(dāng)然一樣——貨幣貶值了。

法國(guó)(1720-1815)——荷蘭帝國(guó)垮臺(tái)后，海上英國(guó)貌似強(qiáng)勢(shì)，但是陸地還是法國(guó)說(shuō)了算，在太陽(yáng)王路易十四的統(tǒng)治下在歐洲聲名鵲起。

作為法國(guó)的貨幣(銀幣)，基本上都用在了殖民戰(zhàn)爭(zhēng)(北美英法大戰(zhàn))，然后就是腐敗(路易十五)，到了自己的兒子路易十六更是悲催，常年打仗、濫發(fā)貨幣國(guó)內(nèi)民不聊生引發(fā)了1789年的法國(guó)大革命，最終君王上了“斷頭臺(tái)”。

然后就是拿破侖崛起，成立了法蘭西帝國(guó)，在1800年，法蘭西銀行成立并受委托生產(chǎn)一種新的本國(guó)貨幣(法郎)。

可惜的拿破侖盡管“戰(zhàn)功彪炳”，還是逃脫不了滑鐵盧，垮臺(tái)以后，法郎也就沒(méi)有了往日的榮光。

英國(guó)(1815-1944)——英國(guó)在滑鐵盧戰(zhàn)役中的勝利標(biāo)志著法國(guó)世界統(tǒng)治地位的終結(jié)，并迎來(lái)了工業(yè)革命。在此期間，英鎊成為根植于穩(wěn)健貨幣的全球儲(chǔ)備貨幣。

之所以稱為“英鎊”，是因?yàn)樵钾泿攀且环N記賬單位，相當(dāng)于一磅白銀。貨幣最終轉(zhuǎn)向金幣，但仍以重量為基礎(chǔ)。

后來(lái)英格蘭銀行開(kāi)始發(fā)行鈔票并且以黃金支持，這就是金本位制的誕生。但歷史總會(huì)重演，英國(guó)也不例外。

為了資助第一次世界大戰(zhàn)，金本位制被暫停，英國(guó)狂印鈔發(fā)貨幣。第一次世界大戰(zhàn)之前，英國(guó)擁有世界上最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體，但戰(zhàn)后該國(guó)負(fù)債累累，最終在布雷頓森林體系以后被美元取代。

時(shí)日幾何

總的來(lái)說(shuō)，自1450年以來(lái)，世界上包括美元一共出現(xiàn)了六中儲(chǔ)備貨幣，每種全球儲(chǔ)備貨幣的使用時(shí)間都在80-130年之間。美元作為世界儲(chǔ)備貨幣已有77年的歷史。

但不管歷史上因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)支出、金融危機(jī)或全球大流行等經(jīng)濟(jì)壓力，這些都促使各國(guó)采取寬松政策，最終導(dǎo)致貨幣貶值。

隨著時(shí)間的推移，如果有了更強(qiáng)大的力量用自己的貨幣取代了現(xiàn)有的貨幣，這個(gè)周期會(huì)自行結(jié)束，一種新的全球儲(chǔ)備貨幣將再次出現(xiàn)。

這么來(lái)推算美元的話，如果以80年為周期，美元只有三年了，這個(gè)概率很小，往長(zhǎng)了看，那就是95年的周期，算下來(lái)美元還剩18年，概率是有的，最長(zhǎng)的就是129周期，美元至多還能活52年。

既然美元也只是歲月一砂礫，那么誰(shuí)將把它碾碎呢?歷史證明需要另外一種貨幣強(qiáng)大到一定程度，但放在今天可能有所轉(zhuǎn)變。

很簡(jiǎn)單，另一種貨幣崛起之前，形成多重的貨幣體系，美元也淪為一員，這個(gè)下坡路必然是石油帶給它的。

油能載舟亦能覆舟

《史記》說(shuō)成也蕭何敗也蕭何，這話用在石油美元上再合適不過(guò)，都知道上世紀(jì)70年代，美元因布雷頓森林體系瓦解而遇到危機(jī)，再加上石油危機(jī)到來(lái)，最終不得不對(duì)中東出手。

兩個(gè)動(dòng)作鞏固美元地位，海灣國(guó)家石油出口必須以美元為交易貨幣，不僅僅如此，要求這些國(guó)家能源產(chǎn)生的貿(mào)易順差用來(lái)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債。

至此，美國(guó)國(guó)債才真正打開(kāi)世界的大門(mén)被越來(lái)越多的國(guó)家接受，為了不出意外，美國(guó)更是要求海合會(huì)國(guó)家的貨幣與美元掛鉤，而且是唯一的，只有科威特例外是以美元為主，其他國(guó)家貨幣為輔的掛鉤體系。

到了今天問(wèn)題矛盾已經(jīng)有了，一方面美國(guó)對(duì)石油下手越來(lái)越頻繁，OPEC+有好幾個(gè)國(guó)家已經(jīng)中招，連其中最為強(qiáng)大俄羅斯也不例外。

另一方面，疫情造成這些靠賣石油的國(guó)家經(jīng)濟(jì)相當(dāng)不景氣，打算通過(guò)高油價(jià)回回血，結(jié)果美國(guó)一再要求他們提高產(chǎn)量，當(dāng)然了山姆大叔的目的沒(méi)實(shí)現(xiàn)。

再有，美國(guó)通過(guò)國(guó)際能源署強(qiáng)行釋放2.4億桶原油影響油價(jià)，再次與OPEC爭(zhēng)奪油價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

最后，美聯(lián)儲(chǔ)加息提升美元價(jià)值，迫使這些國(guó)家也不得不跟隨美國(guó)的腳步，當(dāng)然結(jié)果是美元收割財(cái)富回國(guó)了，海合會(huì)這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)被重創(chuàng)。

這么玩下去，海灣國(guó)家肯定受不了，再加上美國(guó)強(qiáng)行禁止OPEC+的成員俄羅斯石油進(jìn)口，并且全球限制貿(mào)易，結(jié)果可能將世界的石油貿(mào)易割裂，要知道石油是世界上交易量最大的商品，年貿(mào)易額在14-15萬(wàn)億美元左右。

之前沖擊美元主要是美國(guó)超發(fā)美元導(dǎo)致美債暴漲，人們擔(dān)心美元沒(méi)落，現(xiàn)如今石油已經(jīng)亮劍，俄羅斯、印度、沙特以及被制裁的伊朗等等都在尋求去美元化，當(dāng)然了有的國(guó)家是鐵血意志，有的則是有備無(wú)患的悄悄進(jìn)行。

人民幣走自己的路

雙劍合璧，盡管面上看不到美元被大規(guī)模放棄，但是如果長(zhǎng)時(shí)間看(2000-2021)，美元的地位確實(shí)已經(jīng)受到影響，當(dāng)然說(shuō)朝不保夕還為時(shí)過(guò)早。

論當(dāng)今能取代美元的貨幣，非人民幣莫屬，但是并代表人民幣會(huì)出手，這里面有很重要的問(wèn)題就是我國(guó)不會(huì)讓人民幣充斥全球。

舉個(gè)例子，假如現(xiàn)在世界其他國(guó)家要從中東進(jìn)口石油，用人民幣結(jié)算，那我們的央行每年必須印100萬(wàn)億元，這無(wú)形中抬高國(guó)內(nèi)的通脹，畢竟我國(guó)是全球最大的貿(mào)易國(guó)，140多個(gè)國(guó)家最大的貿(mào)易伙伴。

而且，我國(guó)不會(huì)走美國(guó)的老路，始終保持制造業(yè)出口規(guī)模，那么人民幣相對(duì)世界其他國(guó)家的貨幣維持合適的區(qū)間，不能長(zhǎng)期走強(qiáng)，但是如果人民幣在全球貿(mào)易中廣泛使用，必然導(dǎo)致人民幣相比于其他貨幣走強(qiáng)的大趨勢(shì)。

很顯然，兩者是矛盾的，但不意味著不存在一個(gè)平衡，需要長(zhǎng)期的經(jīng)驗(yàn)積累，現(xiàn)在人民幣國(guó)際化(以2015年為基準(zhǔn))才7年時(shí)間，即使到了2030年也才15年時(shí)間，因此人民幣需要時(shí)間成長(zhǎng)。

美元已經(jīng)在走下坡路了，又沒(méi)有合適的貨幣出現(xiàn)，只有一條路，多極貨幣共存，這是一個(gè)過(guò)度過(guò)程，可能十年，也可能二十年，不會(huì)長(zhǎng)久。

然而，不論多久，在這個(gè)行進(jìn)的過(guò)程中，一定是人民幣成長(zhǎng)階段，而令美元走下神壇自然是它最為依賴的石油，站在今天的角度，俄羅斯可能就是發(fā)動(dòng)機(jī)。