華爾街內(nèi)卷
今年全球所有人的目光都集中在了歐洲，火上澆油的美國，水深火熱的歐盟，“自相殘殺”的俄烏，任何一個角色幾乎都希望扮演好自己的角色，誰的風(fēng)評好，誰就有了主動權(quán)。
這場較量軍事戰(zhàn)，外交戰(zhàn)，輿論戰(zhàn)，金融戰(zhàn)能上場幾乎都上了，誰勝誰負現(xiàn)在還沒有定論，而遠在太平洋東岸發(fā)生了一件被大家忽略的事情，一個足以引發(fā)金融市場地震的事件。
這是一場官司，緣起于華爾街18名原告——包括養(yǎng)老金和退休基金、銀行和從事國庫券交易的公司等等，告誰呢?
全球十大銀行，包括美國銀行、巴克萊銀行、法國巴黎銀行、花旗集團、瑞士信貸、高盛、摩根大通、摩根士丹利、納韋斯特集團和瑞銀，以及交易平臺運營商Tradeweb Markets。
起訴的早在2015年就開始了，指控上述十大銀行在目前價值23.2萬億美元的美國國債市場上，有陰謀操縱嫌疑。
具體說就是在2007年至2015年間，這些金融寡頭串通，通過聊天室的交換機密以及客戶訂單，在所謂的國債拍賣時玩陰謀，說白了就是報價上面暗中商量，達到對自己最好的拍賣結(jié)果。
這里需要普及一下，美國的國債拍賣主要報價說的都是利率，也就是債券的利息，訴訟就是說這些銀行操縱價格，謀求私利。
這些就完了，不是的，他們還指責(zé)美國銀行、巴克萊銀行、花旗集團、瑞士信貸、高盛、摩根大通和摩根士丹利這七家銀行，自從2013年以來，抵制匿名交易和高價格，說白了就是不允許國債利率過高拍賣。
此前有新聞報道稱美國司法部正在調(diào)查銀行是否操縱了美國國債市場，但是后來也不了了之了。
目前的進展是美國聯(lián)邦法官已經(jīng)駁回了這個訴訟，而被蓋上的頭銜是壟斷不成立。
美聯(lián)儲真實目的
我們來分析一下原告，很明顯這些明面上代表的是美國民眾的利益，實際上這些資金基本上都在華爾街基金手里，例如大家知道的共同基金，里面的錢很大一部分都是美國的養(yǎng)老金退休金之類的。
因此，這場官司看起來是老百姓與資本對抗，實際上就是華爾街內(nèi)卷，利益角度分析，美國國債最大的吸引力就是穩(wěn)定，因此作為固收類投資的首選，華爾街內(nèi)部競爭必然十分激烈，有這一幕似乎也不足為奇。
真正令我們擔(dān)心的問題來，那就是美國國債存在著被操縱的可能，這就很恐怖了，要知道美國缺陷了，美聯(lián)儲報數(shù)字，財政部發(fā)債+印鈔，這些債券都是拍賣出去的，無論短周期還是超長周期，外國投資持有的美債也是拍賣完了所得。
需要知道的被告這十個銀行，資產(chǎn)加起來約20萬億美元，接近美國2020年GDP了，不僅僅涉及了美債的拍賣，美聯(lián)儲的逆回購的主要參與者也是他們。
我們再梳理一下美元收割路徑——美聯(lián)儲基本邏輯是釋放美元→撒向全球→然后加息→資本回流→縮減購債，這樣一來國際資本一部分買了美聯(lián)儲手里美債，另一部分持有股票等其他證券。
有了這個依據(jù)，我們就明白了一個問題，美聯(lián)儲通過這些銀行渠道將美債賣出去，利率提高資金回流以后進入美國金融市場。
當(dāng)國際資本接盤美聯(lián)儲持有美債以后，通脹應(yīng)該加速，而美聯(lián)儲這時候通過這些銀行逆回購交易，再把錢收回來，最后形成一個動態(tài)循環(huán)——美聯(lián)儲出售美債(放錢)→美聯(lián)儲逆回購(收錢)。
與此同時，外部市場上由于借貸成本的上升，流動性收縮，購買力降低，通脹消除，而美聯(lián)儲這個循環(huán)的目的就是不至于利率提高以后的市場流動性降低超出預(yù)期，維持整個美國的資本流轉(zhuǎn)。
美聯(lián)儲的邪惡
如果以金融的角度來看，美聯(lián)儲的一些列操作就是一個金融運轉(zhuǎn)的正?，F(xiàn)象，但真是如此么?要知道美聯(lián)儲每一次的資本循環(huán)意味著有多少國際資本流進，也就意味著有多少國家遭殃。
美聯(lián)儲加息的時候，這種往復(fù)的流動是加速運行的，因此收割的速度顯得很快，外在表現(xiàn)就是你會看到哪個國家債務(wù)還不上接近或已經(jīng)違約了，或者說貨幣貶值的一塌糊涂。
這兩天黎巴嫩央行和政府宣布破產(chǎn)就是本輪美聯(lián)儲加息的首個杰作，雖然油水少，但蚊子再小也是肉，而且美聯(lián)儲的真正目的還是富裕的歐盟。為什么這么說?
原因就是美聯(lián)儲停止加息以后，這個循環(huán)仍然還在，要知道一般利率提高的差不多了，經(jīng)濟就會陷入低增長，但是這個時候美聯(lián)儲不會馬上開啟降息或者撒錢，而是保持穩(wěn)定的利率，這也是美聯(lián)儲長期通脹2%的目的。
這個時候美聯(lián)儲放錢收錢的動作就會變得慢一些，因為市場認為美國的經(jīng)濟相對穩(wěn)定(畢竟被收割了的其他國家肯定是千瘡百孔，資本不會馬上去抄底)，國際資本流入美國的錢就是一點一點的，有可能是試探，也有可能的加碼。
實際上，此種慢慢往美國輸血是山姆大叔最喜歡的——金融風(fēng)險小，錢又不緊不慢源源不斷的來。
中國應(yīng)該警惕
對于我國，我們應(yīng)當(dāng)警惕什么，本來美元對外輸出的時候，由于資本限制，在中國想要達到收割的目的很難，因為這些年金融市場的開放與穩(wěn)定，資產(chǎn)的收益等等使得國際資本越來越傾向于在中國停留。
但是我們不要忘記這些問題存在：
第一，中國持有大量的美債，從美國財政部買來的真的是“干干凈凈”的么，怕要打一個問號了，上述的官司并不一定是空穴來風(fēng)。
第二，中國這兩年凈持有美國金融資產(chǎn)(政府債、國債和票據(jù)、公司債、股票)接近1900億美元，一旦美國資產(chǎn)吸引力上升，國內(nèi)逐利資本也不排除加大持有量，美利堅對俄羅斯的金融手段歷歷在目，不得不防。
一旦美國加息暫停以后，第二種情況更容易發(fā)生，美聯(lián)儲的循環(huán)小鐮刀一個一個準，對中國資本來說也不例外。
因此，中國需要做的就是穩(wěn)定經(jīng)濟，穩(wěn)定金融，增加資產(chǎn)吸引力，降低金融資本外流的規(guī)模。
最后對一個問題做一個說明，最近吵吵的很兇的美債收益率倒掛，實際上就是長期債權(quán)的收益率不如短期的了，人們對美國經(jīng)濟長期不看好了。
從歷史上來看，引起美國經(jīng)濟衰退的概率是有的，不過這次不能完全這么看，整個世界經(jīng)濟風(fēng)險都很高，大宗商品價格、供應(yīng)鏈，新冠疫情，地緣政治沖突等等造成的經(jīng)濟動蕩沒有國家能夠幸免。
所以，不能簡簡單單的覺得美國不行了，要想的是如此局面，美元收割會不會變得更狠，因為其他國家長期經(jīng)濟也不行，資本“擇木而棲”，更何況開篇所講的國際資本存在操縱美債利率的可能，“倒掛”是個煙霧彈也未可知。
