周五(3月25日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報1960美元/盎司附近。周四(3月24日)，金價升至逾一周高位，因?qū)ν涳j升和烏克蘭戰(zhàn)爭不確定性的擔(dān)憂，提升了黃金的避險吸引力。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1957.43美元/盎司，上漲13.33美元或0.69%，日內(nèi)一度觸及3月14日以來的最高水平1966.06美元，最低觸及1937.28美元。

COMEX 4月黃金期貨結(jié)算價收漲1.3%，報1962.30美元/盎司。

其他貴金屬也紛紛上漲：現(xiàn)貨白銀上漲1.64%，至25.516美元;現(xiàn)貨鉑金上漲0.14%，至1021.09美元;現(xiàn)貨鈀金上漲0.18%，至2528.50美元。

作為對俄羅斯繼續(xù)入侵烏克蘭的回應(yīng)，美國目前正與北約盟國合作，采取更多措施，為俄羅斯在戰(zhàn)爭中部署生物、化學(xué)或核武器的可能性做準(zhǔn)備。

七國集團(tuán)(G7)領(lǐng)導(dǎo)人同意打擊俄羅斯出售黃金儲備以支撐本國貨幣的能力。他們正發(fā)起一項新的努力，阻止莫斯科方面逃避西方施加的金融制裁的任何企圖。

此舉于周四公布，當(dāng)時七國集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人在比利時布魯塞爾的北約(Nato)總部舉行會議，以加強(qiáng)俄羅斯入侵烏克蘭對普京政權(quán)施加的經(jīng)濟(jì)懲罰。

俄羅斯擁有全球第5大黃金儲備。該國持有的大約2300噸黃金最近價值接近1400億美元。俄羅斯一直在建立黃金儲備，目的是將其作為國家的經(jīng)濟(jì)保險單。

與此同時，拜登政府和歐洲各國政府正集中精力加強(qiáng)沖突開始時實施的制裁，并考慮對莫斯科采取額外措施。

“G7領(lǐng)導(dǎo)人和歐盟將繼續(xù)共同努力，打擊俄羅斯部署國際儲備以支撐俄羅斯經(jīng)濟(jì)和資助普京戰(zhàn)爭的能力，包括明確規(guī)定俄羅斯央行任何有關(guān)黃金的交易都將被現(xiàn)有制裁所涵蓋，”白宮在一份聲明中說。

早些時候，美國國家安全顧問沙利文表示，美國和歐盟也“接近達(dá)成一項協(xié)議”，旨在減少歐洲對俄羅斯能源的依賴。

烏克蘭戰(zhàn)爭和隨后的制裁推高了大宗商品價格，推高了通脹，同時也威脅到了經(jīng)濟(jì)增長，一些央行被迫加快收緊貨幣政策。

滯脹的風(fēng)險推高了作為安全對沖工具的黃金需求，盡管美聯(lián)儲的論調(diào)更為強(qiáng)硬，而債券收益率的上升正對無收益黃金構(gòu)成壓力。

High Ridge Futures金屬交易主管David Merger表示：“非常強(qiáng)勁的潛在通脹壓力繼續(xù)是推動金價的主要支撐性基本面因素。還有其他輔助因素，最明顯的就是烏克蘭戰(zhàn)爭?！?/p>

美聯(lián)儲3月16日將借貸成本上調(diào)25個基點，自那以來，美聯(lián)儲高層決策者一直暗示將在今年采取更積極的貨幣緊縮政策，以對抗不斷上升的通脹。

“即使是利率環(huán)境不斷上升的想法，也不足以抵消我們從通脹傾向中看到的積極壓力。我們認(rèn)為美聯(lián)儲的行動仍然滯后。”

分析師稱，利率上升時，黃金往往會失去吸引力，但烏克蘭持續(xù)的沖突和油價飆升增加了現(xiàn)有的通脹壓力，為金價提供了支撐。

全球最大的黃金交易所交易基金SPDR Gold Trust的持有量周三升至2021年2月以來的最高水平。

Exinity首席市場分析師Han Tan表示，隨著黃金ETF價格上漲，“如果滯脹風(fēng)險在短期內(nèi)進(jìn)一步放大，黃金很可能吸引更多買家?！?/p>

摩根士丹利預(yù)計今年第二季度金價將達(dá)到2000美元/盎司。地緣政治的不確定性應(yīng)會推動金價小幅走高。“我們預(yù)計，隨著各國央行提高利率以抗擊通脹，金價將在今年晚些時候面臨壓力。 ”

美聯(lián)儲沒有控制通貨膨脹的計劃

盡管預(yù)計通貨膨脹率在2022年之前仍將保持在高位，但Murenbeeld & Co.研究部門負(fù)責(zé)人Chantelle Schieven說，她預(yù)計各國央行，特別是美聯(lián)儲不會采取任何激進(jìn)舉措來控制通脹。她補(bǔ)充說，美聯(lián)儲主席鮑威爾曾談到積極收緊貨幣政策;然而，將會談付諸行動將是困難的。

“由于債務(wù)水平，美聯(lián)儲陷入了困境。加息會扼殺經(jīng)濟(jì)，”她表示?！懊缆?lián)儲需要通脹，因為這是政府能夠處理債務(wù)的唯一方式。”

鮑威爾周二在全國商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會的年度經(jīng)濟(jì)政策會議上發(fā)表主題演講，為美聯(lián)儲在5月提高利率50個基點奠定了基礎(chǔ)。

與鮑威爾的言論同時，美聯(lián)儲上周暗示，今年可能會7次加息，并在5月開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。

Schieven說，雖然加息7次聽起來很多，但投資者需要看到更大的圖景。她解釋說，如果央行實現(xiàn)了這一目標(biāo)，到今年年底，利率仍將低于2%。

然而，展望2022年后，她表示，美聯(lián)儲將無法繼續(xù)加息。

“我認(rèn)為經(jīng)濟(jì)能夠承受2%左右的利率。這不會使經(jīng)濟(jì)陷入衰退?！薄暗覒岩伤麄兠髂昴芊裨偌酉?。我認(rèn)為利率將維持在2%。”

Schieven表示，展望2023年，一旦美聯(lián)儲的中性利率明顯處于較低水平，金價將再次上漲，并推高至2100美元上方。她還說，Murenbeeld & Co.的長期預(yù)期是，金價將超過經(jīng)通脹因素調(diào)整后的3000美元左右的歷史高點。

后市展望

1.道明證券策略師在報告中稱，金價沒有受到美聯(lián)儲將采取強(qiáng)硬立場的預(yù)期的影響。

道明證券指出：“盡管黃金市場可能反映出，越來越多的參與者認(rèn)為美聯(lián)儲的加息步伐落后于通脹曲線，但我們也看到，美聯(lián)儲出乎市場意料地采取強(qiáng)硬政策的風(fēng)險在上升。”

道明證券寫道：“我們預(yù)計美聯(lián)儲將在5月和6月各加息50個基點，并在7月至12月的每次會議上加息25個基點。然而，盡管以史為鑒這對黃金構(gòu)成消息影響，但金價仍然保持了令人難以置信的彈性，因為避險資金的流動壓倒了對美聯(lián)儲鷹派立場的擔(dān)憂，對黃金的需求因烏克蘭戰(zhàn)爭而飆升?！?/p>

2.“這場戰(zhàn)爭已經(jīng)拖了很長時間，解決方案似乎很接近了，人們正在關(guān)注美聯(lián)儲現(xiàn)在要說什么——他們想要真正解決高通脹，這意味著今年利率將會上升得很快……因此，市場正試圖消化未來更緊迫的事情，”交易商GoldSilver Central的董事總經(jīng)理Brian Lan說。

“金價實際上已經(jīng)在區(qū)間內(nèi)波動了一段時間，支撐位在1917美元，阻力位在1950美元，”Brian Lan說。

3.MKS PAMP Group金屬策略主管Nicky Shiels指出，在聯(lián)合國大會要求俄羅斯停止入侵烏克蘭的投票中，35個國家投了棄權(quán)票，5個國家投了反對票。

她補(bǔ)充說，這40個國家總共擁有1.93億盎司黃金。她說，這些黃金“可以貨幣化，在場外出售(看跌)，或者為了進(jìn)一步去美元化(看漲)，以減少對美元和西方銀行體系的依賴而增加價格?！?/p>

“如果那些被視為俄羅斯朋友的國家改變他們的黃金儲備，使其符合當(dāng)前17%的門檻，他們將總共需要額外購買2.9億盎司黃金，”她在周四的一份更新報告中補(bǔ)充道。“這是所有ETF持有資產(chǎn)規(guī)模的2.6倍。具體來說，中國需要購買2.6億盎司，考慮到其儲備規(guī)模，印度需要購買3300萬盎司，孟加拉國需要購買390萬盎司?！?/p>

與此同時，Shiels表示，隨著各國和消費者應(yīng)對通脹上升，黃金也面臨一些阻力。

“一般來說，從投資的角度來看，糧食危機(jī)和隨之而來的通貨膨脹會使黃金看漲，但只是在一定程度上。如果這嚴(yán)重影響較貧窮的黃金消費國的可自由支配收入，那么不僅消費者需求受到抑制，黃金儲備/儲蓄也可能被釋放出來，”她說。

4.根據(jù)Economies.com，金價確認(rèn)突破1925.35美元/盎司，從4小時圖來看，金價保持在EMA 50指標(biāo)上方。金價日內(nèi)有望進(jìn)一步上漲，首個目標(biāo)瞄準(zhǔn)1960.00美元/盎司。若突破這一水平，金價將延續(xù)升勢，下一目標(biāo)位于2000.00美元/盎司大關(guān)。

Economies.com稱，隨機(jī)指標(biāo)當(dāng)前傳遞負(fù)面信號，這可能令金價出現(xiàn)一些短暫的看空傾向，然后再繼續(xù)升勢。需要指出的是，若跌破1925.35美元/盎司，這將令金價再度承受看空壓力。

【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①15:00 英國2月季調(diào)后零售銷售月率

②17:00 德國3月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

③21:10 美聯(lián)儲理事沃勒就央行數(shù)字貨幣進(jìn)行討論

④22:00 美國3月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值

⑤22:00 美國2月成屋簽約銷售指數(shù)月率

⑥22:00 美聯(lián)儲威廉姆斯就美國貨幣政策發(fā)表講話

⑦次日00:00 美聯(lián)儲理事沃勒發(fā)表講話

⑧次日01:00 美國至3月25日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)