上周三，美聯(lián)儲(chǔ)正式宣布加息，開(kāi)啟了新一輪的收緊貨幣政策。不過(guò)目前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)“極度緊張”，通脹問(wèn)題也十分嚴(yán)重，鮑威爾就曾表示，美聯(lián)儲(chǔ)在必要時(shí)還將采取更積極的行動(dòng)來(lái)應(yīng)對(duì)通脹。周一，鮑威爾稱，今年將實(shí)行一系列加息并且采取實(shí)質(zhì)性措施縮小美聯(lián)儲(chǔ)9萬(wàn)億美元資產(chǎn)負(fù)債表。
美聯(lián)儲(chǔ)有可能將利率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)
鮑威爾確認(rèn)美聯(lián)儲(chǔ)將使用一些工具來(lái)遏制通貨膨脹，包括可能將利率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。要知道，自2000年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)從未采取過(guò)這一舉措，上周的加息也只提高了0.25個(gè)百分點(diǎn)。這一言論也引發(fā)了擔(dān)憂的市場(chǎng)情緒，隨后美股大跌。
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在通脹高企的環(huán)境下，美國(guó)國(guó)債指數(shù)持續(xù)表現(xiàn)不佳，再加上俄烏沖突加劇了通脹擔(dān)憂，美國(guó)國(guó)債經(jīng)歷了自特朗普當(dāng)選總統(tǒng)以來(lái)最糟糕的一個(gè)月，今年以來(lái)已經(jīng)累計(jì)下跌3.8%，超過(guò)1973年以來(lái)任何一年的跌幅。
對(duì)此，大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員上周表示，基準(zhǔn)政策利率將在今年年底前從目前的 0.25% 至 0.50% 的區(qū)間躍升至 1.9%。在今年聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的剩余會(huì)議上，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)需要增加 6 個(gè)四分之一點(diǎn)。
雖然鮑威爾對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)非常有信心，認(rèn)為繼續(xù)收緊政策不會(huì)引發(fā)任何經(jīng)濟(jì)衰退，但事實(shí)是，經(jīng)濟(jì)衰退是不可避免的。
美國(guó)公司減少投資，金融環(huán)境收緊
就在美聯(lián)儲(chǔ)上周決定加息的前幾天，高盛編制的一項(xiàng)美國(guó)金融狀況指標(biāo)顯示，美國(guó)金融狀況的緊張程度幾乎達(dá)到了疫情前的水平。
過(guò)去3個(gè)月，金融環(huán)境急劇收緊，股票、債券和美國(guó)國(guó)債出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。這些價(jià)格變動(dòng)給基金經(jīng)理造成了損失，并削弱了美國(guó)金融市場(chǎng)的部分投機(jī)能量。自去年12月底以來(lái)，企業(yè)和個(gè)人的借貸成本一直在上升，美聯(lián)儲(chǔ)曾表示，他們準(zhǔn)備為經(jīng)濟(jì)降溫，以遏制高通脹。
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加息之后，本周美國(guó)國(guó)債收益率升至近3年來(lái)的最高水平，美國(guó)股市反彈，這在一定程度上緩解了金融狀況。但是與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)還打算盡快縮減9萬(wàn)億的資產(chǎn)負(fù)債表，因此還是會(huì)進(jìn)一步緊縮金融條件。
為了抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)希望抑制過(guò)度需求，而抑制這種過(guò)度需求的方式就是收緊消費(fèi)者、企業(yè)及其他領(lǐng)域的金融環(huán)境。
今年以來(lái)，金融市場(chǎng)的大部分時(shí)間都在為加息做準(zhǔn)備。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)新股上市已放緩至停滯狀態(tài)，2月17日至3月14日期間沒(méi)有大規(guī)模ipo。企業(yè)還避開(kāi)了美國(guó)的債務(wù)和貸款市場(chǎng)。在這些市場(chǎng)上，每年有數(shù)萬(wàn)億美元的資金用于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)。那些債券被大型債務(wù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)為垃圾級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)更高的公司，今年僅借款388億美元，較上年同期下降71%。
在美聯(lián)儲(chǔ)決定加息之前，金融環(huán)境收緊的行動(dòng)就已經(jīng)到來(lái)，高盛的投資官就表示:“美聯(lián)儲(chǔ)其實(shí)只要可以利用一些強(qiáng)硬言論來(lái)收緊貨幣政策就行了，不必真的收緊貨幣政策?！辈贿^(guò)事到如今，美國(guó)的通脹已經(jīng)到了不得不抑制的地步，預(yù)計(jì)未來(lái)的收緊力度將只增不減，對(duì)美國(guó)的資本市場(chǎng)也會(huì)造成相當(dāng)大的傷害。
