現(xiàn)在金融市場(chǎng)似乎有一種共識(shí)：美國(guó)挑起俄烏危機(jī)，吸引資本回流美國(guó)，而更為陰險(xiǎn)的是徹底壓垮歐元，也有另外一種說(shuō)法是美國(guó)聯(lián)合歐盟一起在經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域無(wú)底線制裁俄羅斯，除了傷害了美元的信譽(yù)以外，主要輸借機(jī)讓歐元一蹶不振。

這兩種說(shuō)法相同之處就是美國(guó)要搞垮歐元，這點(diǎn)從金融貨幣博弈本質(zhì)來(lái)說(shuō)肯定有這么一層意思在里面，不過(guò)呢，實(shí)際上美國(guó)在歐洲搞事情是基于“一箭雙雕”的目的去的。

打崩歐元這個(gè)目的昭然若揭，不過(guò)這次有些不同，美國(guó)這次屬于直插歐元心臟——德國(guó)，要知道這些年支撐歐元的核心就是日耳曼。

以前歐債危機(jī)時(shí)，美國(guó)也來(lái)過(guò)這么一回，但當(dāng)時(shí)整歐元基本瞄準(zhǔn)的是歐盟二流國(guó)家，這里面說(shuō)一下歐盟大致有三類國(guó)家，是基于綜合實(shí)力分：英法德是一流，中東歐這些原蘇聯(lián)分支的國(guó)家屬于三流，其他所有國(guó)家都是二流。

當(dāng)時(shí)美利堅(jiān)就是從意大利、西班牙、葡萄牙、希臘這些二流國(guó)家下手，最終的結(jié)果就是雖然這些年歐盟經(jīng)濟(jì)舉步維艱，但還是略有穩(wěn)妥的在走，歐元最終也沒(méi)被美元怎么著，硬生生挺了過(guò)來(lái)。

對(duì)比之下，烏克蘭無(wú)問(wèn)題導(dǎo)致的一些列金融對(duì)峙，盧布受傷嚴(yán)重自然不必多說(shuō)，自己的央行調(diào)查認(rèn)為GDP要萎縮8%。

反觀歐盟，德國(guó)是最倒霉的，現(xiàn)在日耳曼三分之二的天然氣、一半的煤炭和近三分之一的石油依賴俄羅斯。

根據(jù)前幾天德國(guó)政府的數(shù)據(jù)，沖突可能導(dǎo)致德國(guó)今年GDP增長(zhǎng)率減少兩個(gè)百分點(diǎn)，直接從3.6%下降到1.6%，相當(dāng)于GDP損失了800多億美元，這還沒(méi)有將通脹算在內(nèi)。

說(shuō)實(shí)在的，這次美國(guó)是瞧準(zhǔn)了棋才走的，要想動(dòng)歐元，必須動(dòng)德國(guó)，否則不管用多少年，歐元又能重獲新生。

現(xiàn)在，歐盟計(jì)劃有新動(dòng)作，正在考慮聯(lián)合發(fā)行“大規(guī)模”的債券，金額高達(dá)2萬(wàn)億歐元（約2.2萬(wàn)億美元），用于能源和國(guó)防開(kāi)支，部分結(jié)束對(duì)俄羅斯石油和天然氣的依賴。

歐盟計(jì)劃在2027年之前做到這一點(diǎn)。表面上來(lái)看，這樣的舉措將為歐盟聯(lián)合債券市場(chǎng)帶來(lái)更深、更強(qiáng)勁和流動(dòng)性更大的前景，歐盟也想著這個(gè)市場(chǎng)未來(lái)可以成為美國(guó)國(guó)債可行的替代品。

但是，目前歐盟內(nèi)部根本統(tǒng)一不了，德國(guó)作為領(lǐng)頭羊已經(jīng)不贊同，因?yàn)椴辉笧槠渌吒＠麚]霍的歐盟國(guó)家承擔(dān)，荷蘭也更是明確反對(duì)，而希臘、葡萄牙和意大利這些國(guó)家有的同意，有的則不想歷史重演。

在一個(gè)全球化程度如此高的世界經(jīng)濟(jì)下，尋找美元替代品作為儲(chǔ)備貨幣的趨勢(shì)可能會(huì)增強(qiáng)，但主權(quán)債務(wù)危機(jī)損害了歐元的信譽(yù)，缺乏一個(gè)像美元國(guó)債那樣支持歐元的深度債券市場(chǎng)仍是一個(gè)主要缺陷。

而且對(duì)于歐洲來(lái)說(shuō)，無(wú)論是實(shí)際利率還是政策預(yù)期與日本越來(lái)越像，假如未來(lái)歐元區(qū)有了一致意見(jiàn)，要一起發(fā)債，儼然就是另一個(gè)日本在歐洲上演，不同之處這次是國(guó)家集群。

但話說(shuō)回來(lái)，美元也并非高枕無(wú)憂，外國(guó)投資者大量持有美債表面上的確是因?yàn)槊勒男庞皿w系，實(shí)質(zhì)上支撐美債或者說(shuō)美元是美國(guó)不斷增長(zhǎng)的生產(chǎn)性經(jīng)濟(jì)未來(lái)的稅收產(chǎn)生能力以及保衛(wèi)該經(jīng)濟(jì)實(shí)力的防御結(jié)構(gòu)。

當(dāng)然隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)增模式的改變，現(xiàn)如今美國(guó)的經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)完全是依賴于美債才能存活下去，不夠最近美國(guó)內(nèi)部出了奇葩事件。

美國(guó)參議員提了一個(gè)《國(guó)家債務(wù)即國(guó)家安全法案》，內(nèi)容是要求外國(guó)政府、實(shí)體和個(gè)人持有的累積國(guó)債不得超過(guò)三分之一，特定國(guó)家的政府、實(shí)體和個(gè)人持有的累積國(guó)債不得超過(guò)5%。

根據(jù)這個(gè)法案，按照現(xiàn)如今美債總規(guī)模30.17萬(wàn)億美元計(jì)算，外國(guó)投資者持有了美債不能超過(guò)10萬(wàn)億美元，中國(guó)持有美債規(guī)模不可以超過(guò)1.5萬(wàn)億美元。

根據(jù)這些奇葩人物對(duì)外宣稱，就是明顯針對(duì)中國(guó)，話說(shuō)08年金融危機(jī)美國(guó)求著中國(guó)買，最后我國(guó)持有的美債規(guī)模兩年時(shí)間翻了一倍。

未來(lái)美國(guó)的國(guó)債規(guī)模增加幾乎是既定事實(shí)，現(xiàn)在的法案只是初級(jí)版本，不排除未來(lái)增強(qiáng)限制力度，美國(guó)害怕根本原因是如果中國(guó)開(kāi)始大規(guī)模拋售美債，那么很有可能出現(xiàn)多米諾骨牌效應(yīng)，美國(guó)通貨膨脹猖獗失控導(dǎo)致金融體系大面積坍塌，致使美元崩盤(pán)。

美國(guó)現(xiàn)在能夠高枕無(wú)憂除了控制利率以外，是因?yàn)閹资陙?lái)美國(guó)老齡人口增加，對(duì)于投資而言風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，美國(guó)國(guó)債需求增加，這點(diǎn)可以從1990年代初的8%下降到1.8%，而30年期債券的收益率從8%下降到2.1%證明。

不過(guò)老齡人口的社會(huì)福利支出，這些年是越來(lái)越多，占GDP的比例已經(jīng)超過(guò)10%，而這些錢的出處還是美債，現(xiàn)在美債平均到期時(shí)間是六年，利息占GDP為1.5%，然而這個(gè)利息成本和融資增加已經(jīng)打開(kāi)了潘多拉魔盒。

因此，現(xiàn)在的問(wèn)題是，強(qiáng)制性支出越來(lái)越多，債務(wù)越來(lái)越高，利息成本也越來(lái)越大，就是一個(gè)逐漸撐大的泡沫，一旦破裂必然就是天翻地覆。

未來(lái)對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)有可能也會(huì)面臨一個(gè)選擇題：是高利率導(dǎo)致無(wú)法支付利息，美國(guó)政府違約，還是低利率無(wú)限印鈔，美元走上日元老路。

最后說(shuō)一下，美元這波操作關(guān)于人民幣的事情，如果橫向來(lái)看，美元此次在歐洲“操作”歐元和盧布，那么如果說(shuō)整歐元是因?yàn)槔洗筢槍?duì)老二是國(guó)際關(guān)系中美國(guó)一貫操作，整盧布優(yōu)勢(shì)因?yàn)槭裁矗?/p>

當(dāng)然有人會(huì)想到于人民幣相關(guān)，我們姑且也可以這么認(rèn)為，但是實(shí)際上問(wèn)題也沒(méi)有那么復(fù)雜，就是美國(guó)要“槍打出頭鳥(niǎo)”，俄羅斯在“去美元化”中跳的最歡，不搞你搞誰(shuí)。

至于人民幣嘛，肯定也有關(guān)系，畢竟現(xiàn)在中國(guó)是俄羅斯第一大貿(mào)易伙伴，而且現(xiàn)在雙方結(jié)算貨幣美元占比已經(jīng)在50%以下了。

現(xiàn)在俄羅斯金融困境不說(shuō)是絕境吧，也相差不多，盧布貶了50%，外圍資產(chǎn)被凍結(jié)了一半，現(xiàn)在僅能用的，國(guó)際上認(rèn)可的就是人民幣資產(chǎn)了，勉強(qiáng)可以撐撐。

我國(guó)自然幫了，將盧布兌人民幣交易區(qū)間擴(kuò)大一倍，通過(guò)這個(gè)俄羅斯可以積累較多的人民幣資產(chǎn)，起碼于現(xiàn)在來(lái)說(shuō)可解燃眉之急。

但說(shuō)實(shí)話，俄羅斯要邁過(guò)這道坎并不容易，且看后期如何演化，另外美國(guó)現(xiàn)在警告我們不要在經(jīng)濟(jì)、金融上幫助俄羅斯，不然就制裁我們，這點(diǎn)其實(shí)沒(méi)有什么可擔(dān)憂的，因此事實(shí)已經(jīng)證明，美國(guó)必然偷雞不成蝕把米。

在金融領(lǐng)域也有一樣的，要知道資本是最敏感的，但同時(shí)也是最聰明，所以要在這上面搞事情，美國(guó)也一樣撈不到好處。