受俄烏緊張局勢(shì)影響，上周五（2月11日）黃金、美債、原油、日元等避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛大漲。
黃金美盤(pán)時(shí)段強(qiáng)勢(shì)拉升2%，最高觸及1865美元/盎司。10年期美債收益率則跌破2%，最低跌至1.91%。WTI原油一度逼近95美元，續(xù)創(chuàng)2014年來(lái)新高；布倫特原油自2014年以來(lái)首次站上96關(guān)口。
展望本周，地緣緊張局勢(shì)以及美聯(lián)儲(chǔ)加息前景將繼續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)情緒，兩種力量博弈或令金融資產(chǎn)陷入一場(chǎng)多空爭(zhēng)奪之中。
烏克蘭局勢(shì)迎來(lái)最緊張的一周
上周五，美國(guó)政府聲稱(chēng)俄羅斯可能隨時(shí)入侵烏克蘭，引發(fā)全球多個(gè)國(guó)家高度警惕。周末，美國(guó)總統(tǒng)拜登與俄羅斯總統(tǒng)普京就烏克蘭局勢(shì)緊急通話(huà)，但兩國(guó)分歧依然難消。目前除美國(guó)外，包括英國(guó)、德國(guó)、日本、加拿大等在內(nèi)的十余個(gè)國(guó)家已呼吁本國(guó)公民盡快離開(kāi)烏克蘭。
外媒預(yù)計(jì)，考慮到拜登和普京的電話(huà)未取得突破，再加上美國(guó)警告俄羅斯最早可能在本周襲擊烏克蘭，因此本周將會(huì)是美俄在烏克蘭問(wèn)題上對(duì)峙最為緊張的一周。
有分析指出，目前市場(chǎng)尚未對(duì)實(shí)際入侵進(jìn)行定價(jià)，如果俄羅斯真的入侵烏克蘭，市場(chǎng)將有更大幅度的波動(dòng)。
從上周五的市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，俄烏危機(jī)的進(jìn)一步升級(jí)將會(huì)促使金價(jià)上漲。OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師認(rèn)為，如果發(fā)生軍隊(duì)調(diào)動(dòng)，黃金可能會(huì)反彈至1900美元以上。
油市方面，在全球原油供應(yīng)趨緊，大多數(shù)產(chǎn)油國(guó)的閑置產(chǎn)能幾近耗盡的現(xiàn)狀下，如果俄羅斯入侵烏克蘭，預(yù)計(jì)能源價(jià)格將飆升，可能使原油價(jià)格超過(guò)每桶100美元的門(mén)檻；一旦西方實(shí)施制裁導(dǎo)致俄羅斯石油出現(xiàn)任何中斷，這對(duì)于已經(jīng)十分強(qiáng)勢(shì)油價(jià)來(lái)說(shuō)將是“火上澆油”。
對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)——美國(guó)股市而言，局勢(shì)升級(jí)帶來(lái)的不確定性無(wú)疑會(huì)加劇波動(dòng)，這可能會(huì)在短期內(nèi)對(duì)美股帶來(lái)一定的壓力。但也有分析師指出，美國(guó)股市往往相對(duì)較快地克服地緣政治沖擊。
美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期仍是后市關(guān)鍵
可以預(yù)見(jiàn)到的是，在本周前半段，全球金融市場(chǎng)的情緒仍將在很大程度上受到俄烏局勢(shì)發(fā)展的影響，尤其是美國(guó)政府所鼓吹的2月16日俄方“入侵日”到來(lái)前。不過(guò)，如果地緣政治危機(jī)的演變并未在短期內(nèi)進(jìn)一步升級(jí)，那么本周市場(chǎng)的重心仍可能會(huì)重新轉(zhuǎn)移回美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期本身。
目前，美聯(lián)儲(chǔ)在3月議息會(huì)議前宣布緊急加息的預(yù)期有所降溫。
上周五，紐約聯(lián)儲(chǔ)公布了最終的月度購(gòu)債時(shí)間表，顯示最后一筆40億美元的購(gòu)買(mǎi)發(fā)生在3月9日。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)并不會(huì)立刻結(jié)束購(gòu)債，Taper進(jìn)程仍將按原計(jì)劃到3月上旬才會(huì)最終結(jié)束。相對(duì)應(yīng)的，美聯(lián)儲(chǔ)緊急加息的可能性也將因此減小。
本周，美聯(lián)儲(chǔ)及其官員的動(dòng)態(tài)將是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)——集合了幾大著名鷹派(布拉德、梅斯特)和鴿派(卡什卡利、布雷納德)人物的輪番講話(huà)將看點(diǎn)十足。具體日程安排如下：
周一（2月14日）21:30，2022年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德接受CNBC的采訪(fǎng)。
周二（2月15日）00:30，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)召開(kāi)閉門(mén)會(huì)議，審查并決定放貸比例和貼現(xiàn)率。
周四（2月17日）00:00，2023年FOMC票委、明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利發(fā)表講話(huà)。03:00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC公布1月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。24:00，2022年FOMC票委、圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德就美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景發(fā)表講話(huà)。
周五（2月18日）06:00，2022年FOMC票委、克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特就美國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景發(fā)表講話(huà)。23:15，2023年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和貨幣政策發(fā)表講話(huà)；美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒發(fā)表講話(huà)。24:00，FOMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯在經(jīng)濟(jì)展望活動(dòng)上做演講。
可特別關(guān)注的是，布拉德上周四（2月10日）發(fā)表言論支撐7月前累計(jì)加息100基點(diǎn)，包括自2000年以來(lái)首次一次性加50個(gè)基點(diǎn)。這番鷹派表態(tài)疊加爆表的通脹數(shù)據(jù)直接推動(dòng)了當(dāng)天10年期美債收益率“破2”。不過(guò)目前還鮮有其他美聯(lián)儲(chǔ)官員支持一次性加息50個(gè)基點(diǎn)，本周是否會(huì)有更多美聯(lián)儲(chǔ)官員加入布拉德的陣營(yíng)，值得投資者關(guān)注。
華爾街仍偏向看漲金價(jià)
對(duì)于金價(jià)的后市走勢(shì)，從Kitco上周六公布的最新市場(chǎng)調(diào)查來(lái)看，華爾街的情緒較為復(fù)雜，而由于消費(fèi)者繼續(xù)擔(dān)心通脹上升的威脅和購(gòu)買(mǎi)力的喪失，散戶(hù)的看漲情緒很明顯。
在接受調(diào)查的華爾街分析師中，有6人（即40%）認(rèn)為金價(jià)會(huì)上漲，4人（27%）認(rèn)為本周金價(jià)走低，另有5人（33%）在短期內(nèi)對(duì)黃金持中性態(tài)度。散戶(hù)投資者中，有373名受訪(fǎng)者（62%）預(yù)計(jì)黃金本周將上漲，128人（21%）表示金價(jià)會(huì)下跌，余下的96人（16%）在短期內(nèi)持中立態(tài)度。
