隨著美國(guó)通脹問(wèn)題到了不得不解決的地步，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)承諾將在今明兩年加息。但是從歷史發(fā)展的角度來(lái)看，美元的走強(qiáng)將會(huì)使發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體陷入大麻煩，這該如何解決?
我們先看看2013年的這場(chǎng)“縮減恐慌”危機(jī)，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)突然釋放的縮減信號(hào)讓投資者嚇壞了，引發(fā)了南非、巴西、土耳其、印尼等高度依賴外資的新興市場(chǎng)國(guó)家的資本“大出逃”，在巨大的拋售潮下，新興市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)聲暴跌。
圖源：彭博社
縱觀全球，在疫情的打擊下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)過(guò)得相當(dāng)艱難了，更不用說(shuō)疫苗接種率落后、缺乏物資的貧窮國(guó)家，只能靠不斷借債度日，而美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策只能讓這樣的的情況“雪上加霜”。為了防止資本外逃重現(xiàn)，新興市場(chǎng)只能加息，但是這樣會(huì)使本國(guó)貨幣貶值，償債就更加困難。土耳其就是一個(gè)例子，大舉降息之后土耳其的通貨膨脹率已經(jīng)接近30%，一些專家預(yù)測(cè)今年將達(dá)到50%以上，對(duì)于一個(gè)背負(fù)著大量美元債務(wù)的國(guó)家來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)危險(xiǎn)的步伐。
再說(shuō)到中國(guó)，作為全球率先從疫情中恢復(fù)過(guò)來(lái)的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)不僅扛過(guò)了全球疫情下的經(jīng)濟(jì)大蕭條，更是突出重圍，成為投資者最為看好的市場(chǎng)。2021年，中國(guó)的貿(mào)易順差達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的6760億美元。在強(qiáng)勁的出口和外國(guó)投資者流入的共同幫助下，人民幣將保持彈性，為其他新興市場(chǎng)貨幣提供支撐。
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首先，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體貨幣，人民幣對(duì)穩(wěn)定美聯(lián)儲(chǔ)收緊時(shí)期的波蕩產(chǎn)生至關(guān)重要的作用。盡管隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元預(yù)計(jì)會(huì)走強(qiáng)，但是人民幣對(duì)國(guó)內(nèi)外貨幣政策的適應(yīng)能力都相對(duì)較強(qiáng)，對(duì)新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)也是如此。在過(guò)去一年里，新興市場(chǎng)一直非常動(dòng)蕩，而人民幣的相對(duì)彈性在限制新興市場(chǎng)的波動(dòng)方面期到了一定的作用。
其次，人民幣在全球的影響力正在不斷上升。前幾天，環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)發(fā)布了一項(xiàng)數(shù)據(jù)，在去年12月的全球支付貨幣排名中，人民幣在國(guó)際支付中的份額占比升至第四。這說(shuō)明即使在全球經(jīng)濟(jì)逆風(fēng)下，不僅中國(guó)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇很快，對(duì)外貿(mào)易表現(xiàn)也很強(qiáng)勁。在主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣表現(xiàn)極不穩(wěn)定的情況下，人民幣穩(wěn)步升值，越來(lái)越多的國(guó)家開(kāi)始愿意接受人民幣結(jié)算。
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另外，人民幣與整個(gè)新興市場(chǎng)的聯(lián)系也越來(lái)越緊密。此前，彭博社發(fā)布的一項(xiàng)人民幣與新興市場(chǎng)貨幣指數(shù)的關(guān)聯(lián)度上升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。對(duì)于新興市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，中國(guó)穩(wěn)定增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)可以說(shuō)是極具吸引力，畢竟這些國(guó)家十分依賴中國(guó)這么大的出口市場(chǎng)。一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，21年前，發(fā)展中國(guó)家平均只向中國(guó)出口了2.2%的產(chǎn)品，而現(xiàn)在這一比例已升至11.3%。
從目前看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)3月加息已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖?，美元走?qiáng)也是可以預(yù)見(jiàn)的，對(duì)于發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體來(lái)說(shuō)，這場(chǎng)風(fēng)暴肯定會(huì)降臨，而人民幣將成為這場(chǎng)波動(dòng)的抑制器。
