北京時間周五（1月7日）21:30，美國勞工部將公布2021年12月非農(nóng)數(shù)據(jù)。這是2022年首次公布的非農(nóng)報(bào)告，對接下來的貨幣政策走向至關(guān)重要。
下圖是24家投行的預(yù)測。整體來看，各投行對2021年12月非農(nóng)增幅預(yù)測為22萬-60萬人，失業(yè)率預(yù)測介于4.0%-4.3%，平均時薪年率增幅預(yù)測介于4.0%-4.2%。
從路透預(yù)測來看，美國12月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口料增加40萬人，高于前值21萬人。12月失業(yè)率預(yù)期從前值4.2%再降至4.1%，5月平均每小時工資年率下降0.6個百分點(diǎn)至4.2%。
我們還是從已經(jīng)出爐的一些重要的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來前瞻下機(jī)構(gòu)對此次非農(nóng)的預(yù)期有無可能實(shí)現(xiàn)。
周三（1月5日）公布的“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)非常強(qiáng)勁——美國12月ADP就業(yè)人數(shù)錄得80.7萬人，大幅高于市場預(yù)期的40萬人和前值50.5萬人，創(chuàng)2021年5月以來最大增幅。
從近一年的情況來看，ADP數(shù)據(jù)對預(yù)測非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的作用不大，但最新數(shù)據(jù)猛增是12月就業(yè)增長可能加速的一個跡象。
周四（1月6日）21:30公布的美國至1月1日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)錄得20.7萬人，高于預(yù)期值19.7萬人和前值19.8萬人，但仍接近五十年低點(diǎn)，勞動力市場經(jīng)受住了最新一波新冠疫情的沖擊。
同時，美國12月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)從11月的1.4875萬人增加至1.9052萬人，同比仍下降約75%。2021年美國雇主裁減約32.2萬個工作崗位，這是自1993年開始跟蹤這一數(shù)據(jù)以來的最低年度總數(shù)。
而美國制造業(yè)活動則在12月放緩——衡量美國制造業(yè)狀況的ISM制造業(yè)PMI從11月的61.1降至58.7，為2021年1月以來最低（數(shù)值高于50表明擴(kuò)張，制造業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)的12%）。ISM就業(yè)指數(shù)升至8個月高位54.2，暗示勞動力供應(yīng)有所改善。
美國12月服務(wù)業(yè)活動也明顯放緩。數(shù)據(jù)顯示，12月ISM非制造業(yè)PMI從11月的69.1（1997年以來最高水平）降至62，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的66.9（數(shù)值高于50表明增長，服務(wù)業(yè)占美國經(jīng)濟(jì)比重超2/3）。新冠病例激增也可能是服務(wù)業(yè)放慢招聘的原因。ISM非制造業(yè)就業(yè)指數(shù)從11月創(chuàng)下的七個月高點(diǎn)56.5降至54.9。
總的來看，美國申請失業(yè)金人數(shù)和企業(yè)裁員數(shù)仍在較低水平，加之ADP就業(yè)人數(shù)大增，投資者有理由期待一個好于預(yù)期的非農(nóng)報(bào)告。
本周以來，美聯(lián)儲12月貨幣政策會議紀(jì)要釋放“鷹派”信號，美聯(lián)儲官員也明確表示要加快收緊步伐，交易員們對美聯(lián)儲3月加息的概率預(yù)期已超過80%。同時，對年內(nèi)美聯(lián)儲加息次數(shù)的預(yù)期也已開始向4次邁進(jìn)，利率期貨市場目前已完全定價(jià)了3.5次加息。如果數(shù)據(jù)靚麗程度超過預(yù)期，加息押注可能會更加火爆。
截止周五，10年期美債收益率已漲超20個基點(diǎn)，有望創(chuàng)下2020年6月以來最大的單周漲幅。如果今夜非農(nóng)超預(yù)期，將強(qiáng)化市場認(rèn)為美聯(lián)儲將必須更加果斷行動以抑制通脹的看法，即就業(yè)市場正在積極復(fù)蘇且足夠強(qiáng)勁，能夠抵御多次加息和縮表。這可能促使更多人押注美債收益率上揚(yáng)。
目前，市場上不斷趨緊的加息及縮表預(yù)期將給予貴金屬持續(xù)的下行壓力，后續(xù)一旦非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好的信號出現(xiàn)，貴金屬價(jià)格可能再下一個臺階。然而，如果今晚數(shù)據(jù)令人失望，市場對美聯(lián)儲2022年加息的預(yù)期也可能稍有回落，導(dǎo)致金價(jià)迅速上漲。
美國總統(tǒng)拜登照例會在非農(nóng)報(bào)告公布后（北京時間23:45）發(fā)表講話，大家留意其言論。
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