山雨欲來風(fēng)滿樓?

這兩天全球被奧密克戎搞的是滿城風(fēng)雨，封國的封國，限制的限制，超過十分之一的國家出現(xiàn)病例一度也引起了市場對于全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，原油價(jià)格超過80沒幾日，一下子蒸發(fā)20%。

這一切就是因?yàn)榈聽査斐傻摹皞獭边€在。去年8月，新冠變異病毒出現(xiàn)一個(gè)特有“物種”——德爾塔，但并沒有引起國際社會(huì)過多的重視。直到今年5月在印度發(fā)現(xiàn)了這個(gè)病毒，并且將印度弄的“人仰馬翻”。此后開始在世界全面爆發(fā)，目前全球確診的新冠病毒中基本都是德爾塔變異毒株。

對于全球經(jīng)濟(jì)來說，德爾塔危害就是先搞得需求萎縮，世界產(chǎn)能被動(dòng)釋放以后引起全球通脹，整個(gè)周期也不過一年時(shí)間。現(xiàn)在來了個(gè)更兇狠的奧密克戎，世界經(jīng)濟(jì)的弦又緊了，這種來回的折騰可能不需要一年，世界經(jīng)濟(jì)又是一番肅殺的景象。

就目前來說，德爾塔對今年下半年對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響一直在延續(xù)，無論是美聯(lián)儲(chǔ)還是歐央行都認(rèn)為德爾塔在第四季度都將延緩經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。話說回來，世界還能經(jīng)得起奧密克戎的折磨么?

目前，美元乘著德爾塔肆虐已經(jīng)逼的全球15個(gè)國家加息，其中發(fā)展中國家9個(gè)，發(fā)達(dá)國家6個(gè)。其中巴西和俄羅斯最有“魄力”，到目前為止各自都加了6次，尤其是巴西，利率已經(jīng)逼近6%。

試金石

新冠病毒侵襲世界1年多以來，有一個(gè)指標(biāo)可以說明世界有多難，甚至可以說該指標(biāo)是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的試金石，這個(gè)指標(biāo)就是外匯儲(chǔ)備，也就是本文我們要說的。

我們先來看全球的情況，根據(jù)IMF的數(shù)據(jù)，截至今年二季度，全球外匯儲(chǔ)備12.8萬億美元，同比增加了8000億美元;回頭看過去三年，世界外匯儲(chǔ)備基本穩(wěn)定在12萬億美元，但是疫情爆發(fā)以后，增加的速度比08年金融危機(jī)有過之而無不及。

注意這只是二季度的數(shù)據(jù)，要知道在三季度世界很多國家也大舉增加了外匯儲(chǔ)備，咱們國家10月環(huán)比增加了170億美元，今年大概率世界各國外匯總儲(chǔ)備之和要邁過13萬億美元，再創(chuàng)歷史記錄。

從用途來說世界各國大舉增加外匯儲(chǔ)備主要有三個(gè)目的：

其一，平衡國際收支，尤其是該國國際收支出現(xiàn)逆差;

其二，病毒導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不平衡，特別在后半程，出現(xiàn)總需求大于總供給時(shí)，不得不用外匯組織進(jìn)口，調(diào)節(jié)供需矛盾;

其三，如果該國貨幣匯率出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，外匯儲(chǔ)備也能干預(yù)匯率，使之趨于穩(wěn)定。

已知的因素中，后兩點(diǎn)是這些國家外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的關(guān)鍵因素。但是很可惜，外匯儲(chǔ)備不是說增加就能增加的，這與貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)實(shí)力密切相關(guān)。我們就拿德爾塔影響來說，很多國家在全球供應(yīng)鏈擁堵以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之時(shí)，需求極度增加，但是沒有錢買東西，最后要那么是借錢，要么是找人幫忙。

例如南亞的斯里蘭卡，南美的阿根廷，都是從IMF借，凈外匯儲(chǔ)備已經(jīng)枯竭的不像樣。還有像土耳其這樣的國家，沒辦法就找了咱們幫忙，今年6月不是換了36億美元價(jià)值的人民幣么，方便購買咱們的商品。

奧密克戎提升人民幣價(jià)值

雖然目前不清楚奧密克戎影響究竟有多大，想要評(píng)估起碼需要兩周，但是從目前的傳播速度來看，威脅性比德爾塔更甚，再加上現(xiàn)在又是冬季，不利于疫情的控制。一旦出現(xiàn)奧密克戎替代德爾塔，成為新的”毒王時(shí)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必然再受打擊。

現(xiàn)在疫情嚴(yán)重的國家和地區(qū)，勢必雪上加霜，美國肯定是逃不掉的，連他自己也說，奧密克戎出現(xiàn)在美國是早晚的事。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在已經(jīng)準(zhǔn)備減少放水，甚至宣稱有可能還加快，如果新的變異病毒打破原有的計(jì)劃，會(huì)不會(huì)再度放水也不好說。

但不管怎么樣，防患于未然總歸是好事，因此增加外匯儲(chǔ)備，防止美元再度“侵略”肯定刻不容緩。如果美聯(lián)儲(chǔ)一如既往，那么明年加息將是大概率事件，美元依然會(huì)延續(xù)當(dāng)前的升值趨勢，那么這些個(gè)國家和地區(qū)的貨幣又將遭殃，貶值又看不到盡頭，進(jìn)口問題又來了，外匯儲(chǔ)備需求也隨之而來。

若是美聯(lián)儲(chǔ)走了另外一條路，短期來看，原來已經(jīng)被收割的國家再度面臨輸入性通脹，那么美元的目的就是昭然若揭了，打算一次性撈完，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)對未來的不確定性會(huì)更加猶豫。說白了就是以后收割的把握變小了，在這種情況下，外匯儲(chǔ)備必須要穩(wěn)定匯率，因?yàn)檫@些國家的進(jìn)口需求會(huì)變的不可思議。

因此，被美元“毒害”的國家一定會(huì)想方設(shè)法增加外匯儲(chǔ)備，那么還是上文說的，他們也只能有兩種選擇;

要么就是和國際組織借錢，但無論是IMF還是世界銀行都是美國說了算，萬一被陰了怎么辦;要么向能夠抵御美元沖擊的國家借，很顯然一定會(huì)選擇咱們中國，如果向咱們伸手，那對他們來說更想要另一種方式——貨幣互換，和土耳其一樣。

在這種背景下，世界對人民幣的需求就會(huì)越來越旺盛，而且疊加上咱們的出口很可能再上一個(gè)大臺(tái)階，人民幣的國際地位必然會(huì)更進(jìn)一步。

利與弊

咱們從自身利益考慮，互換是有利有弊的。首先人民幣的匯率保持基本穩(wěn)定，但是這些國家的話貨幣就難說了，不論是大幅升值還是貶值，咱們的出口利潤有可能隱性增加，或者隱性減少。

就前者來說，表面上看我們的企業(yè)得到實(shí)惠，但這些都是匯率變動(dòng)帶來的，短期來看影響不大，長期而言不排除某些企業(yè)形成依賴性，畢竟意外之財(cái)總歸不是長久之幸。

后者而言，企業(yè)利潤被稀釋會(huì)加重負(fù)擔(dān)，本來疫情影響已經(jīng)有了一波損失，現(xiàn)在再來一次，經(jīng)營肯定更加艱難。

不過咱們也不用太過擔(dān)心，說來說去這些都是隱性的，也就意味著只要早發(fā)現(xiàn)，適當(dāng)調(diào)整策略，短期、長期都能夠有效化解。例如，隱性增加，我們就可以從提高商品價(jià)值、核心競爭力入手;隱性減少，則調(diào)整產(chǎn)量即可。