美國(guó)企業(yè)正在支付更高的工資，在材料上花費(fèi)更多，并吸收創(chuàng)紀(jì)錄的運(yùn)費(fèi)，推高了經(jīng)濟(jì)通脹率。不過與此同時(shí)，他們還報(bào)告了多年來(lái)的一些最佳盈利能力。

在數(shù)十年來(lái)降低成本和價(jià)格之后，高管們正抓住千載難逢的機(jī)會(huì)提高價(jià)格，以跟上、甚至在某些情況下超過他們自己更高的支出。FactSet的數(shù)據(jù)顯示，到目前為止，近三分之二的美國(guó)最大上市公司今年的利潤(rùn)率高于2019年同期(疫情爆發(fā)前)。

咨詢公司Oxford Economics的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國(guó)所有企業(yè)利潤(rùn)占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比例為1960年以來(lái)的第二高。利潤(rùn)率通常隨通貨膨脹而上升，但是企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，它們做得太過了，提價(jià)的速度超過了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或者超出了客戶的承受能力，失去了銷售和市場(chǎng)份額，可能需要數(shù)年時(shí)間才能恢復(fù)。

猶他州的開利天然氣爐公司已三度提價(jià)/圖源：彭博社

美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，價(jià)格上漲不僅會(huì)持續(xù)下去，還會(huì)讓消費(fèi)者相信，價(jià)格上漲是不可避免的，從而刺激通脹需求，引發(fā)惡性循環(huán)。

美國(guó)上個(gè)月通貨膨脹達(dá)到31年來(lái)的最高水平。美國(guó)人正在為一系列產(chǎn)品和服務(wù)支付更多的費(fèi)用，包括必需品:食物、汽油、租金和家具。關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(cpi) 10月份同比上漲6.2%，這是自1990年以來(lái)最快的12個(gè)月增速，也是連續(xù)第五個(gè)月通脹率超過5%。

白宮政府堅(jiān)持認(rèn)為，通脹是暫時(shí)的，并將成本上升與疫情對(duì)供應(yīng)鏈停滯和勞動(dòng)力短缺的影響聯(lián)系在一起。不過，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，未來(lái)幾年通脹率可能會(huì)持續(xù)走高。根深蒂固的通脹可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)官員可能不得不提前或提前加息，這可能會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院稱，有跡象表明需求正在降溫，消費(fèi)者和企業(yè)消化價(jià)格上漲的意愿也隨之降溫。一旦供應(yīng)瓶頸得到緩解，消費(fèi)者支出發(fā)生變化，企業(yè)進(jìn)一步提價(jià)的能力可能會(huì)受到抑制。到時(shí)候企業(yè)可能會(huì)陷入需求降溫、供應(yīng)升溫的陷阱。