近段時間以來，圍繞美聯(lián)儲縮減購債問題，全球投資機(jī)構(gòu)、金融家等爭相出謀劃策，各抒己見。根據(jù)美聯(lián)儲最新的表態(tài)，今年縮減購債，但有個前提，失業(yè)率和經(jīng)濟(jì)持續(xù)性向好，但是就在上周五發(fā)布糟糕的非農(nóng)數(shù)據(jù)后，縮減購債日期再度打上問號。
對于美聯(lián)儲來說，其所謂的通脹與失業(yè)率指標(biāo)只是穩(wěn)定美國的經(jīng)濟(jì)、幫助政府安撫民眾的，幾十年來一直如此。
但是我們都知道美聯(lián)儲就是一群銀行家的集合體，那么最終核心的目標(biāo)一定是錨定金錢。為此，去年印了5萬億美元，雖說投入了各行各業(yè)，但是從行業(yè)角度出發(fā)，最為受益的就是房地產(chǎn)和股市。尤其是股市，在一年多時間里，市場大盤足足膨脹了27萬億美元，占GDP比重從1.2倍的水平，暴漲到1.9倍。
數(shù)據(jù)來源：Statista
美國股市瘋狂上漲之際，全市場權(quán)益配置比例系數(shù)(AIAE)截止到2021年9月1日，美股AIAE指標(biāo)為52%，已經(jīng)與2000年美股互聯(lián)網(wǎng)泡沫前夕的51.8%基本持平，這意味著美股當(dāng)前估值已經(jīng)接近歷史大頂，后續(xù)消化估值壓力無非是兩種方式：
1) 風(fēng)險資產(chǎn)總市值下跌，即美股下跌，通過價格的下跌降低股票總市值;
2) 安全資產(chǎn)總市值提升，即債券與現(xiàn)金總市值提升，方式也有兩種：
a.美聯(lián)儲降息，安全資產(chǎn)存量不變，但是價格提升;
b.美聯(lián)儲擴(kuò)表，擴(kuò)大安全資產(chǎn)供應(yīng);
數(shù)據(jù)來源：FRED
根據(jù)當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)走向以及美聯(lián)儲點陣圖信息，“2)”作為選項的概率基本為零，只能“被動”選擇“1”，而能夠產(chǎn)生這類效果的方法就是縮表+加息。美聯(lián)儲必然知道如此一來美國股市短期甚至中期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，但他不確定一旦下跌開啟是否會引發(fā)資金出逃而不再其控制范圍內(nèi)。
所以，美聯(lián)儲一定會投石問路，選擇的目標(biāo)是中概股，但由于SEC監(jiān)管透明化問題，美聯(lián)儲不可能直接干預(yù)。于是，用了兩種手段：
一方面，透過IPO問題，減少中概股上市，挑起爭端，打擊已上市的中概股。
另一方面，影射美國媒體，抹黑中國打壓科技、教育等中概股集中的企業(yè)。
兩者相結(jié)合，不需要動用美國資本市場資金即可達(dá)到目的，還可以測試全球投資者對于美股的投資興趣，并且觀測資金流風(fēng)向。
在中概股市值蒸發(fā)的時間段內(nèi)，美聯(lián)儲不斷加大市場逆回購量，再次把錢集中到自己手里。從今年2月底的最高點至今已“腰斬”，在美上市的中國股票市值蒸發(fā)超過 7500 億美元。
這一數(shù)量雖不及萬億美元的逆回購規(guī)模，但也并不奇怪，因為從交易對手名單來看，主要是兩部分群體，一類是傳統(tǒng)華爾街大佬，包括美國銀行、高盛、摩根、貝萊德等，還有一類是美國政府主權(quán)類的資金，這其中第一類就是傳統(tǒng)的華爾街股票“收割機(jī)”。
數(shù)據(jù)來源：FRBNY
