供需偏緊格局延續(xù)，周二（9月7日）煤炭品種再次強勢爆發(fā)，焦煤、焦炭、動力煤三大期貨主力合約價格再次刷新歷史新高。
金投網行情數據顯示，截止下午15:00，大商所焦炭期貨主力合約收漲7.28%報3655.5元/噸，盤中最高至3657.5元/噸，創(chuàng)2011年4月該合約上市以來新高。
焦煤期貨主力合約收漲7.37%報2907元/噸，盤中最高至2915元/噸，創(chuàng)2013年3月該合約上市以來新高。
鄭商所動力煤期貨主力合約收漲6.23%報985.6元/噸，盤中最高至997.8元/噸，創(chuàng)2013年9月該合約上市以來新高。
今年以來，煤炭價格已經出現多波漲勢。【說明：焦煤是煉焦和鋼鐵工業(yè)的重要上游原料，連接著煤、焦、鋼三個產業(yè)。焦炭由煉焦煤在焦爐中經高溫干餾轉化而來，多用于高爐煉鐵。動力煤則主要用于電廠發(fā)電?！?/u>
據國家統(tǒng)計局9月6日數據，與8月中旬相比，焦煤（主焦煤）、焦炭（二級冶金焦）8月下旬在全國50種重要生產資料中的漲幅居首，分別環(huán)比漲了24.8%、12.6%。
得益于煤炭價格大漲，煤炭行業(yè)上半年盈利創(chuàng)歷史新高。據國家統(tǒng)計局數據，2021年上半年規(guī)模以上煤炭企業(yè)利潤總額2068.8億元，同比增長113.8%。
剛剛過去的7-8月，正值“迎峰度夏”用電高峰，受大范圍高溫天氣以及工業(yè)持續(xù)快速復蘇影響，煤炭市場供需持續(xù)偏緊，煤價上漲。
而從當前基本面來看，盡管進入9月后伴隨氣溫下降，耗煤需求有所回落，但中下游低庫存所帶來的補庫需求不容忽視，現貨采購力度仍然較強。而供給端，保供增產短期內在安檢發(fā)力情況下增量有限?？傮w來看，緊供給局面尚未得到緩解，為煤價高位提供強支撐。
本周山西臨汾發(fā)生煤礦事故，致使產地停減產增多。進口方面，蒙古煤炭受疫情反復影響通關不穩(wěn)定，各主要口岸通關暫停嚴重影響進口釋放，澳大利亞煤炭缺口仍較難彌補。需求端，下游焦鋼企焦煤庫存低位運行，且因供給不足被動去庫，低庫存壓力也提供了強力支撐。
國泰君安證券指出，焦煤價格上漲持續(xù)提速，在7-8月鋼鐵淡季產量環(huán)比下降的背景下焦煤價格大幅超預期上漲。核心的原因在于國內難能釋放困難以及進口限制帶來的供給不足，且鐵礦下跌帶來鋼廠盈利回升、焦炭價格開啟第九輪提漲，價格傳導機制順暢，國內安全大檢查再起，緊供給預計仍將持續(xù)。
開源證券指出，動力煤價短期內或回歸理性，但難見深跌，有望在較高位置過渡至冬季旺季。雙焦方面，上周價格持續(xù)強勢上漲，山西煤礦事故加劇緊供給，催化焦煤價格漲勢延續(xù)，焦炭在成本端推動下連續(xù)提漲，下游低庫存壓力或支撐雙焦價格短期內偏強運行。總體來看下半年高景氣度不改，考慮到保供放量及煤價強勢，煤企有望量價兩端均獲支撐，看好下半年業(yè)績進一步改善，持續(xù)看好煤炭股估值提升。
華西證券分析師表示，在需求旺盛和全產業(yè)鏈庫存低位的情況下，短期動力煤價仍將處于高位區(qū)間。同時，電廠在未來煤礦增產預期下，預計放緩旺季的采購節(jié)奏，轉移至后續(xù)的淡季補庫，因而判斷動力煤即將到來的淡季或將不淡。
