歐元區(qū)通脹已升至近10年來的最高水平，這加大了歐洲央行放慢債券購買步伐的壓力。

受歐元區(qū)近期經(jīng)濟(jì)反彈的推動(dòng)，8月份歐元區(qū)統(tǒng)一消費(fèi)價(jià)格指數(shù)同比躍升至3%，高于7月份的2.2%。這一漲幅超出了大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。自2011年11月歐洲央行最后一次提高歐元區(qū)利率以來，歐元區(qū)19個(gè)成員國的消費(fèi)價(jià)格漲幅一直沒有這么快。

8月份，歐元區(qū)每個(gè)國家的價(jià)格要么同比上漲，要么持平。愛沙尼亞、立陶宛和比利時(shí)的通脹率最高，在4.5%至5%之間。目前，只有四個(gè)歐元區(qū)國家的通脹率低于2%，低于3月份的16個(gè)國家。

歐元區(qū)通脹達(dá)到10年來最高水平/數(shù)據(jù)來源：歐洲央行/圖源：FT

推動(dòng)價(jià)格上漲的因素包括:經(jīng)濟(jì)從疫情影響中反彈、能源成本上升、去年德國削減增值稅的逆轉(zhuǎn)以及供應(yīng)鏈瓶頸等因素的影響。這在一定程度上也可以從去年法國和意大利夏季服裝銷售推遲反映出來，今年這兩個(gè)國家的夏季服裝銷售準(zhǔn)時(shí)，這意味著相比之下價(jià)格更高。

在過去一年里，能源價(jià)格上漲15.4%，煙酒價(jià)格上漲2%，工業(yè)品價(jià)格上漲2.7%。剔除波動(dòng)較大的能源、食品、酒精和煙草價(jià)格的核心通脹率翻了一番多，達(dá)到 1.6%，創(chuàng)下2012年以來的最高水平。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，隨著臨時(shí)因素的消退，明年通脹將再次下降。但近期價(jià)格的飆升仍為歐洲央行更為保守的利率制定者提供了支撐，預(yù)計(jì)他們將在下周開會(huì)時(shí)放緩1.85萬億歐元的疫情緊急債券購買計(jì)劃。

凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家雷諾茲表示:“重新開放和供應(yīng)問題的影響可能在未來幾個(gè)月加劇。但我們懷疑，隨著全球消費(fèi)和貿(mào)易模式恢復(fù)到疫情前的正常水平，以及生產(chǎn)商(尤其是半導(dǎo)體生產(chǎn)商)能夠增加產(chǎn)量，它們明年將開始消退?！崩字Z茲預(yù)測，1月份歐元區(qū)整體通脹率將降至2%左右，并將繼續(xù)下降，直至明年結(jié)束時(shí)降至1%左右。

隨著世界經(jīng)濟(jì)從疫情的影響中復(fù)蘇，許多國家的通脹正在上升，這加大了各國央行開始收回去年推出的貨幣刺激措施的壓力。在通脹超過5%的美國，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾上周表示，今年將開始縮減資產(chǎn)購買規(guī)模。

貝倫貝格經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)德勒預(yù)計(jì)，歐洲央行將在下周四上調(diào)通脹和增長預(yù)期。他表示:“這可能成為第四季度根據(jù)疫情緊急購買計(jì)劃降低債券購買速度的基礎(chǔ)，可能降至第一季度和此后歐洲央行采取的更快的速度之間。”