北京時間周四凌晨02:00美聯(lián)儲FOMC公布7月利率決議、政策聲明及經(jīng)濟預(yù)期，隨后02:30美聯(lián)儲主席鮑威爾召開新聞發(fā)布會，屆時美聯(lián)儲是否釋放縮債信息令人關(guān)注。

美聯(lián)儲會否暗示盡早縮減購債

在6月發(fā)布鷹派決議后，美聯(lián)儲收緊貨幣政策、縮減購債規(guī)模可能已是必然方向。鮑威爾此前曾強調(diào)，7月會議上的討論集中在兩個重要問題上：何時開始縮減QE，以及縮減QE的速度。

但由于德爾塔變種新冠病毒的迅速蔓延、暫緩驅(qū)逐令和額外的失業(yè)福利即將到期，美聯(lián)儲面臨著太多的不確定性，因此市場普遍預(yù)期本次FOMC聲明將基本保持不變，在利率政策和購債規(guī)模上都按兵不動，無法踩下縮減購債規(guī)模的踏板。

鮑威爾7月中旬在國會作證時，再次強調(diào)“距離縮減購債規(guī)模還有一定距離”。這可能暗示，美聯(lián)儲可能會在本次會議上評估美國經(jīng)濟是否正步入“縮減購債規(guī)?！钡能壍?，也會就縮減購債進(jìn)行詳細(xì)討論，并可能就縮減購債的性質(zhì)和政策順序做出一些決定，但不會披露全部細(xì)節(jié)或時間安排。

在最有可能的情況下，美聯(lián)儲將對聲明做出有限的修改，在一定程度上承認(rèn)量化寬松前瞻性指引部分取得了進(jìn)展。鮑威爾可能會承認(rèn)，委員會已經(jīng)開始討論縮債，但要達(dá)到“進(jìn)一步取得實質(zhì)性進(jìn)展”的標(biāo)準(zhǔn)仍有“一段路要走”。這將為美聯(lián)儲在8月26-28日杰克遜霍爾全球央行會議，或是9月21-22日的FOMC會議上正式宣布討論縮債做鋪墊。

關(guān)注美聯(lián)儲對通脹前景的態(tài)度

在6月的議息會議中，美聯(lián)儲將2021年GDP增速預(yù)期從6.5%上調(diào)至7%，將PCE物價指數(shù)增速預(yù)期從2.4%上調(diào)至3.4%。同時，6月的點陣圖顯示，有7名FOMC成員預(yù)計將在2022年加息，13名委員預(yù)期2023年加息。這意味著超過半數(shù)的FOMC委員給出了提前加息的預(yù)期，中位數(shù)預(yù)測顯示美聯(lián)儲在2023年底前利率將上升至0.6%。

美聯(lián)儲的立場轉(zhuǎn)向，可能很大程度上受到通脹升溫的影響。在一年多來的大放水舉措下，美國通脹升溫似乎已是不爭的事實——盡管鮑威爾口頭上仍堅稱“通脹升溫是暫時的”。

最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月CPI同比增長5.4%，創(chuàng)2008年8月以來新高；核心CPI同比上漲4.5%，創(chuàng)1991年以來新高。此外，美國5月核心PCE錄得3.4%，創(chuàng)1992年4月以來新高。而美國6月核心PCE將在本周五（7月30日20:30）公布，市場預(yù)計可能繼續(xù)刷新高，升至3.7%。

本次FOMC會議不會發(fā)布經(jīng)濟預(yù)測，投資者將重點關(guān)注美聯(lián)儲對通脹前景的評論，看其在通脹暫時的說辭外，是否還有其他的表述或暗示。

可能對美元黃金產(chǎn)生的影響

部分投行和機構(gòu)發(fā)布觀點稱，目前仍看好整體風(fēng)險情緒，但認(rèn)為在上周市場快速企穩(wěn)后，市場仍有繼續(xù)波動的空間。

整體而言，如果美聯(lián)儲在本次會議上出現(xiàn)任何暗示縮減購債的信號，將推高美元和美債收益率，并打擊美股和黃金。如果美聯(lián)儲繼續(xù)采取更加謹(jǐn)慎的基調(diào)，并暗示可能推遲縮減購債規(guī)模，可能會打壓美元并提振金價。

從歷史行情來看，在6月17日美聯(lián)儲鷹派的決議公布后現(xiàn)貨金銀大跌，現(xiàn)貨黃金2小時內(nèi)自1860美元關(guān)口附近跌至1803美元，較日高回落近60美元。美元指數(shù)則出現(xiàn)暴漲，一舉突破91關(guān)口。因此，投資者需要提防意外情況的發(fā)生，提前做好倉位調(diào)整和風(fēng)險控制。

截止今日發(fā)稿時間，美元指數(shù)基本持穩(wěn)在92.50附近，現(xiàn)貨黃金略有下跌，但仍保持在1800美元關(guān)口上方。

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