站在風口上，豬都能飛起來；一旦風停，豬就重摔在地了。

去年，豬肉價格持續(xù)走高曾一度飆漲至最高40元/斤，令消費者一度被“吃不起肉”的恐懼所支配。但進入到2021年，生豬價格逐漸“封頂”并呈現(xiàn)跌勢，且止不住下跌勢頭。

截至目前，全國生豬平均價格已跌破7.5元/斤大關(guān)，連續(xù)降價已持續(xù)19周。與年初的高點18.5元/斤相比，行情跌幅累計達58.7%，甚至已經(jīng)回落至兩年前價位。

目前，豬糧比價已經(jīng)跌破6:1的警戒線（注：豬糧比是指生豬出欄價與二級玉米批發(fā)價的比值。豬糧比越高，說明養(yǎng)殖利潤越好）。

根據(jù)國家發(fā)展改革委、財政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、市場監(jiān)管總局等五部門6月9日發(fā)布的《完善政府豬肉儲備調(diào)節(jié)機制，做好豬肉市場保供穩(wěn)價工作預(yù)案》：當豬糧比價低于5∶1，或能繁母豬存欄量單月同比降幅達到10%，或能繁母豬存欄量連續(xù)3個月累計降幅超過10%時，將發(fā)布一級預(yù)警，政府啟動全面收儲，保障豬價市場穩(wěn)定。

與此同時，期貨市場上，周二（6月15日）生豬期貨主力合約2109盤中跌破19000元/噸，一度低至18550元/噸，創(chuàng)出該合約自2021年1月8日在大連商品交易所掛牌以來新低。截止下午收盤，生豬2109合約收跌5.76%報18810元/噸。

對比生豬期貨主力合約30680元/噸的上市以來歷史高位，短短5個月，該合約的最大跌幅已接近40%。

豬價持續(xù)走低，豬企利潤受損，也反應(yīng)到資本市場中，二級市場上相關(guān)生豬養(yǎng)殖企業(yè)股價順勢走低。

事實上，多只豬肉股從2020年以來便已開始下跌，一些豬肉股從去年的高位最大回撤幅度超過50%，可以說慘遭“腰斬”。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2021年1月自6月初，新希望、正邦科技、天邦股份、溫氏股份、牧原股份、唐人神的股價分別下跌了33%、26%、26%、23.3%、15%、14%。同花順豬肉指數(shù)也從年初的3610點一路下跌至不足3000點，跌超18%。

本輪生豬價格連續(xù)下跌有多方面原因。出欄豬源大幅增加，豬肉消費需求下降，進口豬肉增速上升，屠宰企業(yè)借勢壓價，最終導(dǎo)致豬價超跌。

供應(yīng)方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，目前生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，基本接近正常年份水平。肥豬集中拋售導(dǎo)致豬肉供應(yīng)增加。隨著氣溫升高、豬價下跌，養(yǎng)殖戶為避免壓欄增重風險，肥豬出欄量增多，拉低標豬行情。

但與此同時，需求端無明顯改善。因前期豬肉價格過高，消費者選擇了雞鴨等豬肉的替代品。雖然豬肉價格持續(xù)下降，但豬肉消費需求并未同步恢復(fù)。豬肉供應(yīng)寬松，豬價持續(xù)走低。

對于未來的豬價看法，分析指出，目前大豬仍未消化完畢，屠宰收購依然較為順暢，疊加終端需求不旺，雨季疫情防控難度的加大，市場恐慌情緒增加，養(yǎng)殖端出欄意愿增加，豬價再度承壓下行。預(yù)計近期出欄量將陸續(xù)增加，豬價或持續(xù)偏弱調(diào)整。

中信期貨預(yù)計本輪恐慌拋售之后，市場利空情緒逐步盡出，豬價或?qū)㈦A段筑底。

從大肥出欄節(jié)奏看，二次育肥3月底開始，按周期推算出欄集中在5月、6月，考慮企業(yè)端午節(jié)前出欄，預(yù)計5、6月上中旬出欄量仍較大，現(xiàn)貨壓力仍較大，但注意到當前出欄均價持續(xù)下跌，二次育肥量環(huán)比減少，可預(yù)計7月后均重帶來供應(yīng)壓力較前期有所改善。此外，從生豬供應(yīng)節(jié)奏來看，去年12月及今年1、2月的仔豬腹瀉及帶仔母豬存欄受損一定程度會影響7月、8月生豬階段供應(yīng)。另外，從季節(jié)性規(guī)律看，當前生豬需求仍處于淡季，下半年需求將逐漸向好。