近期，大宗商品市場漲勢一片繁榮，多個期貨品種漲幅創(chuàng)下歷史新高，網(wǎng)絡(luò)上更是出現(xiàn)了“手無寸鐵、望煤止渴、失之焦臂、踏雪尋煤”等一眾熱詞。但伴隨著政策性監(jiān)管的加強(qiáng)及多頭平倉離場，周四（5.13）大宗商品全面調(diào)整，“黑色系”遭遇大拋售，其中鐵礦石期貨主力合約跌幅一度擴(kuò)大至逾8%，終盤收跌7.49%報1216.5元/噸。

在今天之前，受市場預(yù)期和市場炒作過度影響，再加之鐵礦石供給端高度集中，主導(dǎo)權(quán)掌握在賣方手中，鐵礦石價格不斷刷新歷史新高。

5月12日，大商所鐵礦石期貨價格最高漲至1357元/噸，新加坡交所鐵礦石期貨升至230美元/噸上方。普氏62%鐵礦石價格指數(shù)單日上漲1.83%，達(dá)到歷史最高的233.1，近6個月來已經(jīng)上漲了88.9%。

鐵礦石價格飆漲，中國鐵礦石的進(jìn)口均價也“水漲船高”。數(shù)據(jù)顯示，2021年前4個月，我國鐵礦石進(jìn)口均價為每噸1009.7元人民幣，同比大增58.8%。

面對不斷飛漲的市場行情，有關(guān)部門進(jìn)行了聯(lián)手調(diào)控。

從5月10日開始，中國商品交易所宣布提高部分鋼鐵原材料鐵礦石的合約交易限額和保證金要求。

我國主要期貨交易所——大商所、鄭商所和上期所陸續(xù)宣布提高鐵礦石、動力煤、玻璃、螺紋鋼、熱軋卷板等期貨合約的漲停板范圍、上調(diào)保證金和手續(xù)費等。

5月11日，中國煤炭市場網(wǎng)、和略電子商務(wù)（上海）有限公司、汾渭數(shù)字信息技術(shù)有限公司先后宣布，將從當(dāng)日起暫停發(fā)布各自編制的CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨日度參考價、易煤日度指數(shù)、CCI日度指數(shù)。此前一日，相關(guān)指數(shù)均創(chuàng)下年內(nèi)最高紀(jì)錄。

5月12日晚，國務(wù)院常務(wù)會議提出，要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，有效應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。加強(qiáng)貨幣政策與其他政策配合，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運行。

在中國各方面出手后，國內(nèi)商品期貨市場周四多數(shù)收跌，黑色系集體回落，鐵礦石跌逾7%，動力煤、錳硅跌逾4%，焦炭、焦煤、20號膠、PTA跌超3%。

據(jù)一位期貨公司黑色系期貨分析師透露，5月12日鐵礦石期貨之所以持續(xù)上漲，主要是受到現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲的推動，令越來越多鋼鐵企業(yè)加大買入套保力度以對沖原材料漲價壓力。在他看來，隨著監(jiān)管部門將繼續(xù)采取措施遏制市場炒作行為，加之下游鋼材交易因價格偏高而趨于平淡，將很大程度制約鐵礦石上漲幅度。

“事實上，不少期貨公司已建議客戶盡早結(jié)清鐵礦石期貨多頭頭寸，因為市場擔(dān)心新一輪強(qiáng)監(jiān)管措施即將來臨，令鐵礦石期貨炒作風(fēng)險驟增。”

在他看來，目前鐵礦石期貨市場的確存在一定的炒作氛圍，尤其是在全球通脹交易越演越烈后，大量私募基金都紛紛超配期貨管理類CTA策略，通過買漲鐵礦石等存在供需緊張狀況的大宗商品期貨博取極高的超額回報。

“但從10日大商所調(diào)高鐵礦石期貨保證金起，期貨管理類CTA策略資金開始紛紛獲利離場。”究其原因，期貨保證金調(diào)高與漲跌停幅度加大導(dǎo)致他們的持倉成本與投資風(fēng)險大幅提升，加之這類資金對監(jiān)管政策極其敏感，迫使他們選擇盡快“落袋為安”。

因此，多頭集中平倉離場也成為鐵礦石暴跌的重要原因之一。

數(shù)據(jù)顯示，盡管5月12日鐵礦石期貨主力合約價格仍在逼近歷史新高，但市場多空博弈狀況已悄然發(fā)生變化。

在鐵礦石期貨多頭頭寸排名前5位的期貨經(jīng)紀(jì)商里，當(dāng)天中信期貨與海通期貨的鐵礦石期貨多頭頭寸較前一個交易日分別下滑514與2506手。相比而言，在鐵礦石期貨空頭頭寸排名前5位的期貨經(jīng)紀(jì)商里，當(dāng)天銀河期貨、華泰期貨、方正中期的鐵礦石期貨空頭頭寸較前一個交易日分別增加538手、735手與4257手。