“超級(jí)星期三”重磅來襲，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議和拜登增稅計(jì)劃細(xì)節(jié)間的“碰撞”，料將令市場(chǎng)交投掀起一個(gè)高潮。

北京時(shí)間周四凌晨02:00美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議及政策聲明，隨后02:30美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話。本周會(huì)議被視為美聯(lián)儲(chǔ)加息周期中的重要時(shí)刻——交易員們將據(jù)此決定，近期美債空頭回補(bǔ)的漲勢(shì)是否會(huì)持續(xù)，通貨再膨脹交易會(huì)不會(huì)卷土重來。

3月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議將基準(zhǔn)利率維持在0%-0.25%不變，點(diǎn)陣圖預(yù)計(jì)將維持利率在當(dāng)前水平直至2023年，并維持當(dāng)前資產(chǎn)購買步伐直至充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。另外，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)了2021-2022兩年的GDP增速預(yù)期，下調(diào)2023年GDP增速預(yù)期；上調(diào)今明后3年的PCE和核心PCE通脹預(yù)期，維持長(zhǎng)期PCE通脹預(yù)期不變。詳見下圖：

盡管最近公布的一系列美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，可能令該央行再次上調(diào)2021年經(jīng)濟(jì)預(yù)期，但市場(chǎng)大多數(shù)投資者預(yù)計(jì)，就算經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步改善，美聯(lián)儲(chǔ)也不太可能改變其政策立場(chǎng)。

關(guān)于縮減購債，市場(chǎng)投資者也基本不認(rèn)為本周美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)傳達(dá)任何有關(guān)收緊貨幣政策的實(shí)質(zhì)性新信號(hào)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)官員不會(huì)說任何可能被視為縮減購債倒計(jì)時(shí)信號(hào)的話。更有可能的情況是聲明措辭微調(diào)，而鮑威爾的基調(diào)幾乎不會(huì)有變化。

根據(jù)彭博社一項(xiàng)最新調(diào)查顯示，約45%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在第四季度開始縮減量化寬松規(guī)模，14%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)將在第三季度開始。這個(gè)時(shí)間可能來在7月或9月的美聯(lián)儲(chǔ)FOMC會(huì)議，或者鮑威爾對(duì)國會(huì)的半年度證詞。另外，每年8月底在堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)舉行的杰克遜霍爾年會(huì)也是歷來美聯(lián)儲(chǔ)傳遞重要信號(hào)的場(chǎng)合。

關(guān)于加息時(shí)間，接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的加息時(shí)間點(diǎn)比美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)3月份預(yù)測(cè)的更快——盡管2023年之前都不太可能加息，但到2023年底，基準(zhǔn)利率可能上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至0.75%，2024年底上調(diào)至1.25%。

對(duì)于鮑威爾的講話，不少分析人士認(rèn)為，鮑威爾依然會(huì)老調(diào)重彈，對(duì)復(fù)蘇保持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。鮑威爾可能強(qiáng)調(diào)，勞動(dòng)力市場(chǎng)的巨大缺口仍將存在，美聯(lián)儲(chǔ)希望看到“實(shí)際”進(jìn)展才會(huì)開始討論取消超常規(guī)支持力度的問題。如果鮑威爾堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)的超寬松立場(chǎng)，這將對(duì)美債收益率和美元構(gòu)成壓力。

綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)可能維持現(xiàn)有政策不變，并表示如果經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)，愿采取更多措施來補(bǔ)救，并將通脹和其他過熱風(fēng)險(xiǎn)視為暫時(shí)的。但是，如果美聯(lián)儲(chǔ)承認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇潛在勢(shì)頭強(qiáng)勁或者暗示調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，意味著它的立場(chǎng)趨于鷹派，這可能支撐美元重新上行。

Cambridge Global Payments首席市場(chǎng)策略師表示：“市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將維持目前的政策，但交易商很清楚，美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變——承認(rèn)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁可能引發(fā)美元重新上行。如果樂觀跡象在官方聲明或發(fā)布會(huì)上顯露出來，投資者可能會(huì)提前縮減購債的預(yù)期，并推高美債收益率。對(duì)這一風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)使交易商繼續(xù)持有美元?！?/p>

另一個(gè)影響金融市場(chǎng)的重磅事件是美國總統(tǒng)拜登在國會(huì)聯(lián)席會(huì)議上發(fā)表講話——當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月28日晚，拜登將在公布“美國家庭計(jì)劃”的同時(shí)正式披露其大規(guī)模增稅計(jì)劃，希望將美國富人在收入、投資和遺產(chǎn)方面的稅率提高至40多年來最高。在上周拜登“富人稅”計(jì)劃披露后，美股曾一度遭遇大幅承壓，美債收益率也同步下跌，市場(chǎng)將聚焦增稅細(xì)節(jié)披露的潛在利空是否會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵。

在兩大風(fēng)險(xiǎn)來臨之前，黃金先跌為敬，美元、美債收益率則持續(xù)攀升。

截止發(fā)稿時(shí)間，現(xiàn)貨黃金自日高1777美元/盎司持續(xù)下跌，一度逼近1765美元/盎司。美元指數(shù)突破91關(guān)口，目前自日高91.127回落。

美國財(cái)政部北京時(shí)間周三凌晨標(biāo)售的7年期美國國債結(jié)果顯示需求尚算穩(wěn)健，但美債收益率卻震蕩上行，中長(zhǎng)期美債收益率升幅明顯。美股收盤時(shí)，10年期美債收益率升破1.63%，截止今日發(fā)稿時(shí)已突破1.64%。

至于反彈能否持續(xù)，鮑威爾的回應(yīng)可能是投資者決定會(huì)否入市的重要參考。分析師們認(rèn)為鮑威爾會(huì)對(duì)通脹預(yù)期走勢(shì)作出具體澄清，確保通脹受控。若真如此，美債收益率恐難繼續(xù)上行。

【今日熱議】美聯(lián)儲(chǔ)決議和鮑威爾講話來襲，黃金、美元會(huì)如何運(yùn)行？歡迎在下方評(píng)論區(qū)留下你的觀點(diǎn)~