據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2021年3月份全球黃金ETF（交易所買(mǎi)賣基金）持倉(cāng)下降107.5噸（價(jià)值59億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模[AUM]減少2.9%），這是過(guò)去5個(gè)月來(lái)黃金市場(chǎng)出現(xiàn)的第四次凈流出。

報(bào)告稱：“這也是黃金ETF凈流出連續(xù)第二個(gè)月躋身歷史上10大最糟糕流出排行榜。”

具體來(lái)看，北美基金再次成為全球黃金ETF凈流出的主力，其3月持倉(cāng)量減少了68.5噸（AUM減少3.5%），減持主要出現(xiàn)在最大型的基金中，一些近幾個(gè)月來(lái)并未有過(guò)嚴(yán)重流出的低成本黃金ETF本月也出現(xiàn)了凈流出。

歐洲地區(qū)的黃金ETF共流出45.3噸（AUM減少2.9%）。不過(guò)，以中國(guó)為首的亞洲黃金ETF基金則再次錄得7.2噸的強(qiáng)勁凈流入（AUM增加5.8%）

此外，亞洲基金也成為今年第一季度的亮點(diǎn)。在中國(guó)、印度和日本基金的推動(dòng)下，亞洲黃金ETF持倉(cāng)一季度共增加了17.8噸（AUM+14.6%）。

世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，這些市場(chǎng)的投資需求強(qiáng)勁，部分與金價(jià)疲軟之際的抄底買(mǎi)盤(pán)相關(guān)，而股市的高波動(dòng)則是中國(guó)的黃金ETF規(guī)模增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素。一季度印度和中國(guó)的境內(nèi)外黃金價(jià)差轉(zhuǎn)正，也正反映了這些地區(qū)上升的實(shí)物黃金需求。

而歐美地區(qū)一季度黃金ETF則大幅減少。

其中，北美黃金ETF持倉(cāng)量一季度減少了145.4噸（AUM-6.7%），占全球凈流出的86%。歐洲地區(qū)的黃金ETF持倉(cāng)量減少了51.7噸（AUM-2.6%），其中英國(guó)基金占流出的主要份額。

該協(xié)會(huì)報(bào)告指出，自2020年11月全球黃金ETF資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到峰值后，黃金ETF的持有量按噸位計(jì)算至今已下降近9%，與同期內(nèi)金價(jià)的跌幅相當(dāng)。以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格從2021年初至3月底跌幅超過(guò)10%。

“我們的短期金價(jià)表現(xiàn)歸因模型表明，3月份及整個(gè)第一季度金價(jià)下跌的主要驅(qū)動(dòng)因素是由于美債收益率上升和美元強(qiáng)勁反彈影響了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。”

但世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，盡管金價(jià)下跌，黃金的隱含波動(dòng)率（反映市場(chǎng)對(duì)金價(jià)未來(lái)波動(dòng)的預(yù)期）在3月末時(shí)接近14%，仍遠(yuǎn)低于其16%的已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率平均和20%的2020年平均水平。

世界黃金協(xié)會(huì)投資研究主管Juan Carlos Artigas也表示，隨著美國(guó)將從新冠疫情中強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期升溫，以及投資者繼續(xù)從去年創(chuàng)紀(jì)錄的漲勢(shì)中獲利了結(jié)，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)強(qiáng)勁外流并不令人意外。但他認(rèn)為，策略師投資者繼續(xù)看好黃金的長(zhǎng)期價(jià)值，并為其提供關(guān)鍵支撐。

針對(duì)有人擔(dān)心，黃金ETF市場(chǎng)可能重演2013年的大規(guī)模拋售情形（當(dāng)時(shí)36%的ETF資產(chǎn)被平倉(cāng)，導(dǎo)致金價(jià)下跌約30%），Artigas預(yù)計(jì)2021年不會(huì)出現(xiàn)這種情況。

他表示，與2013年相比，黃金ETF市場(chǎng)的多樣性要大得多。8年前黃金ETF市場(chǎng)主要集中在北美，但如今，北美和歐洲的投資者幾乎各占一半，而且亞洲的投資需求也在穩(wěn)步增長(zhǎng)。“盡管第一季度市場(chǎng)對(duì)黃金的投資需求一直不高，但我們認(rèn)為2021年的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍對(duì)黃金有利?！?/strong>