美聯(lián)儲維持基準(zhǔn)利率不變，并重申其寬松的貨幣政策立場，盡管通脹料將暫時飆升。受此影響，現(xiàn)貨黃金自昨日低點1724美元開始反彈，周四（3.18）亞盤升至逾兩周高位1755.46美元/盎司。美元指數(shù)自92關(guān)口高臺跳水后，日內(nèi)溫和反彈，目前交投在91.50附近。不過，鮑威爾仍然選擇漠視美債收益率的上漲，這可能令后市美債收益率再創(chuàng)新高，對金價構(gòu)成潛在威脅。

日內(nèi)，歐洲央行行長拉加德的講話（16:00和19:00），及20:00英國央行利率決議成了市場焦點，預(yù)計或引發(fā)匯市波動，進而影響貴金屬價格。此外，23:55美聯(lián)儲主席鮑威爾將再次登場講話，大家可繼續(xù)關(guān)注其發(fā)言中透露的政策信號。

美聯(lián)儲歡迎通脹，重申2023年前不加息

美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在0-0.25%不變，2023年之前不會加息。

點陣圖顯示，美聯(lián)儲預(yù)計將維持利率在當(dāng)前水平直至2023年（與去年12月一致）。但委員們也出現(xiàn)鷹派傾向：4名委員預(yù)計在2022年加息1次（去年12月為1名委員），7名委員預(yù)計在2023年至少加息1次（去年12月為5名委員）。

正如市場預(yù)期，F(xiàn)OMC聲明表示，美國經(jīng)濟活動復(fù)蘇步伐加快，就業(yè)率穩(wěn)步回升，因而大幅上調(diào)經(jīng)濟增長和通脹預(yù)期。其預(yù)計2021年經(jīng)濟增長6.5%，比去年12月預(yù)測的4.2%大幅上升。預(yù)計2022年和2023年的GDP分別為增長3.3%和2.2%，之后增長將穩(wěn)定在2.3%的范圍內(nèi)。

經(jīng)歷了多年的超低通脹后，通脹水平最終將超過美聯(lián)儲2%的年度目標(biāo)。美聯(lián)儲將今年底的通脹預(yù)期從此前的1.8%上調(diào)至2.4%，但預(yù)計通脹將在2022年回落至2%，在2023年回落至2.1%。鮑威爾認為，通脹率短期位于2%以上不符合提高利率的標(biāo)準(zhǔn)。

購債指引方面，美聯(lián)儲將繼續(xù)每月增持至少800億美元的國債和至少400億美元的住房抵押貸款支持證券，直到委員會的充分就業(yè)和物價穩(wěn)定目標(biāo)取得實質(zhì)性進展。

美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào)，現(xiàn)在還不是開始討論縮減購債規(guī)模的時候，大部分委員表示不會在2023年之前加息，美聯(lián)儲在縮減購債規(guī)模之前會提供盡可能多的通知。

被問及10年期美債收益率和扭曲操作（OT）的必要性時，鮑威爾表示正在金融環(huán)境維持寬松仍十分重要，美聯(lián)儲當(dāng)前的政策立場是適當(dāng)?shù)摹?/span>而對于市場急切盼望的延長金融機構(gòu)補充杠桿率（SLR）問題，鮑威爾回應(yīng)稱將在未來幾天公布一些關(guān)于SLR的消息。

隔夜美盤初，10年期美債收益率曾逼近1.69%的高位，續(xù)刷15個月新高，在決議之后出現(xiàn)急挫，一度抹去日內(nèi)所有漲幅，最終收于1.645%附近。道明證券策略師稱，美聯(lián)儲允許通脹超調(diào)，這使美債收益率曲線趨陡，因投資者會預(yù)期通脹風(fēng)險溢價升高，這將對長期收益率形成上行壓力。

按兵不動？英國央行將繼續(xù)無視風(fēng)險？

接下來市場關(guān)注的是今晚20:00英國央行公布的利率決議和會議紀(jì)要，市場預(yù)計該行或?qū)⒕S持利率不變。

盡管如此，貨幣政策委員會對于通脹的觀點值得注意，尤其是在英央行首席經(jīng)濟學(xué)家近期發(fā)表評論稱“通脹確實有變得更加難以控制的風(fēng)險。”然而，同樣值得一提的是，霍爾丹是英央行里立場最為鷹派的成員。

此外，由于對英央行在2022年6月前加息15個基點的預(yù)期在貨幣市場已接近充分定價，有關(guān)近期全球債券收益率大漲的評論亦有可能引發(fā)關(guān)注。

全球債券收益率上升，歐洲央行將其視為對歐元區(qū)已經(jīng)遲滯的復(fù)蘇的威脅，并在上周承諾加快資產(chǎn)購買步伐。但英國央行政策制定者沒有表現(xiàn)出效仿的傾向，盡管英國10年期國債收益率也已經(jīng)升高至去年疫情爆發(fā)前以來的最高水平。

周一，英國央行行長貝利表示，“在過去1個月里，我們看到了收益率曲線的抬升。到目前為止，我的評估是，這與經(jīng)濟前景的變化相符?！?/p>

貝利的立場似乎暗示著，該行在應(yīng)對投資者推高債券收益率方面的態(tài)度更接近美聯(lián)儲，它們都相信疫情后的繁榮即將到來。

由于關(guān)鍵貸款利率處于0.1%的歷史低位，市場的焦點是英央行的資產(chǎn)購買計劃。目前該行的購債速度是每周約44億英鎊，今年計劃購買1500億英鎊（2080億美元）的債券，以控制市場借貸成本。

如果英國央行繼續(xù)把收益率上升看做經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀信號，并表示短期不會干預(yù)，那么英鎊可能走強。

隔夜，英鎊在美元指數(shù)和美債收益率下滑帶動下短線拉漲，一度逼近1.40關(guān)口，最高觸及1.3978，隨后稍有回落。日內(nèi)震蕩交投于1.3900上方。