主要觀點

首先，金價的下跌在200日移動均線附近嘎然而止，隨后反彈。這從技術(shù)面來看是一個積極的進展，并加強了我們認(rèn)為金價會在今年年底反彈的預(yù)期。我們的年底目標(biāo)值為1400美元/盎司。

第二，貿(mào)易方面的進展令全球央行貨幣政策緊縮的可能性降低。實際上，此時此刻更加寬松的貨幣政策才更有可能。我們已經(jīng)調(diào)整了我們的基本設(shè)想場景，現(xiàn)在預(yù)期美聯(lián)儲將在2020年一季度前將美聯(lián)儲基金利率下調(diào)75個基點（目前這已經(jīng)被金融市場定價）。另外，我們預(yù)期歐洲央行會重啟QE，其他央行也會變得沒有那么鷹派——延遲開始緊縮周期，甚至降息。

更寬松貨幣政策的環(huán)境因利率差異總體支撐金價——貨幣和黃金間的利率差異降低，令無利息的黃金顯得更具吸引力。

第三，美元在目前的避險環(huán)境中上升乏力，這是因為在美國總統(tǒng)特朗普不穩(wěn)定的貿(mào)易政策下金融市場唯恐其帶來的政治不確定性。美元可能會因此受到打壓，美國長期的信譽正在弱化。歐元/美元可能受到的影響不大，因為歐元面臨自己的挑戰(zhàn)。日元、瑞士法郎和黃金則可能受到較大影響。

第四，我們預(yù)期中國政府將升級刺激支持經(jīng)濟。

金投網(wǎng)黃金行情中心顯示，北京時間17:32，今日黃金現(xiàn)貨價格報1337.94美元/盎司。

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