同時分析人士指出非農(nóng)勞動參與率數(shù)據(jù)下降，很大程度上是因為制造業(yè)勞動人口下降，因此失業(yè)率下降也就不足為奇，也對美元構(gòu)成進(jìn)一步的壓力。
而5月23日美國5月Markit制造業(yè)PMI初值意外跌至10年低點，這也使得當(dāng)時風(fēng)頭正甚的美元從兩年的高點回落，現(xiàn)貨黃金則短線拉升近10美元，進(jìn)一步反應(yīng)了市場對于美國制造業(yè)疲軟的擔(dān)憂情緒。
歐洲政治經(jīng)濟(jì)不確定性令美元走強(qiáng)，黃金漲勢止步1300美元
不過隨著歐洲政治經(jīng)濟(jì)不確定性有所回升，盡管美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳且通脹疲軟有所延續(xù)，但是美元利空不跌，因而使得黃金承壓。
未來一段時間歐洲政治經(jīng)濟(jì)的不確定性持續(xù)可能會進(jìn)一步打壓歐元并提振美元，這將對黃金買需構(gòu)成擠壓。
美債收益率曲線倒掛，美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險加劇，黃金獲得支撐
5月下旬黃金陷入了窄幅震蕩區(qū)間，即使美元仍維持在2年高點附近，但是黃金仍交投于1270/90區(qū)間內(nèi)，因為美國經(jīng)濟(jì)衰退的跡象越發(fā)的明顯，其中10年期美國國債收益率跌至2017年9月以來的最低水平至2.22%，同時美國4月耐用品訂單月率初值為-2.1%，低于預(yù)期值-2%，遠(yuǎn)低于前值2.6%，此外美國5月Markit制造業(yè)PMI初值意外跌至10年低點，這些都強(qiáng)化了市場對于美國經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮。
分析人士指出，美債收益率曲線在3月的時候出現(xiàn)過一次倒掛，但是隨后扭轉(zhuǎn)了這一走勢。不過這已經(jīng)是2007年以來首次出現(xiàn)這種現(xiàn)象。而隨著近期倒掛的程度明顯加強(qiáng)，美國經(jīng)濟(jì)衰退的信號更加的明顯。
市場人士稱，有跡象表明，在第一季度出口和庫存積累的短暫提振之后，美國的經(jīng)濟(jì)活動正在放緩。四月份工廠的零售銷售和生產(chǎn)下降，而房地產(chǎn)市場大部分仍然疲軟。第二季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值估計低于2.0%。美國經(jīng)濟(jì)在第一季度的年化增長率為3.2%，但隨著去年特朗普政府減稅和支出增長帶來的大規(guī)模刺激逐漸消退，美國經(jīng)濟(jì)正在失去增長。受此影響，5月市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期正在進(jìn)一步升溫。
隨著5月30日美國第一季度核心PCE物價指數(shù)年化季率不及預(yù)期，目前市場對于2020年1月降息的預(yù)期已經(jīng)升至90%上方，這意味著如果美國通脹持續(xù)疲軟，市場可能會對美聯(lián)儲降息完全定價，這將推動金價出現(xiàn)大幅反彈。
因此當(dāng)前市場仍在關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，尤其是制造業(yè)、通脹以及消費數(shù)據(jù)，如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步疲軟，可能會使得避險資金流入黃金。反之如果美國經(jīng)濟(jì)疲軟被證明是短暫的，美元料將在當(dāng)前點位附近進(jìn)一步反彈，這將會對黃金構(gòu)成壓力。
