芝加哥商品交易所集團(tuán)聯(lián)邦基金期貨專家認(rèn)為，沒(méi)有看到即將加息，實(shí)際上年底降息的可能性越來(lái)越大。這些押注者認(rèn)為，2019年不僅不會(huì)逐步加息，反而可能出現(xiàn)降息。這無(wú)疑對(duì)美債收益率構(gòu)成壓力，這意味著美元也可能進(jìn)入下行通道。

當(dāng)下美國(guó)股市在飆升，測(cè)試其高點(diǎn)。對(duì)于唐納德.特朗普來(lái)說(shuō)，這是最好的事情。還是不要相信那些關(guān)于杰羅姆.鮑威爾軟弱，屈服于特朗普和其他強(qiáng)權(quán)的廢話。事實(shí)是，是2年期美債收益率從2018年第四季度開始大幅下降，才引發(fā)了美聯(lián)儲(chǔ)的鴿派傾向。

當(dāng)債券市場(chǎng)發(fā)出微弱信號(hào)(強(qiáng)勁的債券，疲軟的收益率)，美聯(lián)儲(chǔ)通常進(jìn)入鴿派模式。但股市還沒(méi)有任何走弱跡象。

如果股市繼續(xù)走強(qiáng)表明經(jīng)濟(jì)的疲軟時(shí)期正在過(guò)去，那么美聯(lián)儲(chǔ)將被迫采取過(guò)度寬松的政策，這可能引發(fā)嚴(yán)重的成本推動(dòng)型通脹問(wèn)題。而成本推動(dòng)型的通貨膨脹，疊加寬松的貨幣政策預(yù)期則可能令美元部分價(jià)值打折扣，這恰好有助于黃金發(fā)揮其魅力。